报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价偏弱震荡，录得0.32%日跌幅，移仓换月中量仓收缩，能源逻辑趋弱钢价震荡回落，供弱需增局面下基本面边际改善，叠加旺季利好预期，预计钢价延续震荡运行，关注需求表现[5] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，录得0.42%日跌幅，移仓换月中量仓收缩，供需双增局面下基本面边际改善，价格重回区间上沿，但需求隐忧未退，高库存局面上行驱动持续性不强，后续走势维持震荡运行，关注需求表现[5] - 铁矿石主力期价高位震荡，录得0.12%日涨幅，移仓换月中量增仓缩，供应扰动支撑矿价高位运行，但持续性不强，且需求增量空间受限，基本面无实质性改善，高估值矿价继续承压，预计走势维持高位震荡运行，关注钢价表现[5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2026年1 - 3月TOP100房企销售总额6208.7亿元，同比降幅较1 - 2月缩小3.7个百分点，因大部分房企3月加快推盘促销[7] - 2026年1 - 2月全球新造船订单中替代燃料船舶81艘710万总吨，占比29%低于去年全年，订单价值128亿美元同比下降13%，占比35.1%，包括多种动力船型[8] - 2026年一季度国外对中国钢铁产品发起47起反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种包括热轧钢等多种钢材[9] 现货市场 |品种|上海|天津|全国均价| | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢（HRB400E，20mm）|3190|3200|3331| |热卷卷板（上海，4.75mm）|3280|3220|3326| |唐山钢坯（Q235）|2980| - | - | |张家港重废（≥6mm）|2180| - | - | |PB粉（山东港口）|777| - | - | |唐山铁精粉（湿基）|772| - | - | |海运费（澳洲）|10.93| - | - | |海运费（巴西）|30.18| - | - | |SGX掉期（当月）|106.38| - | - | |铁矿石价格指数（61%FE，CFR）|107.65| - | - | 注：海运费、SGX掉期、铁矿石价格指数为前一日数据[10] 期货市场 |品种|活跃合约|收盘价|涨跌幅(%)|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |螺纹钢| - |3120| - 0.32|3141|3116|426930| - 50473|870166| - 30886| |热轧卷板| - |3287| - 0.42|3303|3286|218668| - 91675|724895| - 48181| |铁矿石| - |812.0|0.12|821.5|808.0|197407|39296|347799| - 5825| 注：涨跌幅（%）按前一交易日结算价计算所得[14] 相关图表 - 展示螺纹钢、热轧卷板库存周度变化和总量，以及铁矿石库存（全国45港、247家钢厂、国内矿山铁精粉）相关图表[16][24] - 展示247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、247家钢厂盈利钢厂占比、全国94家独立电炉钢厂开工率和盈利情况等钢厂生产情况相关图表[32] 后市研判 - 螺纹钢供需格局好转，库存去化，周产量环比降5.46万吨，供应收缩，但吨钢利润持续性待跟踪，需求季节性改善，周度表需环比增17.28万吨略高于去年同期，后续需求改善力度存疑，预计钢价延续震荡运行，关注需求表现[41] - 热轧卷板供需两端回升，周产量环比增5.40万吨，库存偏高供应压力缓解有限，需求韧性尚可，周度表需环比增3.12万吨，但高频成交高位回落，下游冷轧产量维持高位，海外扰动出口一般，需求隐忧尚存，预计走势维持震荡运行，关注需求表现[41] - 铁矿石供需格局改善，钢厂生产积极，矿石终端消耗回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，需求季节性好转，但产业矛盾缓解有限，需求增量空间待跟踪，国内港口矿石到货回升，海外发运受飓风扰动大幅回落且持续性不强，内矿供应恢复，供应平稳运行，预计走势维持高位震荡运行，关注钢价表现[42]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各商品期货市场进行分析，给出交易策略，贵金属、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等市场受美伊冲突、供需关系、政策等因素影响，投资者需关注地缘政治、供需变化、政策调整等风险 [1][4][6][8] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 市场表现：昨日贵金属价反弹，伦敦金上涨3.51%收报4668美元/盎司，国际银价涨7.10%至75.01美元/盎司 [1] - 基本面：美伊冲突有缓解迹象，特朗普称美国对伊朗军事行动即将结束，伊朗总统表示愿结束战争 [1] - 交易策略：建议等待回调买入黄金，白银前期空单逐步获利离场 [1] 基本金属市场 铜 - 市场表现：昨日铜价震荡偏强运行 [1] - 基本面：消息称伊朗总统想结束战争但真实性待验证，铜矿和废铜紧张，华东华南平水铜现货贴水60元和升水50元成交 [1] - 交易策略：建议观望 [1] 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.61%，收于24875元/吨，国内0 - 3月差 - 245元/吨，LME价格3475美元/吨 [1] - 基本面：电解铝厂维持高负荷生产，周度铝材开工率小幅上升 [1] - 交易策略：预计铝价震荡偏强，建议逢低做多 [1] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日 - 3.88%，收于2827元/吨，国内0 - 3月差 - 118元/吨 [1] - 基本面：氧化铝运行产能稳定，电解铝厂维持高负荷生产 [1] - 交易策略：预计氧化铝价格震荡偏弱，建议暂时观望，关注几内亚矿业政策落地情况 [1] 锌 - 市场表现：3月31日日盘，锌主力合约收于23480元/吨，较前一交易日收盘价 - 60元/吨，国内0 - 3月差 - 23480元/吨，海外0 - 3月差 - 0.68美元/吨，3月30日锌七地库存24.82万吨，较3月26日 - 0.13万吨 [1] - 基本面：矿端扰动加剧，进口加工费跌至负值，国内冶炼厂对矿需求旺盛，社会库存持续去化至25万吨以下，铁塔及出口订单支撑消费，宏观情绪有不确定性 [2] - 交易策略：建议观望为主 [2] 铅 - 市场表现：3月31日日盘，铅主力合约收于16500元/吨，较前一交易日收盘价 + 5元/吨，国内0 - 3月差 - 16500元/吨，海外0 - 3月差68.8美元/吨，3月30日铅五地库存5.75万吨，较3月26日 - 0.03万吨 [1] - 基本面：铅锭库存加速去化，冶炼厂及社会库存双降，铅价止跌，但进口窗口打开且4月铅蓄电池进入传统淡季，再生铅复产与新增检修并存，多空交织 [2] - 交易策略：关注冶炼厂检修兑现情况，若去库延续可逢低试多 [2] 工业硅 - 市场表现：主力05合约收于8355元/吨，较上个交易日 - 125元/吨，收盘价比 - 1.47%，持仓量 - 18817手至201800手(-8.53%)，成交量 - 11006手至172049手(-6.01%)，品种沉淀资金 - 1.71亿至30.37亿，今日仓单量为22313手（+24） [2] - 基本面：供给端周度工业硅开炉数量环比持平，西南地区电价同比下行，企业复产意愿增强；需求端多晶硅3月复工，有机硅行业产出稳定，铝合金价格小幅回落但开工率上行至59.5% [2] - 交易策略：留意会议后续举措，预计盘面维持8100 - 8900区间震荡格局 [2] 碳酸锂 - 市场表现：LC2605收于157,200元/吨（-14420），收盘价 - 8.40% [2] - 基本面：资金大幅流出，盘面承压回落，美伊战争持续预期走弱，津巴布韦出口禁令暂无进展，供给扰动将在4月中下旬体现，需求回暖趋势明确，周产量环比增加，库存小幅累库 [2] - 交易策略：预计宽幅震荡，区间下沿逢低买入，谨慎追高 [2] 多晶硅 - 市场表现：主力05合约收于35200元/吨，较上个交易日 - 1350元/吨，收盘价比 - 3.69%，持仓量 - 128手至34456手(-0.37%)，成交量 - 5768手至10763手(-34.89%)，品种沉淀资金 - 0.16亿至17.58亿，今日仓单量为11030手（+10） [2] - 基本面：供给端周度产量环比持平，行业库存环比增幅明显收窄，4月排产环比基本持平；需求端下游光伏相关产品价格整体仍延续跌势但下跌节奏放缓，组件4月排产预期环比下调7.26GW [2] - 交易策略：建议观望，跟踪下游实际采购情况与成交订单价格 [2] 锡 - 市场表现：昨日锡价震荡偏强运行 [3] - 基本面：消息称伊朗总统想结束战争但真实性待验证，锡矿紧张，现货高升水成交，国内仓单快速去化，伦敦结构375美金contango [3] - 交易策略：建议观望 [3] 黑色产业市场 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2605合约收于3124元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌20元/吨 [4] - 基本面：钢银口径建材库存环比下降0.3%至663万吨，杭州周末螺纹出库减少，库存增加，建材需求边际改善但同比偏弱，板材需求边际企稳，钢厂利润差，产量上升空间有限，钢材现货跟涨乏力，期货贴水收窄 [4] - 交易策略：观望为主，螺纹2605空单谨慎持有或择机离场，RB05参考区间3100 - 3160 [4] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2605合约收于815元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌0.5元/吨 [4] - 基本面：铁矿到港环比上升123.7万吨至2280.2万吨，发货环比大幅下降672万吨至2472.4万吨，供需边际维持，铁水产量环比上升3万吨，同比下降3%，钢厂利润较差，高炉产量上升斜率有限，供应符合季节性规律，炉料钢厂库存略高，港口库存总量同比增约2400万吨至1.7亿吨，主流铁矿库存占比低，存在结构性矛盾，铁矿维持远期贴水结构但同比显著偏低，估值略偏高 [4] - 交易策略：观望为主，I05参考区间800 - 830 [4] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2605合约收于1147.5元/吨，较前一交易日夜盘收盘价跌43.5元/吨 [4] - 基本面：铁水产量环比上升3万吨至228.2万吨，同比下降3%，焦炭提涨未落地，钢厂利润较差，高炉产量上升斜率或偏缓，供应端口岸通关维持高位，各环节库存分化，总体库存水平中性，05合约期货升水现货，远期升水结构维持，期货估值偏高 [4] - 交易策略：观望为主，焦煤2605空单谨慎持有，JM05参考区间1120 - 1170 [4] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆上涨，因美豆种植面积意向略低于市场预期 [6] - 基本面：供应端近端宽松，远端美豆新作扩产能预期；需求端美豆压榨强，出口符合季节性，全球供需宽松预期不变 [6] - 交易策略：美豆偏震荡，关注产区产量及原油；国内跟随成本端，关注宏观原油及到货量 [6] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格回落，玉米现货价格东北跌华北略涨 [6] - 基本面：售粮进度超8成但偏慢，产区心态松动，卖粮积极性增加，政策小麦拍卖量增加，成交率及溢价下滑，新季小麦苗情不错，小麦价格走弱，现货价格涨至高位后政策调控预期增加 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 白糖 - 市场表现：郑糖05合约收5418元/吨，涨幅0.13%，南宁现货 - 郑糖05合约基差26元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为100元/吨 [6] - 基本面：国际原油价格飙升刺激乙醇价格走高，新季巴西制糖比有下调预期，印度增产不及预期，国际糖价重回14美分/磅以上，国内25/26榨季广西糖产量预估上调，2月广西单月产量达近几年最高，进入累库阶段，宏观资金多头仓位配置，油价扰动叠加政策托底，郑糖短期内难以下跌，反弹高度依赖中东局势、油价和巴西糖醇比情况 [6] - 交易策略：观望为主 [6] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价冲高回落收跌，国际原油期价下跌，郑棉期价震荡偏强 [6] - 基本面：美国农业部发布26/27年度美棉意向种植面积964.0万英亩，同比增加3.9%，其中陆地棉意向种植面积预期951.0万英亩，同比增加4.0%，2026年1 - 2月国内规模以上企业纱产量330.8万吨，同比增加1.5% [6] - 交易策略：前期多单止盈并暂时观望，价格区间参考15300 - 15700元/吨 [6] 棕榈油 - 市场表现：马盘偏强，交易印尼生柴政策 [6] - 