政策组合拳发力 - 中国持续推出一揽子增量储备政策以稳预期 [1] - 2025年超长期特别国债首发时间比2024年提前约一个月 [3] - 中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点 预计向市场提供长期流动性约1万亿元 [3] - 政策利率下调0.1个百分点 [3] - 将设立新型政策性金融工具解决项目建设资本金不足问题 [3] 扩大有效投资 - "两重"建设项目清单新增大中型灌区、引调水工程、重点都市圈城际铁路建设等跨区域重大工程 [6] - 设备更新领域继续扩围 [6] - 超长期特别国债规模达1.3万亿元 比去年增加3000亿元 [6] 促进民营经济发展 - 在交通运输、能源等重点领域向民营企业推出总投资规模约3万亿元的优质项目 [6] - 核电领域民间资本参股比例已达20% [6] - 工业设备更新等领域民营企业资金占比超过80% [6] 市场准入放宽 - 市场准入负面清单事项减少到106项 比第一版压缩30% [7] - 多个行业准入限制放宽 壁垒拆除 [7]

市场情绪与韧性 - 尽管美国加征关税力度超出市场预期 但4月3日A股仅小幅下跌 显示市场情绪好于预期且具备较强韧性 [1] - 重点观察周一市场走势 若上行或横盘则表明情绪基本稳定 除出海板块短期承压外 其他板块无需过度悲观 [1] - 需通过多渠道传递积极信号稳定投资者预期 明确政府将采取措施应对关税冲击 增强对经济和资本市场信心 [1] 年报季与基本面投资 - 4月年报季市场风格将从预期转向基本面 投资者更关注企业实际业绩 有助于减少贸易摩擦引发的短期波动 [2] - 建议关注业绩稳定且具核心竞争力的企业 尤其在国内需求旺盛板块中寻找机会 [2] - 强化业绩导向策略 引导资金流向优质企业 受关税影响的出口企业应转型升级并拓展非美市场 [2] 国内政策节奏与协同 - 当前处于两会后政策窗口期 短期内出台大规模增量政策可能性较小 需关注4月底中央政治局会议动向 [3] - 建议投资者合理预期政策节奏 关注连续性与稳定性 避免过度预期引发市场波动 [3] - 应重点消化前期已出台政策 如消费提振行动、超长期特别国债等 确保落地生效并发挥稳定作用 [3] - 需关注财政、货币、产业政策的协同效应 通过多政策配合增强整体效果 [3]