U.S. stocks traded mostly lower this morning, with the Dow Jones index falling more than 250 points on Tuesday.The Dow traded down 0.52% to 48,164.83 while the NASDAQ fell 0.37% to 22,971.25. The S&P 500 also fell, dropping, 0.56% to 6,778.08.Check This Out: Jim Cramer: Sell This Major Energy Stock, Go With This Canadian Mining CompanyLeading and Lagging SectorsCommunication services shares rose by 0.2% on Tuesday.In trading on Tuesday, energy stocks fell by 2.3%.Top HeadlineThe S&P Global flash composite P ...

从结构上看，经济走弱的迹象具有一定广泛性。Williamson表示，庞大的服务业新业务流入几乎陷入停 滞，而制造业则出现了一年来首次工厂订单下降。虽然部分制造企业仍在报告产出增加，但在销售放缓 的背景下，这样的生产节奏被认为难以持续，若需求未能在新一年回暖，企业或被迫削减产量。与此同 时，服务业企业反映，12月销售增长为2023年以来最疲弱的月份之一。 通胀压力同样引发关注。调查显示，企业成本上涨速度升至2022年11月以来最高水平，推动销售价格出 现近三年来最显著的涨幅之一。Williamson指出，关税再次被企业普遍视为价格上涨的重要原因，其最 初对制造业的影响正逐步向服务业蔓延，从而加剧整体的"可负担性"问题。 在金融市场层面，疲软的PMI数据公布后，美元指数承压回落，日内一度下跌约0.3%，报97.96。避险 情绪升温推动金价走强，现货黄金升至每盎司4330美元上方，刷新当日高点，显示投资者对美国经济前 景与通胀走势的关注正在升温。 智通财经APP获悉，美国最新公布的标普全球PMI初值显示，12月美国私营部门经济活动仍处于扩张区 间，但扩张动能明显放缓，多项指标降至数月低点，释放出经济增长趋弱的信号。 ...

Let's get to Rick Santelli. Hey Rick. >> Hi Carl.Indeed. These are December preliminary S&P global PMIs. On the manufacturing front coming in light at 51.8%.Also sequentially lower than last month's final 52.2%. That would be the lowest read since this summer July. If we look at the services 52.9%.We're expecting 54 in the rearview mirror. 54.1%. 52.9% equals where we were in June.To find a lower number, you're going back to April of this year. And finally, on the composite, 53.9% expected. 53 is what arriv ...

每经AI快讯，12月16日消息，英国12月制造业PMI初值51.2，预期50.4，前值50.2。英国12月服务业PMI 初值52.1，预期51.6，前值51.3。 ...

每经AI快讯，12月16日，德国12月制造业PMI初值为47.7，预期48.5；12月服务业PMI初值为52.6，预期 53。 ...

每经AI快讯，12月16日，最新公布数据显示，日本12月服务业PMI初值52.5，前值53.2；12月综合PMI 初值51.5，前值52。 ...

欧美12月PMI表现如何。 本周全球市场风云变幻，美联储宣布年内第三次降息，AI板块抛售潮再起。 市场方面，美股涨跌互现，道指周涨1.05%，纳指周跌1.62%，标普500指数周跌0.63%。欧洲三大股指 分化，英国富时100指数周跌0.19%，德国DAX 30指数周涨0.66%，法国CAC 40指数周跌0.57%。 数据方面，市场焦点或将集中于两项因政府停摆而推迟发布的关键数据：定于16日公布的11月非农就业 报告，以及18日出炉的11月消费者物价指数（CPI）。此前公布的11月ADP私营部门就业数据显示，就 业人数减少3.2万人，远逊于市场预期，这一数据预示着非农就业报告存在下行风险。此外，12月标普 全球制造业及服务业采购经理人指数（PMI）初值、11 月零售销售数据也将分别于16日和17日公布。 美国财政部将于17日拍卖130亿美元20年期国债，并于18日拍卖240亿美元5年期通胀保值债券 （TIPS）。虽然流动性担忧有所缓解，新一轮拍卖仍将考验投资者对长期国债的需求意愿。 财报方面，值得关注的企业包括美光科技、联邦快递、耐克、嘉年华等。 原油与黄金 受地缘政治和全球原油供应持续过剩的拖累，国际油价结 ...

