视源股份 20260608 视源股份 2026 年展望：利润增速超收入，多业务线进入放量期 摘要 2026 年利润增速预计显著快于收入，主因存储芯片前瞻备货对冲成本， 且高毛利业务（家电/汽车/电力电子）占比提升。 智能控制部件：家电控制器目标 2027 年收入 50 亿，2026 年增速预计 40%+；汽车电子受益于定点量产，2026 年增速有望延续 70%+。 MAXHUB 出海：2025 年收入 6.6 亿（+55%），毛利 50%+，目标 2027 年达 20 亿，通过微软 Teams 认证及本地化团队深化欧美日市场。 教育 AI 业务：2026 年收入目标 4 亿+，单教室算力升级约 8,000 元， 目前处于政策资金大规模落地前的"遍地开花"早期阶段。 电力电子：聚焦海外户储逆变器，2026 年营收指引 7-8 亿，毛利率维 持 30%左右，受益于欧洲及非洲旺盛需求。 库存策略：2026Q1 末存货增至 60 亿，以存储芯片为核心的策略性备 货足以覆盖 2026 全年需求，构筑供应链议价护城河。 机器人业务：2026 年收入目标 1 亿，商用清洁机器人已在部分季度盈 利，但整体板块仍处于研发投入期 ...