市场整体表现 - A股主要指数于10月10日显著分化走弱，沪指下跌0.94%失守3900点，深成指下跌2.7%，创业板指下挫4.55%创近半年来最大单日跌幅 [1] - 市场出现风格切换行情，前期热门的科技板块领跌，而军工、公用事业、传统消费等板块逆势上涨 [1][2] 科技板块表现 - 半导体、存储芯片、固态电池等科技板块全面杀跌，创业板指一度跌超3%，科创50一度跌超4% [3] - 多只科技热门股回调明显，中芯国际跌7.89%，海光信息跌8.23%，寒武纪-U跌6.43% [3] - 多家券商将中芯国际等9只A股股票的融资融券折算率调整为零，市场解读为给赛道股“降杠杆”的信号 [6] 军工板块表现 - 军工板块整体逆势大涨近5%，成为当日表现最强势的领涨板块，并贡献多数涨停板个股 [1] - 地面兵装Ⅱ板块单日上涨4.61%，年初至今累计涨幅达81.26% [2] - 具体个股中，捷强装备涨13.02%，北方长龙涨12.91%，长城军工涨停 [10] 军工板块驱动因素 - 行业进入业绩驱动新周期，三四季度为业绩释放黄金期，交付量通常占全年60%以上 [15] - 中航成飞下半年手握超800亿元订单，歼-20交付量预计环比增长30% [15] - 中航沈飞二季度营收和净利润环比分别增长50.8%和63.9%，显示订单饱满与交付提速 [15] - 2025年为“十四五”规划收官之年，国防装备现代化建设进入关键节点 [14] 军贸出海机遇 - 中国军贸获实战背书，巴基斯坦空军使用歼-10CE战机在印巴空战打出6:0战果，展示中国作战体系实力 [15] - 实战效应带动订单，阿塞拜疆追加42亿美元枭龙战机订单，中东客户签下超40亿美元无人机合同 [16] - 2025年中国军贸总额有望达450亿美元，同比增长30%，并有望打破西方在高端军贸市场的垄断 [17] 军工行业展望 - 机构研报指出，2025-2026年随着“十五五”规划推进，军工行业未来三到五年发展指引将清晰化，新一轮订单周期有望开启 [10][18] - 行业景气成长属性有望强化，推动产业链整体景气度复苏 [10][18] - 四季度重点方向包括军贸出海、新域新质（如无人机、商业航天）、资产重组三大核心主线 [18][19] - 军工板块大多数企业对应2026年估值在35倍以内，考虑到2025-2027年行业需求恢复预期，估值具备性价比 [20] 其他逆势上涨板块 - 除军工外，水泥板块上涨3.61%，饮料乳品上涨2.40%，燃气Ⅱ上涨2.41%，公用事业及传统消费板块表现强势 [2] - 贵金属板块集体回调，西部黄金跌9.09%，晓程科技跌8.95%，主要受以色列哈马斯停火协议及投资者获利了结影响 [6] - 出口管制政策催化超硬材料概念股，四方达一度触及20cm涨停，黄河旋风等多股跟涨 [7]

10月10日，A股主要指数进一步分化走弱，前期火热的半导体、存储芯片、固态电池等领跌。沪指跌0.94%失守3900点，深成指跌2.7%，创业板指下挫 4.55%，创近半年来最大单日跌幅。 但另一边，军工、公用事业、传统消费、水泥建材等行业逆势明显上涨，其中军工板块更是整体大涨近5%，并贡献了多数的涨停板个股，成为今天表现 最强势的领涨板块。 | 序号 | 名称 | 涨跌幅√ | 年初至今涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 地面兵装Ⅱ | 4.61% | 81.26% | | 2 | 水泥 | 3.61% | 20.22% | | 3 | 焦炭II | 2.59% | 8.23% | | 4 | 燃气Ⅱ | 2.41% | 9.79% | | 5 | 饮料乳品 | 2.40% | 12.46% | | 6 | 纺织制造 | 1.96% | -1.14% | | 7 | 动物保健工 | 1.90% | 35.20% | | 8 | 个护用品 | 1.67% | 20.25% | | ਰੇ | 航运港口 | 1.62% | 5.80% | | 10 | 装修建材 | 1.60% ...