经营业绩与产能情况 - 2023年和2024年公司营业收入分别为25.43亿元和24.16亿元，同比减少14.09%和4.99%，归母净利润分别为1.40亿元和0.78亿元，同比下滑43.20%和44.53%，业绩下滑主要受生产基地搬迁和新建项目设计产能未达产影响 [1] - 公司上海基地因政府动迁于2022年下半年至2023年上半年完成搬迁，涉及7家控股及关联公司，2021年合计营业收入17.96亿元，总资产24.62亿元，员工2,296人，产能由新建的太仓基地承接 [3][4][5] - 搬迁补偿遵循市场化原则，补偿款可覆盖搬迁费用，但搬迁过程及市场环境变化导致营业收入波动 [6] 新建项目进展 - LED控制与驱动产品扩产项目：设计产能从425万台下调至120万台，转向智能LED驱动等高端领域，2023年和2024年实际销量分别为54.75万台和65.67万台，营业收入分别为1.13亿元和1.31亿元，毛利率提升至29%和39% [6][7][8] - 无刷电机新增产能项目：设计产能227万台，2024年12月建成，逐步投产，目标应用于高端医疗、半导体设备等领域，2024年相关业务收入同比增长31%，毛利率稳定在35%-36% [9][10] - 越南生产基地项目：年产400万台混合式步进电机项目2024年12月建成，2024年产量85.40万台，销量63.96万台，销售收入2,795.03万元，单位固定成本从68.58元降至28.11元 [19][20] 境外业务表现 - 2024年境外收入10.70亿元，占比44.27%，毛利率50.01%，为境内业务的1.79倍，近三年持续上升 [25] - 境外业务主要开展主体为鸣志太仓、AMP、美国LIN等子公司，前二十大客户占比约35%，信用期30-120天，客户结构稳定 [27][28][29] - 境外销售以控制电机及其驱动系统为主，2024年销售收入9.59亿元，销售均价43.70元，毛利率51.27% [30] 成本与毛利分析 - 控制电机及其驱动系统业务2024年收入19.59亿元，同比下降5%，毛利率38.78%，单位直接材料成本下降但人工成本上升 [13][17] - 电源与照明系统控制业务2024年收入1.80亿元，同比增长10%，毛利率39.25%，芯片价格回落带动毛利回升 [15][18] - 越南工厂因规模效应和产品结构优化，单位固定成本显著下降，销售单价从14.98元提升至43.70元 [20] 后续改善措施 - LED项目将加大技术研发，聚焦大功率体育场馆和防爆灯具驱动产品，拓展高端市场渠道 [22] - 无刷电机项目将加速产能释放，强化与海外子公司技术协同，拓展医疗、半导体等高附加值领域 [22] - 越南项目将优化本地管理团队，密切关注贸易政策变化，提升运营效率 [23][24]