基本面：3月马棕产量增幅不及预期，ITS预估3月马来出口环比 + 44%，阶段去库不错 [6] - 交易策略：短期油脂偏强，驱动跟随原油和强生柴预期，关注后期原油及产区产量 [6] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格偏弱运行，鸡蛋现货价格下跌 [6] - 基本面：清明节备货进入尾声，雨水增多不利鸡蛋存储，蛋鸡在产存栏高位，总体供应充足，蔬菜价格低位，蛋价预计季节性回落 [6] - 交易策略：期价预计震荡偏弱 [6] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格跌幅加大，生猪现货价格略跌 [7] - 基本面：供需面供强需弱，供应及出栏体重处于近年来高位，需求处于季节性淡季，养殖端预期悲观 [7] - 交易策略：期价预计偏弱运行 [7] 能源化工市场 LLDPE - 市场表现：昨天LLDPE主力合约大幅下跌，华北地区低价现货报价8450元/吨，05合约基差为盘面减150，基差大幅走强，市场成交尚可，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [8] - 基本面：供给端上半年无新装置投产，部分装置因美伊冲突降负荷或停车，进口量减少，出口放量；需求端下游逐步复工，三四月是农地膜需求旺季 [8] - 交易策略：短期跟随原油波动，中期随着美伊缓和及下半年新装置投产，逢高做空 [8] PVC - 市场表现：V05收5350，跌5% [8] - 基本面：PVC情绪回落，受国际局势影响，供应端开工率80%，2月国内PVC产量198.51万吨，同比加5.78%，乙烯法开工率70%，2月房地产走弱，社会库存开始回落，3月26日本周PVC社会库存在137.40万吨，环比增加0.20%，同比增加70.63% [8] - 交易策略：建议买09卖01正套 [8] PTA - 市场表现：PXCFR中国价格1252美元/吨，PTA华东现货价格6690元/吨，现货基差 - 59元/吨 [8] - 基本面：PX方面，浙石化等有检修计划，受霍尔木兹海峡封锁影响炼厂负荷或下降，海外部分装置有检修计划，亚洲汽油裂解利润及重整利润提升；PTA方面，逸盛新材料降负，独山能源计划停车，供应小幅下降，聚酯工厂负荷回升，综合库存高位，下游加弹织机负荷回升慢，PX近端去库加速，PTA短期仍累库 [8] - 交易策略：PX多单继续持有，PTA建议观望 [8] 玻璃 - 市场表现：fg05收1019，跌2.2% [9] - 基本面：玻璃供需双弱，冷修和新点火并存，供应端减产3条产线，4月沙河有复产3 - 4条产线预期，玻璃日融量14.49万吨，同比增速 - 8%，库存回落，3月26日上游库存7362.2万重箱，环比 - 1.09%，同比 + 9.86%，折库存天数33.6天，较上期 - 0.1天，下游深加工企业复工晚、订单天数6.1天，下游加工厂玻璃原片库存天数12天，天然气路线亏损120，煤制气玻璃亏损30，石油焦工艺玻璃亏损30，2月房地产弱势 [9] - 交易策略：建议买09卖01正套 [9] PP - 市场表现：昨天PP主力合约大幅下跌，华东地区PP现货价格为9150元/吨，05合约基差为盘面减0，基差走强，市场整体成交尚可，海外美金报价稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [9] - 基本面：供给端上半年新装置投产减少，部分装置因美伊冲突降负荷或停车，市场供给压力减轻，出口放量；需求端下游逐步复工，需求环比改善 [9] - 交易策略：短期跟随原油波动，中长期随着美伊缓和及下半年新增装置投产，区间震荡，逢高做空 [9] MEG - 市场表现：MEG华东现货价格5339元/吨，现货基差6元/吨 [9] - 基本面：供应端油制装置因缺原料降负装置增加，煤制部分装置春季检修，国产供应大幅下降，海外伊朗装置停车，沙特海湾地区发货受限，亚洲炼厂缺原料降负，短期进口供应大幅下降，华东港口部分库存持平在96万吨附近，聚酯工厂负荷维持在88%附近，综合库存升至高位，聚酯产品利润改善，下游加弹织机负荷回升慢，MEG近端大幅去库 [9] - 交易策略：多单继续持有，注意地缘冲突缓解后面临大幅回调 [9] 原油 - 市场表现：昨夜油价大幅下跌，因伊朗外长称愿结束战争且与美国交换信息，市场预期冲突缓和，但实际军事袭击未结束 [9] - 基本面：美伊冲突涉及5个海湾国家，冲突前原油产量2150万桶/天，占全球总产量20%，出口量1500万桶/天，霍尔木兹被封锁后中东原油出口减量至少864万桶/天，占全球总消费9%，对中国影响重大，伊朗原油产量340万桶/天，出口量190万桶/天，较2月高位回落65 - 75桶/天，降幅约31%，冲突后海湾国家因库容不足被迫减产1000万桶/天，占全球总产量10%，产能重启需数天至数周 [9][10] - 交易策略：油价存在持续上涨风险，若战局缓和油价可能反转，注意风险 [10] 苯乙烯 - 市场表现：昨天EB主力合约小幅下跌，华东地区现货市场报价10700元/吨，市场交投氛围一般，海外美金价格稳中上涨，进口窗口关闭，出口窗口打开 [10] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化，美伊冲突导致亚洲部分装置计划降负荷和停车，短期供需偏紧；需求端下游企业成品库存高位去化，下游逐步复工，开工率环比改善，下游利润下滑，存在负反馈 [10] - 交易策略：短期

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场整体处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性上行动能，短线震荡思路对待，谨慎参与 [3] - 后续需关注成本抬升后向下游传导的兑现力度，以及旺季需求的实际落地情况 [3] 各部分总结 期货数据 - 3月31日，RB2605收于3121，较3月30日跌18；RB2610收于3146；RB2701收于3168，较3月30日跌20 [1] - 3月31日，HC2605收于3294，较3月30日跌14；HC2610收于3310，较3月30日跌13；HC2701收于3312，较3月30日跌11 [1] - 夜盘RB2605收于3124，RB2610收于3149，HC2605收于3294，HC2610收于3312，螺纹5 - 10价差收于 - 25元，热卷5 - 10价差 - 18元，5月合约卷螺差170元，10月合约卷螺差163元 [2] 现货数据 - 3月31日，上海中天螺纹3190元，较3月30日跌10；南京西城螺纹3330元，较3月30日跌10；山东石横螺纹3300元，与3月30日持平；唐山唐钢螺纹3110元，与3月30日持平 [1] - 3月31日，天津河钢热卷3220元，较3月30日跌10；乐从日钢热卷3280元，较3月30日跌10；上海日钢热卷3280元，较3月30日跌10 [1] - 夜盘上海中天螺纹3190（ - 10）元，上海本钢热卷3280（ - 10）元 [2] 重要资讯 - 3月23 - 29日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1273.7万吨，环比下降120.7万吨，当前库存量略高于年初以来平均水平 [2] - 3月份，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4、0.6和1个百分点 [2] - 3月31日，全国主港铁矿石成交117.30万吨，环比增98.