投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [10] 核心观点 - 公司2025年前三季度收入实现稳健增长，盈利能力显著提升，毛利率持续修复 [1][2][4] - 公司业务从汽车天窗配套成功拓展至整车密封系统，并进入多家主流车企供应链，同时以密封业务带动减振业务获得新订单，成长空间打开 [10] - 公司在光伏领域的短边框产品获得重要客户长期供应协议，标志着该业务正式进入放量阶段，成为新的增长点 [10] 财务表现总结 - 2025年前三季度公司实现收入26.67亿元，同比增长13.4%；归属净利润1.67亿元，同比增长43.0%；扣非净利润1.65亿元，同比增长43.7% [2][4] - 2025年第三季度单季实现收入9.02亿元，同比增长1.5%；归属净利润0.58亿元，同比增长48.6% [4] - 前三季度毛利率为19.0%，同比提升0.9个百分点；期间费用率下降0.7个百分点至9.9%；归属净利率为6.2%，同比提升1.3个百分点 [10] - 第三季度单季毛利率为19.4%，同比提升2.3个百分点；归属净利率为6.5%，同比提升2.0个百分点 [10] - 盈利预测：预计2025年、2026年归属净利润分别为2.3亿元、2.9亿元，对应市盈率分别为26倍、21倍 [6] 业务发展亮点 - 汽车业务：从依托天窗密封条的客户资源，全面推进至整车密封系统，已进入广汽、上汽、长安、长城、理想等多家车企供应链 [10] - 汽车业务延伸：以汽车密封业务带动汽车减振业务，获得奇瑞、广汽、吉利、长城等整车悬置件或减振器顶胶及衬套等重要订单 [10] - 光伏业务：子公司海达新能源与隆基绿能签署卡扣短边框产品长期供应协议，2025年6月至2027年6月预期采购量为8GW [10] - 光伏业务拓展：2025年6月公告拟向安徽赛拉弗能源供应全面屏边框产品，预计采购总量为3.7GW [10] 市场表现与预测指标 - 根据盈利预测，2025年预计每股收益为0.39元，2026年预计为0.48元 [14] - 预测市盈率2025年为25.74倍，2026年为20.79倍；预测净资产收益率2025年为9.1%，2026年为10.1% [14]