Workflow
政策定力
icon
搜索文档
宋雪涛:“抢出口”带动PMI重回扩张
雪涛宏观笔记· 2025-03-03 15:37
核心还是"抢出口"带动制造业景气度维持高位。 特朗普胜选之前,中国外贸企业已经开启"抢出口"模式,特朗普胜选后,"抢出口"进入加速。2024 年12月,美国自中国进口同比增长10.1%,中国对美出口同比增长15.6%。 2025年1月,美国集装箱进口量达到创纪录的248.7万TEU,其中美国从中国进口量环比增长 10.6%,同比增长10.2% 。中国1-2月港口集装箱吞吐量同比增长10.3%,货物吞吐量同比增长 2.8%。 2月PMI数据与高频数据显示经济韧性依旧。受抢出口影响,出口维持高增,经济 复苏的持续性取决于后续出口景气度和政策的应对措施。 2月制造业PMI为50.2,重回荣枯线水平之上,而且环比超季节性上升1.1个百分点,高于2015- 2019年春节次月平均环比涨幅的0.8个百分点 。 其中生产指数上行2.7个百分点(历史环比均值 1.8)至52.5%,新订单指数上行1.9个百分点(历史环比均值1.2)至51.1%。 另一方面是外部环境的压力尚未正式到来,今年政策的重要任务之一是应对外部摩擦导致的波动,年初中 美贸易摩擦刚刚开始,其对经济的影响尚未完全显现,政策需要保持定力,以待后续。未来"抢出口 ...