美东时间10月29日，美联储结束为期两天的货币政策会议，推出的降息加停缩表组合拳，完全契合市场此前对转向购买短期国债的预判。 这场持续三年半的缩表行动即将落幕，将抵押贷款支持证券本金再投资短期国债的操作。 标志着美联储在流动性管理与债务结构调整上迈出关键一步，也折射出美国经济当前的深层矛盾。 本次会议推出的两项核心决议，精准呼应了货币市场近期的动态变化。 美联储宣布将联邦基金利率目标区间从4.00%~4.25%下调25个基点。 最终定格在3.75%~4.00%，这是年内的第二次降息，也是9月以来的连续第二次降息，与芝商所此前99.9%的市场预期完全吻合。 这种分歧直观反映出当前政策选择的两难困境，在要着力缓解流动性紧张的局面，还要警惕通胀反复的潜在风险。 不过从最终决议结果来看，渐进式宽松的思路仍是多数委员认可的主流方向。 缩表政策的调整无疑具有更为突出的标志性意义。 明确表态将于12月1日起彻底终止资产负债表缩减计划，为2022年6月启动的量化紧缩进程正式收尾。 值得留意的是，此次利率决议出现了罕见的双向反对声音，美联储新任理事米兰认为应当更大幅度降息50个基点，以释放更强的宽松信号。 堪萨斯城联储主席施密 ...