报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏空 [4][7] 报告的核心观点 - 本月关税政策变化快，前期“对等关税政策”引发对未来大豆进口担忧，但巴西新季大豆到港使国内未来几月大豆供应宽松，豆粕紧张情况将缓解，进口成本对豆粕价格支撑减弱，当前关税政策对豆粕价格影响有限，但仍需关注政策、到港及美国新季大豆种植和天气情况 [3] - 国内玉米供应端基层粮源见底，贸易商出货积极性低、挺价意愿强，市场供应偏紧；需求端，上月玉米港口价格上涨带动盘面价格上行，当前深加工企业库存尚可，饲料企业按需采购；5月新麦集中上市，玉米替代压力增大，需关注关税、替代谷物投放政策 [6] 各目录总结 粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2919元/吨，较前日变动 -1元/吨，幅度 -0.03%；菜粕2509合约2563元/吨，较前日变动 -2元/吨，幅度 -0.08% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3340元/吨，较前日变动 +40元/吨，现货基差M09 +421，较前日变动 +41；江苏地区豆粕现货3100元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差M09 +181，较前日变动 +11；广东地区豆粕现货价格3120元/吨，较前日变动 -80元/吨，现货基差M09 +201，较前日变动 -79；福建地区菜粕现货价格2500元/吨，较前日变动 +10元/吨，现货基差RM09 -63，较前日变动 +12 [1] 粕类近期市场资讯 - 5月7日巴西全国谷物出口商协会预计，巴西5月份大豆出口量可能降至1260万吨，Anec预估显示与4月和去年5月相比出口量可能减少90万吨；巴西4月出口大豆15271913.82吨，日均出口量为763595.69吨，较上年4月全月日均出口量增加14% [2] 玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2507合约2365元/吨，较前日变动 -4元/吨，幅度 -0.17%；玉米淀粉2507合约2731元/吨，较前日变动 -14元/吨，幅度 -0.51% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C07 -55，较前日变动 +4；吉林地区玉米淀粉现货价格2650元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS07 -81，较前日变动 +14 [4] 玉米近期市场资讯 - 巴西4月出口玉米178347.53吨，日均出口量为8917.38吨，较上年4月全月日均出口量增加197% [5] - 截至5月7日，乌克兰2024/25年度谷物出口量为3581万吨，去年同期为4291万吨；其中小麦出口量为1403万吨，去年同期为1639万吨；玉米出口量为1898万吨，去年同期为2381万吨；大麦出口量为227万吨，去年同期为224万吨 [5]