报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡下行，日跌幅0.53%，量仓扩大，供应回升需求季节性弱势，基本面弱稳，钢价承压，库存低位现实矛盾有限，预计维持低位震荡，关注供应端变化 [4] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，日跌幅0.51%，量增仓稳，供需格局好转但供应高位、需求韧性存疑，基本面向好持续性存疑，预计走势震荡，关注需求情况 [4] - 铁矿石主力期价震荡运行，日跌幅0.42%，量增仓缩，需求回升基本面好转，但供应居高不下、需求改善空间有限，预计矿价延续震荡，关注成材表现 [4] 产业动态 - 今年已累计发行土储专项债1700亿元，与数千亿收储项目规模相比发行规模较小，专项债收储面临价格评估机制难统一、资金收益不确定等挑战，5月至今发行1200多亿元，九地发行相关专项债，上海发行416.51亿元居首，广东322.77亿元次之，5月下旬浙江等地发行专项债收购存量商品房 [6] - 新能源商用车1 - 5月累计零售销量28.33万辆，6月零售销量6.75万辆，同比增长44.37%，环比下降4.07%，96.93%销量源于纯电动商用车，销量达6.54万辆，同比增长46.35% [7] - 2025年6月21日，马来西亚对原产于或进口自中国、日本、韩国和越南的冷轧钢卷作出反倾销日落复审终裁，对中国和日本涉案产品继续征收5年反倾销税 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海、天津、全国均价分别为3050元、3190元、3208元，较前一日分别降10元、10元、7元；热卷卷板上海、天津、全国均价分别为3180元、3100元、3226元，较前一日分别降10元、10元、4元；唐山钢坯2920元，张家港重废2120元，价格无变动；卷螺价差130元，螺废价差930元，较前一日分别持平、降10元 [9] - 61.5% PB粉（山东港口）价格705元，较前一日降5元；唐山铁精粉（湿基）价格702元，较前一日降3元；澳洲海运费9.18元，较前一日降0.07元；巴西海运费22.14元，较前一日降0.51元；SGX掉期（当月）价格94.74元，较前一日涨0.04元；普氏指数（CFR，62%）价格94.15元，较前一日涨0.35元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价2977元，涨跌幅 - 0.53%，最高价3005元，最低价2975元，成交量1530297，量差553678，持仓量2168877，仓差10928 [13] - 热轧卷板活跃合约收盘价3099元，涨跌幅 - 0.51%，最高价3125元，最低价3093元，成交量550221，量差168012，持仓量1512865，仓差1782 [13] - 铁矿石活跃合约收盘价703.0元，涨跌幅 - 0.42%，最高价710.0元，最低价702.0元，成交量291318，量差17868，持仓量676786，仓差 - 4319 [13] 后市研判 - 螺纹钢供需格局季节性弱势，周产量环比增4.61万吨处同期低位，吨钢利润好后续有增量空间，需求延续季节性弱势，周度表现环比微降，高频成交低迷，库存偏低现实矛盾不大，短期维持低位震荡，关注钢厂生产情况 [38] - 热轧卷板供需格局有所好转，库存去化，周产量环比微增0.80万吨处年内高位，需求表现尚可，周度表需环比增10.81万吨，高频成交走弱，下游冷轧基本面矛盾及外围风险趋缓支撑需求，基本面向好持续性存疑，上行驱动不强，后续低位震荡，关注需求情况 [38] - 铁矿石供需两端变化，淡季钢厂复产，终端消耗回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加但增幅有限，增量空间受限，港口到货量和海外发运回升，内矿供应恢复，供应维持高位，基本面改善但供需易转弱，预计矿价震荡，关注成材表现 [39]