稳定币市场概况 - 稳定币市值合计近2000亿美元，其中USDT市值超1300亿美元，USDC市值超390亿美元 [2] - 全球稳定币交易量突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard [2] - 截至2025年5月31日，全球稳定币市值超2500亿美元，较2024年底增加400亿美元 [10] - USDT和USDC市值分别达1530亿美元和610亿美元，占全球稳定币总市值85%以上 [10] 香港《稳定币条例》影响 - 香港成为全球首个针对法币稳定币建立牌照制度的司法管辖区 [1] - 港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一 [1] - 条例要求发行方实缴注册资本至少2500万港元 [17] - 京东、四方精创等企业已在港布局测试 [1] 资本市场反应 - 券商密集召开超30场稳定币路演会议，发布几十篇研报 [1] - 稳定币概念股异动频繁，部分港股公司单日涨幅超80% [4] - 移卡6月2日收涨近40%，6月3日振幅超10% [4] - 宇信科技投资者会议吸引南方基金、中国人寿等67家机构参与 [5] 应用场景 - 跨境电商、跨境贸易成为稳定币主要应用场景 [5] - 稳定币支付即结算，效率显著高于传统SWIFT系统 [8] - PayPal、Checkout.com等支付巨头已开始试点稳定币结算 [9] - 万事达允许客户以稳定币消费，商家以稳定币结算 [9] 技术优势 - USDT通过高性能区块链转账费用不超过1美元，远低于银行电汇 [10] - 稳定币交易通常在1小时内完成，跨境汇款需工作日计算 [10] - 区块链技术大幅削减中介环节，实现实时低成本跨境转账 [9] 企业动态 - 京东稳定币进入沙盒测试第二阶段，聚焦跨境支付和零售场景 [13] - 京东稳定币第一阶段发行港元和美元锚定币，与头部交易所合作 [13] - 圆币创新科技、渣打银行等获批参与香港稳定币发行人沙盒 [11] 监管进展 - 全球监管加速推进稳定币立法，包括欧洲MiCA、美国GENIUS Act [14] - 香港《稳定币条例》采用"价值锚定监管"原则 [16] - 内地禁止虚拟货币交易，香港政策不自动扩展至内地用户 [20]

香港《稳定币条例》生效影响 - 香港《稳定币条例》正式生效后引发资本市场强烈反响 三天内22家券商发布30篇研报 召开超过20场电话会议 筹备8场路演活动 [1] - 研究报告覆盖计算机 区块链 金融科技 跨境支付等多个领域 普遍认为新规将推动稳定币从交易媒介升级为关键金融基础设施 加速数字金融产业链发展 [1] - 条例明确监管框架 设立发牌制度 要求发行主体满足资本充足性等条件 保障市场准入门槛较高 [1] 条例意义与市场影响 - 香港成为全球首个落地法币稳定币监管架构体系的地区 标志稳定币从探索阶段迈向规范化发展阶段 [1][2] - 新规有助于巩固香港国际金融中心地位 为非美元稳定币积累技术和经验 提升人民币离岸中心功能 [1][2] - 参与"沙盒"测试的机构将依据法规申领牌照 预计牌照申请数量显著增加 市场将迎来一批合规稳定币产品 [2] 行业应用与投资机会 - 稳定币在跨境支付 贸易结算等领域应用潜力巨大 可提升支付效率 降低成本 并为金融资产代币化提供基础设施支持 [2] - 国信证券 开源证券等机构建议关注数字货币 数字资产相关产业链的技术研发 交易所平台等环节投资机会 [2] - 国盛证券 华创证券认为稳定币与RWA(真实世界资产)联动将推动金融科技变革 银河证券指出稳定币为RWA提供低成本计价工具 增强流动性并催化创新 [2] 稳定币定义与特性 - 稳定币是与法定货币 实物资产或其他特定资产挂钩的加密货币 通过锚定机制维持价格稳定 [4] - 本质是现实世界资产的链上代币化 作为传统金融与区块链技术结合的产物 相比比特币等加密资产具有更稳定的价值尺度 [4]