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交8.6万吨，环比减17.27% [2] - 截至目前，全国焦化生产企业约300余家，其中独立焦企210余家，钢厂配套焦化企业90家左右，焦炭总产能约5.70亿吨 [2] - 3月中旬，重点监测煤炭企业产量完成6756万吨，环比3月上旬增加312万吨、增长4.8%，同比增加252万吨、增长3.9%；3月上中旬累计产量1.32亿吨，同比增长2.6% [2] 多空逻辑 - 昨日现货市场成交环比下降，价格小幅松动，成材端供需呈弱平衡格局，价格驱动有限 [3] - 前期反弹受原料成本抬升预期提振，基差收敛后反弹动能放缓 [3] - 螺纹钢长流程成本提升后上靠谷电成本，近端合约估值在谷电成本附近承压 [3] 交易策略 - 震荡 [3]

2026 年 3 月 31 日 股指期货将偏弱震荡 碳酸锂、原油、燃料油、沥青、聚丙 烯、苯乙烯、乙二醇期货将震荡偏强 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期 2026年 3月期货主力（连续）合约行 情走势大概率如下： | 期货品种 | 主力合约 | | 趋势 | 阻力位 | | | | 支撑位 | | | 重点备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | IF2606 | | 震荡偏弱 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业期货市场进行分析 认为当前宏观经济复苏动能待加强 货币政策预计保持宽松 各行业受地缘冲突、供需格局、成本等因素影响 走势分化 投资者需根据不同行业特点谨慎操作[6][9][11] 各行业情况总结 国债 - 上一交易日国债期货收盘全线上涨 30 年期主力合约涨 0.38%报 111.600 元 10 年期主力合约涨 0.15%报 108.390 元 5 年期主力合约涨 0.10%报 106.090 元 2 年期主力合约涨 0.04%报 102.544 元[5] - 当前宏观数据平稳但复苏动能待加强 货币政策预计宽松 国债收益率处相对低位 中国经济平稳复苏 核心通胀回升 内需政策有发力空间 预计后市有压力 需保持谨慎[6] 股指 - 上一交易日股指期货涨跌不一 沪深 300 股指期货（IF）主力合约 -0.33% 上证 50 股指期货（IH）主力 -0.16% 中证 500 股指期货（IC）主力合约 0.26% 中证 1000 股指期货（IM）主力合约 0.10%[8] - 国内经济平稳但复苏动能不强 企业盈利增速低 国内资产估值低有修复空间 中国经济有韧性 核心通胀回升 政策环境偏暖 市场情绪提升 增量资金入场 但伊朗局势不确定性大 全球滞胀风险上升 预计市场波动放大 暂空仓观望[9] 贵金属 - 上一交易日 黄金主力合约收盘价 1,014.88 涨幅 1.62% 白银主力合约收盘价 17,707 涨幅 1.25%[11] - 全球贸易金融环境复杂 “逆全球化”和“去美元化”利好黄金配置和避险价值 各国央行购金支撑黄金走势 中长期逻辑坚挺 但前期上涨市场定价充分 伊朗局势不确定 预计市场波动放大 暂保持观望[11] 螺纹、热卷 - 上一交易日 螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理 唐山普碳方坯最新报价 2990 元/吨 上海螺纹钢现货价格在 3100 - 3230 元/吨 上海热卷报价 3280 - 3300 元/吨[13] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪 对实际供需格局影响小 中期成材价格由产业供需主导 需求端房地产下行 螺纹钢需求同比下降 市场进入需求旺季切换时段 供应端产能过剩 螺纹钢周产量低 库存压力小 螺纹钢价格可能反弹但空间有限 热卷走势与螺纹钢一致 技术面钢材期货短期可能反弹 投资者可关注低位做多机会 注意仓位管理[14] 铁矿石 - 上一交易日 铁矿石期货震荡整理 PB 粉港口现货报价在 785 元/吨 超特粉现货价格 670 元/吨[16] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪 对实际供需格局影响小 产业逻辑上全国铁水日产量可能回升 需求扩张利多铁矿石价格 关注钢厂复产情况 供应端前 2 个月铁矿石进口量同比增长 10% 库存总量处近五年同期最高水平 需求端利多效果有限 技术面铁矿石期货短期可能反弹 投资者可关注低位做多机会 注意仓位管理[16] 焦煤焦炭 - 上一交易日 焦煤焦炭期货震荡整理[18] - 短期中东地缘冲突影响期货价格情绪 对焦煤焦炭实际供需格局影响小 焦煤主产地煤矿达正常生产水平 供应量回升有压力 需求端市场情绪向好 下游采购增加 各煤种价格上涨 焦炭供应平稳 库存压力不大 需求端铁水日产量可能回升 支撑焦炭价格 原料上涨增强焦炭现货价格上调预期 技术面焦炭焦煤期货突破上行 短期或延续强势 投资者可关注低位买入机会 注意仓位管理[18] 铁合金 - 上一交易日 锰硅主力合约收涨 0.98%至 6588 元/吨 硅铁主力合约收涨 1.57%至 6066 元/吨 天津锰硅现货价格 6400 元/吨 涨 50 元/吨 内蒙古硅铁价格 5660 元/吨 涨 30 元/吨[20] - 3 月 20 日当周 加蓬产地锰矿发运量回升 澳矿恢复正常供应 港口锰矿库存 475 万吨（ +4 万吨） 报价低位企稳回升 库存水平仍偏低 主产区电价小幅回升 焦炭、兰炭价格低位企稳 铁合金成本低位窄幅波动上行 3 月 27 日当周样本建材钢厂螺纹钢产量 197 万吨（环比 -6 万吨） 为近五年同期最低水平 2 月螺纹钢长流程毛利回落至 -30 元/吨 锰硅、硅铁产量分别为 19.17 万吨、10.21 万吨 较上周分别变化 -4600 吨、 -2300 吨 硅铁周度产量回落 短期过剩程度或减弱 供应宽松推动库存延续累升 当前成本低位下行空间受限 低位区间支撑渐强 26 年以来铁合金产量维持低位 需求偏弱 总体过剩压力延续 近期主产区现盈亏快速转好 成本支撑趋于减弱 短期价格冲高后可考虑关注多头冲高离场机会[20][21] 原油 - 上一交易日 INE 原油冲高回落 因伊朗称美协议不合理[22] - 