寿险新业务获取费用率分析 - 新业务获取费用率计算公式为当期初始确认保险合同的保险获取现金流量除以当期初始确认保险合同未来现金流入现值，其中续期佣金是否计入保险获取现金流量存在会计政策争议[1][12] - 2024年12家寿险公司汇总的新业务获取费用率为8.4%，同比下降0.8个百分点，同期新业务利润率为8.7%，同比下降0.4个百分点[1][17][19] - 亏损合同的新业务获取费用率为5.7%，非亏损合同为8.7%，表明优质业务需要更高获取成本[3][19] 头部寿险公司表现 - 平安寿险以11.9%的新业务获取费用率位居榜首，太保寿险9.9%和太平人寿9.6%分列二三位[3][19] - 中国人寿2024年新业务获取费用达626.7亿元规模最大，平安养老仅1.0亿元规模最小[15] - 12家公司新业务保费收入现值为8120.9亿元，中国人寿规模最大[16] 渠道影响分析 - 受银保渠道"报行合一"政策影响，新华保险、中邮人寿等4家公司新业务获取费用率下降2.5个百分点[3][22] - 银保渠道为主的公司如中邮人寿、阳光人寿获取费用率相对较低[21] - 头部公司主渠道仍以个代渠道为主，可能为优质业务投入更高市场成本[4][26] 费用率与利润率关系 - 新业务获取费用率越高并不意味着利润率越低，两者呈现正相关关系[6][7] - 2024年数据显示获取费用率高的公司新业务利润率也更高，与传统认知相悖[24][26] - 该现象可能与个代渠道环境下对优质业务的差异化投入策略有关[4][26]