光伏导电浆料行业现状 - 光伏导电浆料主要用于光伏电池的金属化环节，直接影响电池的光电转换效率和输出功率 [2] - 银浆是目前主流选择，占光伏电池成本的27%，其中白银占银浆成本的97%以上 [2] - N型电池技术快速取代P型技术，LECO工艺导致银浆单耗上升，叠加银价中枢上移，浆料降本需求迫切 [2] 降本路径：工艺降银 - 工艺降银分为栅线图形设计（如0BB、叠栅）和印刷工艺优化（如激光图形转印、全开口钢板印刷） [3] - 新型印刷工艺可降低20-40%的导电浆料消耗，但目前丝网印刷仍占98%以上市场份额 [3] 降本路径：材料降银 - 贱金属替代（如铜、铝、镍）是重要方向，铜成本仅为银的1%且电导率接近 [4] - 铜浆料方案包括银包铜（已成熟，铜占比向70%推进）、电镀铜（良率低）、纯铜/高铜浆料（终极方案） [4] - 高铜/纯铜浆料产业化加速，预计2025Q4实现量产导入 [4] 市场格局与前景 - 帝科股份和聚和材料2024年分别占全球光伏银浆出货量的27.1%和26.9%，行业呈"两强"格局 [5] - 预计2030年银包铜浆料需求达1166吨（市场空间35亿元），铜浆料市场空间137.6亿元，新型浆料总空间超150亿元 [5] - 2025-2030年新型浆料市场CAGR约60%，铜浆渗透率提升将拉动铜粉需求并推动产业升级 [5]

光伏导电浆料行业分析 - 光伏导电浆料主要用于光伏电池的金属化环节，直接影响电池性能 [1] - 银浆是当前导电浆料的主流选择，但面临N型技术银浆单耗上升及白银价格中枢上移的压力 [1] - 银浆降本需求迫切，推动新型光伏浆料产业化加速 [1] 新型光伏浆料发展前景 - 银包铜、电镀铜和高铜/纯铜浆料为代表的新型浆料产业化进程加速 [1] - 预计2030年新型浆料市场空间超过150亿元，对应CAGR约60% [1] - 铜浆料有望于2025Q4实现量产导入 [1] 投资建议 - 推荐技术和规模领先的龙头企业 [1]