3 月 24 日当周 投机客增持美国原油期货和期权净多头头寸 本周美国能源企业连续第二周削减石油和天然气钻机数 为 1 月中期以来首次 截至 3 月 27 日当周 美国石油和天然气钻机总数减少 9 座至 543 座 为 1 月 16 日当周以来最低 石油钻机数量减少 5 座至 409 座 为 2 月 27 日当周以来最低 天然气钻机数减少 4 座至 127 座 为 1 月 30 日当周以来最低 马来西亚外交部长称伊朗允许数艘滞留在霍尔木兹海峡的马来西亚油轮通行 但需等待“通行窗口”[22] - CFTC 期货及期权净多头寸增加 显示美国资金看好原油后市 油价高于成本时美国页岩油生产商减少钻机数量 对油价形成支撑 美伊谈判信息复杂 美伊接触 美国有从中东脱身意愿 也考虑派遣地面部队 伊朗与以色列军事袭击加强 霍尔木兹海峡关闭状态有松动 美伊谈判期间原油宽幅震荡 策略上 INE 原油暂时观望[23][24][25] 聚烯烃 - 上一交易日杭州 PP 市场报盘多数走高 供应担忧情绪升温 商家谨慎试探高报 实盘成交可商谈 截至午盘 拉丝主流价格 9350 - 9450 元/吨 余姚市场 LLDPE 价上涨 150 - 200 元/吨 看涨情绪浓 成交重心上移[26] - 供应方面 上海赛科全密度、扬子石化 HDPE2、镇海炼化全密度 2 计划近期停车检修 叠加近期停车检修装置多、出口增多 未来供应压力预计放缓 需求方面 下游工厂开工率预计上涨放缓 高价原料降低下游工厂利润 打压生产积极性 难有推动动力 市场现货充足 宏观面不确定性强 市场走势不明朗 短期聚烯烃市场韧性强但难有推动动力 预计高位整理为主 策略上暂时观望[26][27] 合成橡胶 - 上一交易日 合成橡胶主力合约收跌 2.40%至 17225 元/吨 山东主流顺丁橡胶现货下调 17200 - 17500 元/吨 基差持稳[28] - 当前核心矛盾为成本推动与供需博弈 成本端丁二烯价格高位 顺丁橡胶加工利润倒挂约 500 元/吨 支撑仍在但强度减弱 供需端装置检修增多 供应压力略缓 下游轮胎开工率回升 但中东地缘冲突致出口订单延期、高价原料传导不畅 库存端企业库存 3.2 万吨（周降 5% 去库） 社会库存仍高位（约 12 万吨）压制上行 短期成本与需求支撑价格 关注下旬检修落实、原油走势及轮胎出口订单变化 观点为偏强震荡[28][29][30] 天然橡胶 - 上一交易日 天胶主力合约收涨 0.24% 20 号胶主力收涨 0.87% 上海现货全乳胶价格上调至 16600 元/吨附近 基差基本持稳[31] - 当前市场核心矛盾为中东地缘冲突推高原油强化合成胶成本及天胶替代需求预期 与国内产区开割临近、需求端复苏缓慢的博弈 短期多空交织维持震荡 供应端全球主产区处季节性低产期 泰国胶水价格维持 73.00 泰铢/公斤高位 新胶供应增长预期升温 需求端下游轮胎企业开工率环比回升但同比疲软 中东局势致出口订单承压 企业刚需采购为主、高价接受度有限 库存端截至 3 月 22 日中国天胶社会库存延续累库 累库趋势未改但增速放缓 观点为宽幅震荡[31][32] PVC - 上一交易日 PVC 主力合约收跌 1.12% 华东地区电石法五型现货价格下调 50 元/吨至 5400 - 5550 元/吨 基差持稳[33] - 当前市场核心矛盾为海外地缘冲突引发的能源及原料供应担忧、国内春季需求启动与高库存的博弈 短期成本支撑较强 价格偏强震荡 但上方空间受高库存制约 中期需关注库存累库节奏及需求复苏力度 供应端乙烯法开工率因原料成本压力维持低位 结构性收紧预期强化 需求端下游管材、型材开工率季节性回升但绝对水平仍低 以刚需采购为主 对行情拉动有限 成本利润端 中东地缘冲突推高原油及乙烯价格 为 PVC 提供坚实底部支撑 库存方面 行业仍处累库态势 社会库存 137.40 万吨 企业库存 52.6 万吨 累库主要来自社会库存 受成本支撑及春季需求启动 上行空间虽受高库存制约 但深跌亦难 中期关注库存去化及需求衔接 观点为偏强震荡 但上方空间受高库存制约[33][34][35] 尿素 - 上一交易日 尿素主力合约收涨 0.53% 山东临沂现货价持稳至 1890 元/吨 基差略收窄[36] - 当前市场核心矛盾为高供应与政策顶的博弈 价格震荡偏弱运行 但成本支撑及需求旺季来临 下行空间预计有限 供应端日产维持高位 淡储货源陆续投放 市场货源充足 出口管控严格 内外市场隔离 需求端农业返青肥收尾 仅少量刚需补货 工业按需采购 高价抵触强 成本利润端 煤制成本提供强支撑 虽中东冲突推高国际价格 但政策保供稳价明确压制上涨预期 库存方面 企业库存 68 万吨 部分主产区工厂出现零库存现象 但绝对量仍合理 受春耕尾需及成本支撑 深跌空间有限 中期关注出口政策会否调整及 4 月后需求衔接情况 观点为震荡运行 下行空间有限[36][37] 对二甲苯 PX - 上一交易日 PX2605 主力合约上涨 涨幅 0.12% 钢联数据显示 PX 利润小幅修复 PXN 价差调整至 120 美元/吨左右 PX - MX 价差升至 120 美元/吨附近[38] - 供需方面 受上游原料供应稳定担忧影响 国内部分炼厂已进行预防性降负措施 国内 PX 负荷降至 84% 环比下滑 0.6% 亚洲 PX 负荷降至 72.7% 下滑 2.1% 浙江石化一条 200 万吨线检修 40 天左右 近期韩国 PX 工厂和国内大型厂商装置停车增多 科威特一套装置因物流原因停车 现货流通偏紧 另外春检或进一步加剧国内供应紧张预期 成本端方面 近期地缘局势变化 原油价格调整 短期 PXN 价差和短流程利润修复 受原料担忧影响 PX 工厂降负增多 近期美伊冲突局势变动频繁 短期 PX 价格或宽幅震荡 考虑谨慎操作 注意控制风险 关注油价变化与局势进展 另外需关注“第二大能源要道”曼德海峡遭袭的风险情况[38][39] PTA - 上一交易日 PTA2605 主力合约下跌 跌幅 0.47% PTA 加工费下滑至 140 元/吨附近[40] - 供应端方面 前期部分降负装置恢复 国内 PTA 负荷调整至 82.5% 仪征化纤、逸盛（大连）、逸盛新材料均恢复正常运行 但逸盛新材料计划 4 月 1 日起降负荷 30%运行 中国台湾一套 70 万吨 PTA 装置于上周末重启 需求端方面 聚酯负荷小降至 86.8%附近 环比减少 0.9% 整体开工修复不及预期 另外主流涤纶长丝大厂已于近日开始落实长丝减产 幅度从 15%扩大至 20% 江浙终端开工局部调整 备货继续下降 成本端方面 中东地缘冲突仍未结束 海峡仍不通畅 油价及亚洲 PX 价格波动加剧 持续关注时局变化 短期 PTA 装置重启增多 且下游长丝工厂减产幅度扩大 但近期地缘局势仍存在不确定性 短期多空博弈加剧 考虑谨慎操作为主 注意控制风险 需关注美伊冲突进展与原油价格变化[40] 乙二醇 - 上一交易日 乙二醇主力合约上涨 涨幅 3.24%[41] - 供应端方面 乙二醇整体开工负荷在 66.45%（环比上期下降 0.32%） 