石油和化工行业景气指数核心观点 - 2025年11月石油和化工行业景气指数为97.21，环比下降2.58个百分点，结束了连续两个月的回升，行业运行主逻辑从“需求改善”与“成本红利”双重驱动转为季节性需求转弱 [2][8] - 低油价对行业上下游产生显著分化效应：压制上游油气开采业价格，但对中下游仍有成本红利，其中化学原料和化学制品制造业凭借需求刚性将成本红利转化为利润，景气逆势改善，成为全行业稳定器，而燃料加工业因终端需求下滑过快，成本红利被完全抵消，景气大幅回落 [2] - 12月行业预计面临国内季节性需求持续转弱及原油价格弱势压力，景气指数预计将小幅回落，若美联储继续降息可能对市场形成一定托底作用 [7][16] 行业整体景气概况 - 2025年11月石油和化工行业景气指数为97.21，环比下降2.58个百分点，处于正常区间（95<X<105）但接近偏冷边缘 [7][8][18] - 11月制造业PMI为49.2%，环比上升0.2个百分点，生产指数为50.0%，新订单指数为49.2%，均环比改善，但石化行业景气指数回调，验证了此前PMI预示的需求变化存在时滞效应 [10] 细分行业景气表现 - **石油和天然气开采业**：景气指数为96.72，环比微降0.23个百分点，继续在正常区间偏低位运行，受全球供应宽松及地缘风险溢价回落影响，面临“价跌利缩”局面 [9] - **燃料加工业**：景气指数为94.68，环比骤降10.47个百分点，从10月的偏热区间（105.15）直接跌入偏冷区间（90<X≤95），是11月波动最大的行业，主因“金九银十”旺季结束后需求断崖式下滑，产品利润空间被快速挤压 [7][9][18] - **化学原料和化学制品制造业**：景气指数为102.37，环比上升1.16个百分点，是11月唯一改善的行业，维持在正常区间，受益于产业链位置优势，既享受低价原料成本红利，需求又更具刚性和滞后性，成为支撑全行业景气的中坚力量 [7][9] - **橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业**：景气指数为93.95，环比下降1.39个百分点，从正常区间回落至偏冷区间，反映出“双十一”等短期促销备货需求结束后，终端消费需求不足 [7][9][18] 热点事件分析 - **地缘风险下降导致原油价格下行**：11月俄乌和平谈判进入实质性阶段，市场对冲突缓和的预期增强，导致原油市场风险溢价明显回落，成为11月国际原油价格持续下行的主要原因 [3][11][13] - **美联储降息预期波动加大行业风险**：11月市场对美联储12月降息预期剧烈摇摆，押注概率在30%以下至70%以上之间波动，反映出市场对美国经济“软着陆”缺乏信心，这种不确定性加剧了以美元计价的国际原油等原料价格波动，对石化企业原料采购、成本管理产生不利影响 [4][14][15] 指数编制方法与说明 - 石油和化工行业景气指数是行业微观景气循环监控指标，包括4个分指数：石油和天然气开采业、燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业 [1][17] - 景气指标选择以度量行业潜在产出和经济效益为标准，包括生产类微观数据（产能利用率、产品盈利能力、产成品库存水平）和行业效益类数据，基础数据来源于与千余家企业建立的定期调研 [1] - 核心景气指标包括：生产热度（反映企业经理人对生产经营的调整，较敏感和领先）、成本利润率（反映行业投入产出水平，稳定性最高）、存货周转率（反映存货流动性和资金占用） [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观向上，LME铜注销比猛增，沪铜预计仍强[1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 铜现货流通货源偏紧，铜现货升水抬升[10] - 本周LME铜0 - 3M升水先涨后跌，周环比走弱[12] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比跌0.11美元/吨至 - 42.86美元/吨，仍低[14] - 本周十港铜精矿库存环比增2.71万吨至75.02万吨[17] - 精废价差环比走强[19] - 国内12月电解铜产量预计环比增5.96%、同比增6.69%[21] - 外盘强劲，铜出口窗口打开，部分冶炼厂积极准备出口[23] - 本周电解铜现货库存、保税区库存环比均续减[25] - LME铜仍累但注销比猛增、COMEX续累[27] - 精铜杆开工率环比继续下降，盘面突破、历史新高，精铜杆消费受到显著抑制[28] - 11月1 - 30日全国乘用车新能源市场零售辆同比增7%、较上月同期增6%[30] - 12月光伏组件产量预计继续下降[33] - 12月家用空调排产量较去年同期生产实绩降22.3%[36] 宏观经济数据 - 中国11月RatingDog制造业PMI 49.9[40] - 欧元区11月CPI回升至2.2%[42] - 哈塞特称现在是再次谨慎降息的好时机[44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市波动加大债市震荡偏弱，后市股指国债波动加大，股指期货股市成交额缩量，市场分化，IF多单轻仓；国债期货货币流动性充足，国内市场利率低位回落，国债到期收益率回暖，国债空单轻仓 [2][119] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上证50、沪深300高位震荡 [9] - 中证500高位回落，国债期货回落 [14] 行情动能分析 - 上证50、沪深300成交额回落，中证500、中证1000成交额维持低量 [20][24] - 融资融券余额超2.3万亿 [28] - 上证50、沪深300换手率回落，中证500、中证1000换手率显著回落 [31] - 沪深300板块较为一致，能源、材料、工业、电信板块ALPHA为正，可选、消费、医药、金融全周期ALPHA为负 [37][41] - 11月上市公司净增加5家 [47] 基本面重大事件 - 国债期货次季IRR方面，10年期显著下滑，5年期稳定；银行间回购加权利率小幅回落，Shibor短期略显著回落 [77][80][84] - 10月份CPI为0.2%小幅回升，PPI增速至 -2.1%；11月份PMI回落至49.2，非制造业PMI为49.5，经济恢复力度较弱 [91][96] - 2025年10月份社会消费品零售总额同比为2.9%，消费数据略升，消费者信心趋势回落 [98][106] - 10月份M2同比为8.2%，M1为6.2%，信贷有所加速，新增人民币贷款2200亿 [109][112] 后市展望 - 股指期货股市成交额缩量低于2万亿水平，下跌家数显著增多，热点板块或出现转换，市场分化，IF多单轻仓 [121] - 国债期货央行逆回购规模持续净回笼，货币流动性充足，国内市场利率低位回落，十年期国债到期收益率回升至1.8300%附近波动，国债空单轻仓 [122]