美国经济数据与政策动态 - 美国5月和6月新增就业人数被下修25.8万人，为1968年以来非衰退时期最大两月下修，相当于原数据的1/3"凭空消失"[4] - 特朗普解雇劳工统计局局长，市场对美联储9月降息概率预期从37%跃升至80%，但美股反常下跌，反映数据真实性危机[4] - 《大而美法案》将企业税率永久降至20%，但2025-2034年联邦赤字将净增4.1万亿美元，债务/GDP比率从117%升至130%[5] - 美国二季度GDP增速达3%，但劳工统计局承认CPI样本中15%数据收集暂停，三大都市区统计因资源不足中断[5] 中国经济政策与通缩治理 - 长三角三省一市协同立法打破区域重复招商，中央政治局会议明确将反内卷纳入宏观经济治理框架[6] - 2025年全国推行生育补贴双轨制：中央对三岁以下幼儿每孩年补3600元（年财政投入超1000亿），地方如呼和浩特三孩家庭一次性奖10万[6] - 招商证券测算2025年生育补贴总规模5400亿元，若60%转化为消费可拉动社零增长1.2个百分点[7] - 新修订《价格法》将低价倾销界定扩展至服务领域，针对性开展成本调查以修复企业利润率[7] - 摩根士丹利指出中国需系统性增加社会福利支出支持消费，尤其针对城市农民工和农村贫困人口[7] 中美企业竞争力对比 - 2025年《财富》500强中美国138家企业平均利润97亿美元，中国大陆（含香港）124家企业平均利润42亿美元，差距超一倍[2] - 美国15家高技术企业平均营收1217亿美元、盈利310亿美元，中国大陆6家高技术企业平均营收677亿美元、盈利73.6亿美元[9] - 美国掌控全球90%新增AI智能算力，中国包揽全球60%电动汽车电池和85%光伏组件产能[10] 全球宏观趋势与投资启示 - 中美日7月制造业PMI同步走弱，反映贸易战对全球经济的抑制[10] - 投资者需跨地区、跨资产类别多元布局，AI和新能源赛道显示中美各具优势[10][11]