其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在 72.32%（环比上期下降 2.34%） 陕西一 180 万吨/年的合成气制乙二醇装置第一套 60 万吨已于近日重启并正常出料 该套装置此前于 3.10 起停车检修 第二套 60 万吨计划于 4 月 15 日起停车检修 预计时长 20 天左右 库存方面 华东部分主港地区 MEG 港口库存约 107.5 万吨附近 环比上期增加 3.6 万吨 需求方面 下游聚酯开工下滑至 86.8% 近期长丝大厂减产幅度扩大至 20% 江浙终端开工局部调整 原料备货持续下降 需求或存拖累 受霍尔木兹海峡持续封锁影响 波斯湾地区内供应无法兑现 沙特、科威特、伊朗多套装置停车 进口或有下滑预期 放大价格弹性 短期走势强于局势其他品种 但地缘局势仍具有不确定性 需谨慎对待 持续关注谈判进展和海峡情况 后续弹性空间仍取决于春检节奏和需求兑现情况[41][42] 短纤 - 上一交易日 短纤 2606 主力合约上涨 涨幅 0.46%[43] - 供应方面 短纤装置负荷增加至 86.1%附近 需求方面 江浙终端开工局部调整 江浙下游加弹、织造、印染负荷分别下降至 72%、62%、79% 成本上涨带动部分下游原料的追加 但整体跟进力度不足 原料备货量环比下降 下游原料备货多数在 3 月底 4 月初 关注月底前后跟进情况 成本端方面 受地缘局势缓和影响 原油价格或调整 上游 PTA 和乙二醇或跟随波动 近期短纤供应增加 终端工厂备货继续下降 织机负荷下滑 整体供需走弱 或存拖累 短期短纤仍交易成本端逻辑 关注地缘局势进展、装置动态和下游工厂复工进度情况[43] 瓶片 - 上一交易日 瓶片 2605 主力合约上涨 涨幅 1.71% 瓶片加工费调整至 1000 元/吨附近[44] - 供应方面 瓶片工厂负荷维持在 72% 需求端方面 下游软饮料行业的大规模集中备货期已过 现进入平稳生产阶段 对瓶片的采购多以刚需为主 大规模追高补货的意愿不强 成本方面 短期原料端价格宽幅调整 需谨慎对待 消息面上 3 月 21 日印度对涉华 PET 薄膜做出反倾销仲裁 将直接削弱我国聚酯薄膜出口价格优势 导致中国企业的对印出口

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石谈判存缓和预期，矿价下跌；螺纹钢和热轧卷板震荡反复；硅铁成本预期小幅抬升，多头情绪高涨；锰硅受能源信息扰动，宽幅震荡；焦炭本周一轮提涨预计落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡；动力煤情绪转弱，短期有回调压力；原木近强远弱，正套价差走扩 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日收盘价813元/吨，涨0.12%，持仓371,421手，减少15,823手；卡粉、PB、金布巴、超特等不同品位铁矿石昨日价格较前日有不同变化 [4] - 前期结构性矛盾驱动铁矿石价格走强，近期谈判存缓和预期，驱动转弱，矿价下跌；2026年政府工作报告稳定预期，GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比增加2.94万吨 [4] - 趋势强度为 -1 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,139元/吨，涨0.58%，成交616,755手，持仓976,441手，减少99,718手；热轧卷板HC2605昨日收盘价3,308元/吨，涨0.33%，成交283,214手，持仓846,816手，减少72,722手 [7] - 2026年2月我国钢材进出口量及均价有不同变化；3月26日钢联周度数据显示产量、库存、表需有不同变动；外交部长王毅强调热点问题应通过对话谈判解决；2026年3月上旬重点统计钢铁企业钢材库存、产量有不同变化；1 - 2月全国及重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量有不同变化；2026年2月70个大中城市商品住宅销售价格、房地产开发投资、规模以上工业增加值、固定资产投资有不同表现；2月我国钢材、铁矿石进出口量及均价有不同变化；2月全国居民消费价格、工业生产者出厂价格有不同变化 [8][9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2605收盘价6066，较前一交易日涨54，成交量136,071，持仓量171,561；锰硅2605收盘价6588，较前一交易日涨8，成交量310,986，持仓量366,873；硅铁、锰硅现货价格较前一交易日有不同变化；期现价差、近远月价差和跨品种价差均有变动 [12] - 3月30日硅铁、硅锰不同地区报价有不同变化；截止3月27日锰矿库存总量环比增加；陕西、宁夏、甘肃等地硅铁厂有检修、复产情况；3月青海、陕西地区硅铁企业开工率和产量有不同变化；联合矿业公布2026年5月对华锰矿报价环比上涨；多家钢厂有硅锰、硅铁采购情况 [12][14] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1214元/吨，跌0.4%，成交756,767手，持仓399,980手，减少1113手；焦炭J2605昨日收盘价1753.5元/吨，涨0.1%，成交13,198手，持仓29,837手，减少436手；焦煤、焦炭现货价格较前日有不同变化；基差、价差有变动 [16] - 3月30日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数部分品种持平；3月30日炼焦煤线上竞拍流拍率增加，价格多以下跌为主 [16] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [18] 动力煤 - 产地、港口、海外价格及3月长协价格较环比、同比有不同变化 [19] - 3月30日港口市场情绪转弱，上游报价下调，下游需求疲软，成交冷清；2026年1 - 2月全国原煤产量同比略降 [20] - 动力煤趋势强度为 -1 [20] 原木 - 2605、2607、2609合约收盘价、成交量、持仓量较不同日期有不同变化；现货与合约价差、合约间价差较不同日期有不同变化；原木现货市场和木方现货市场不同规格价格较不同日期有不同变化 [21] - 2026年政府工作报告稳定预期，GDP增速下调，提高政策性金融工具规模 [23] - 原木趋势强度为 -1 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 动力煤 - 展示2026年3月24 - 30日动力煤基差及不同合约价差数据 基差在-50.4至-40.4元/吨之间 5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 列出2026年3月24 - 