国内房价近年下跌是多重因素交织作用的结果，核心原因可归纳为以下关键层面： 四、城市分化加剧市场脆弱性 房价下跌本质是"高杠杆扩张+人口红利消退+政策纠偏" 的历史性结果7 。 。 。 一、供需结构性失衡 1. 供给严重过剩 新房库存高企：全国商品房待售面积达7.5亿平方米7 ，广义库存需5.7年才能消化7 ； 二手房激增：重庆、武汉等城市挂牌量突破20万套7 ； 空置率畸高：全国住房空置率约15%（对应380亿平方米）7 ，三四线城市尤为严重（如鹤岗套户比达17）5 1. 需求持续萎缩 城镇化放缓：城镇化率达65.2%，增速从年均2000万降至1000万人口7 ； 主力购房人口减少：25-44岁人群较2015年减少6000万7 ； 婚育需求锐减：生育率降至1.09（低于日本）7 ，2024年结婚人数预计跌破500万7 。 二、政策与金融环境剧变 1. "房住不炒"政策深化 限购、限贷、限售政策抑制投机需求，投资购房占比从23%降至11%7 ； 保障房分流市场：深圳保障房价格比周边低40%5 1. 金融风险暴露 房企高杠杆危机：开发商依赖银行融资扩张（如恒大负债2.4万亿）7 ，房价下跌引发资金链断裂； 居民负 ...