30日燃料油、INE原油、原油/沥青的基差及比价数据 如2026年3月30日燃料油基差385.36元/吨 原油/沥青比价0.1665 [8] 化工商品 - 基差方面 展示2026年3月24 - 30日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差 如2026年3月30日橡胶基差 - 190元/吨 甲醇基差241元/吨 [10] - 跨期方面 给出橡胶、甲醇等化工品不同合约跨期价差 如橡胶5月 - 1月价差 - 800元/吨 9月 - 1月价差 - 765元/吨 [11] - 跨品种方面 呈现2026年3月24 - 30日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种价差 如2026年3月30日LLDPE - PVC价差3360元/吨 [11] 黑色 - 基差方面 记录2026年3月24 - 30日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差 如2026年3月30日螺纹钢基差111.0元/吨 铁矿石基差 - 21.0元/吨 [21] - 跨期方面 给出螺纹钢、铁矿石等黑色商品不同合约跨期价差 如螺纹钢5月 - 1月价差 - 44.0元/吨 9月(10) - 1月价差 - 15.0元/吨 [20] - 跨品种方面 展示2026年3月24 - 30日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据 如2026年3月30日螺/矿为3.85 螺/焦炭为1.7854 [20] 有色金属 国内市场 - 展示2026年3月24 - 30日铜、铝等有色金属国内基差 如2026年3月30日铜基差 - 380元/吨 铝基差 - 165元/吨 [30] 伦敦市场 - 呈现2026年3月30日LME有色的升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据 如铜LME升贴水(82.55) 沪伦比7.85 [33] 农产品 - 基差方面 记录2026年3月24 - 30日豆一、豆二、豆粕等农产品基差 如2026年3月30日豆一基差6元/吨 豆二基差67.63元/吨 [40] - 跨期方面 给出豆一、豆二、豆粕等农产品不同合约跨期价差 如豆一5月 - 1月价差 - 54元/吨 9月 - 1月价差 - 12元/吨 [40] - 跨品种方面 展示2026年3月24 - 30日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据 如2026年3月30日豆一/玉米为1.94 豆二/玉米为1.59 [40] 股指期货 - 基差方面 展示2026年3月24 - 30日沪深300、上证50等股指期货基差 如2026年3月30日沪深300基差77.95 上证50基差20.81 [51] - 跨期方面 给出沪深300、上证50等股指期货不同合约跨期价差 如沪深300次月 - 当月价差 - 19.8 次季 - 当季价差 - 84.6 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一RB2605合约减仓反弹，3月下旬多地银行开启新一轮“降息”，存款利率普遍降至“1”字头；螺纹钢周度产量下调，产能利用率降至43.37%，下游需求继续提升，库存延续下滑；整体上，螺纹钢表需回升至220万吨上方，市场情绪面有所修复，短线行情或有反复；技术上，RB2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位交叉反弹，红柱放大；建议短线交易，注意风险控制 [2] 各目录总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3139.00元/吨，环比上涨15；持仓量976441手，环比减少99718手 [2] - RB合约前20名净持仓-48433手，环比增加20191手；RB5 - 10合约价差-29元/吨，环比减少2 [2] - RB上期所仓单日报99613吨，环比无变化；HC2605 - RB2605合约价差169元/吨，环比减少6 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM（理计）价格3280.00元/吨，环比上涨20；（过磅）价格3364元/吨，环比上涨21 [2] - 广州HRB400E 20MM（理计）价格3440.00元/吨，环比无变化；天津HRB400E 20MM（理计）价格3210.00元/吨，环比上涨10 [2] - RB主力合约基差141.00元/吨，环比上涨5；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差40.00元/吨，环比减少10 [2] 上游情况 - 青岛港60.8%PB粉矿价格792.00元/湿吨，环比上涨4；天津港一级冶金焦（平仓价）1490.00元/吨，环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢（不含税）价格2180.00元/吨，环比无变化；河北Q235方坯价格2970.00元/吨，环比上涨10 [2] - 45港铁矿石库存量16996.84万吨，环比减少105.83万吨；样本焦化厂焦炭库存49.76万吨，环比减少2.59万吨 [2] 产业情况 - 样本钢厂焦炭库存量691.73万吨，环比增加3.95万吨；唐山钢坯库存量239.94万吨，环比减少9.59万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率81.05%，环比增加1.25%；247家钢厂高炉产能利用率86.65%，环比增加1.10% [2] - 样本钢厂螺纹钢产量197.87万吨，环比减少5.46万吨；样本钢厂螺纹钢产能利用率43.37%，环比减少1.20% [2] - 样本钢厂螺纹钢厂库219.16万吨，环比减少17.04万吨；35城螺纹钢社会库存642.75万吨，环比减少10.46万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率69.79%，环比增加3.12%；国内粗钢产量6818万吨，环比减少169万吨 [2] - 中国钢筋月度产量1375万吨，环比增加19万吨；钢材净出口量747.00万吨，环比增加18.00万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数91.45，环比减少0.44；固定资产投资完成额累计同比-3.80%，环比减少5.60% [2] - 房地产开发投资完成额累计同比-17.20%，环比减少6.10%；基础设施建设投资累计同比-2.20%，环比减少2.20% [2] - 房屋施工面积累计值659890万平方米，环比减少124518万平方米；房屋新开工面积累计值58770万平方米，环比减少53686万平方米 [2] - 商品房待售面积40236.00万平方米，环比增加3516.00万平方米 [2] 行业消息 - 伊朗正严肃考虑退出《不扩散核武器条约》，并计划对通过霍尔木兹海峡的船只实施更严格的准入与收费制度 [2] - 3月27日，美国与以色列空袭伊朗胡齐斯坦钢铁厂及伊斯法罕穆巴拉克钢铁厂，预计短期将形成500 - 550万吨/年的刚性供应缺口，板材、钢坯、长材三大品类缺口最为突出 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石谈判存缓和预期，矿价下跌；螺纹钢和热轧卷板震荡反复；硅铁受板块情绪扰动，现货表现平淡；锰硅受能源信息扰动，多头情绪高涨；焦炭本周一轮提涨预计落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡；原木近强远弱，正套价差走扩 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价812.0元/吨，跌5.0元/吨，跌幅0.61%，持仓387,244手，减少20,782手 [4] - 卡粉、PB、金布巴、超特等进口矿现货价格下跌，国产矿邯邢、莱芜价格持平 [4] - 基差（I2605，对超特）、基差（I2605，对金布巴）减少，I2605 - I2609、I2609 - I2701等价差变动 [4] - 前期结构性矛盾驱动铁矿石价格至高位，近期谈判存缓和预期，矿价下跌 [4] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模；247家钢铁企业日均铁水产量环比增加 [4][5] - 铁矿石趋势强度为 -1 [6] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,124元/吨，跌7元/吨，跌幅0.22%；热轧卷板HC2605收盘价3,299元/吨，跌9元/吨，跌幅0.27% [8] - 螺纹钢和热轧卷板成交、持仓减少，各地现货价格部分下跌 [8] - 基差（RB2605）、基差（HC2605）变动，RB2605 - RB2610、HC2605 - HC2610等价差变动 [8] - 3月26日钢联周度数据显示，产量方面螺纹减少、热卷增加，总库存螺纹和热卷均减少，表需螺纹和热卷均增加 [9] - 外交部长王毅强调热点问题应通过对话谈判解决；2026年3月上旬重点企业钢材库存增加，产量下降；1 - 2月全国及重点企业粗钢、生铁、钢材产量有不同程度下降；2月70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅收窄、同比下降，1 - 2月房地产开发投资下降，规模以上工业增加值和固定资产投资增长；2月我国钢材进出口量及价格有变动；2月全国居民消费价格同比上涨，工业生产者出厂价格同比下降、环比上涨 [10] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [10] 硅铁和锰硅 - 硅铁2605收盘价6012，硅铁2607收盘价6146，锰硅2605收盘价6580，锰硅2607收盘价6620 [12] - 硅铁现货价格部分下跌，锰矿价格下跌，兰炭价格持平 [12] - 硅铁和锰硅期现价差、近远月价差、跨品种价差变动 [12] - 3月27日硅铁、硅锰各地报价有变动；截止3月27日锰矿库存总量增加；联合矿业5月对华锰矿报价上涨；宁夏盛源、甘肃新玉通硅铁炉复产；河北、山东部分钢厂发布硅锰、硅铁采购标书及定标价格 [12][14] - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为1 [14] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1219元/吨，跌11元/吨，跌幅0.9%；焦炭J2605收盘价1752元/吨，跌9元/吨，跌幅0.5% [16] - 焦煤和焦炭成交、持仓有变动，各地现货价格部分下跌 [16] - 基差JM2605、基差J2605及JM2605 - JM2609、J2605 - J2609价差变动 [16] - 3月27日CCI冶金煤指数部分持平；3月27日炼焦煤线上竞拍挂牌量少，流拍率上升，平均溢价，成交跌多涨少 [16] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [19] 原木 - 2605、2607、2609合约收盘价、成交量、持仓量有变动 [20] - 现货 - 2605、现货 - 2607及2605 - 2607、2605 - 2609、2607 - 2609价差变动 [20] - 各地原木现货市场价格部分有变动 [20] - 2026年政府工作报告GDP增速下调，提高政策性金融工具规模 [22] - 原木趋势强度为 -1 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货主力合约处于2882至3330的震荡整理区间，中线格局震荡整理，可考虑网格交易策略，现货企业整理阶段建议观望等待新一轮中线趋势明朗 [7][8][13] - 铁矿石期货主力合约处于740至885的宽幅震荡整理区间，区间整理阶段可考虑实施宽幅网格交易策略 [31][34] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货 中线行情分析 - 供需相对均衡，主力合约运行于2882至3330的震荡整理区间 [7] - 短线上冲后回落区间整理，中线格局仍震荡整理，可考虑网格交易策略，天线3330，地线2882，网格间距32，网格数量14 [8] - 日线级别横盘，中线趋势指标短期冲高后回落整理，资金面主力略微偏多但有小幅流出动向 [8] 品种交易策略 - 上周主力合约中线趋势处于震荡整理区间格局 [11] - 本周进入横盘整理区间，可考虑实施大网格交易策略 [12] - 现货企业套期保值建议整理阶段观望等待新一轮中线趋势明朗 [13] 相关数据情况 - 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [20] 铁矿石期货 中线行情分析 - 主力合约处于740至885的宽幅震荡整理区间 [31] - 日线级别处于上升通道，周线趋势处于中性区间，中线趋势本周到达前期区间上沿后小幅整理 [31] - 资金面主力较为偏多，资金流向维持稳定，区间整理阶段可考虑实施网格交易策略 [31] 品种交易策略 - 上周主力合约处于740至885的宽幅震荡整理区域 [34] - 本周区间整理阶段可考虑实施宽幅网格交易策略，天线885，地线740，风格数量14，风格间距10.5 [34] 相关数据情况 - 数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [37]