2025年09月16日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，偏强震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：反内卷情绪再度来袭，偏强震荡 | 3 | | 热轧卷板：反内卷情绪再度来袭，偏强震荡 | 3 | | 硅铁：宏观情绪提振，偏强震荡 | 5 | | 锰硅：宏观情绪提振，偏强震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 16 日 铁矿石：预期反复，偏强震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | l 2601 | | 796. 0 | -3.5 | -0. 44% | | | | | | ...

根据《中国期货市场品种属性研究报告（2025-09-15）》，以下是整理出的核心关键内容摘要，包括关键多空品种、量仓变化、交易机会、风险提示与 核心逻辑： 一、关键多空品种概览 多头品种（Curve Long / Good Curve Long） | 品种 | 代码 | 市场状态 | 年化滚动收益 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证500期货 | IC.CFE | Long | 6.07% | 曲线结构良好，多头强势 | | 中证1000期货 | IM.CFE | Long | 9.57% | 曲线结构良好，多头强势 | | 铁矿石 | I.DCE | Long | 7.18% | 高波动,趋势向上 | | 热轧卷板 | HC.SHIF | Long | 0.19% | 近期转强,关注持续性 | | 棕櫚油 | P.DCE | Long | 7.86% | 高收益,趋势明确 | 欢迎加入交易理想国知识星球 空头品种（Curve Short / Good Curve Short） 文 | 交易理想国知识星球 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 | 品料 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石震荡反复；螺纹钢和热轧卷板需求有待验证，钢价低位震荡；硅铁和锰硅宽幅震荡；焦炭和焦煤预期反复，宽幅震荡；原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日收盘价799.5元/吨，涨4.0元，涨幅0.50%；12601合约昨日持仓543195手，增加4219手；进口矿卡粉、PB、金布巴、超特价格下跌，国产矿郎那、莱芜价格持平；基差数据部分显示N/A；价差方面，12509 - 12601价差扩大，12601 - 12605价差缩小，卡粉 - PB价差扩大，PB - 金布巴、PB - 超特价差缩小 [4] - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6% [4] - 趋势强度为0，呈中性 [4] 热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3035元/吨，涨22元，涨幅0.73%；热轧卷板HC2510收盘价3395元/吨，涨16元，涨幅0.47%；螺纹钢和热轧卷板成交和持仓均减少；现货价格部分地区有涨跌；基差和价差有不同变化，现货卷螺差扩大 [7] - 9月11日钢联周度数据显示，螺纹产量降6.75万吨，热卷产量增10.9万吨，五大品种合计降3.41万吨；总库存方面，螺纹增13.86万吨，热卷降1.02万吨，五大品种合计增13.91万吨；表需方面，螺纹降4万吨，热卷增18.85万吨，五大品种合计增15.5万吨；2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1 - 8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%；8月进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1 - 8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1% [8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，呈中性 [9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511收盘价5608元/吨，跌18元；硅铁2601收盘价5574元/吨，跌14元；锰硅2511收盘价5822元/吨，跌4元；锰硅2601收盘价5832元/吨，跌6元；现货硅铁、硅锰价格下跌，锰矿、兰炭价格部分无变动；期现价差和近远月价差有不同变化 [10] - 9月12日硅铁、硅锰不同地区不同规格有价格区间；河钢敲定9月75B硅铁采购价为5800元/吨，较8月跌230元/吨，量3151吨，较8月增加316吨；福建某集团硅锰招标价不同区域有涨跌和采购量；华东某钢厂近日硅锰定标不同价格和数量；NMT公布2025年10月对华锰矿装船价，Mn36％（最小值）南非块报4.05美元/吨度，环比上月持平；截止本周五锰矿库存更新，部分港口库存有增减，9月12日锰矿库存总量444.78万吨，环比增长4.3万吨 [10][12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性 [12] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1144.5元/吨，涨3元，涨幅0.3%；焦炭J2601收盘价1625.5元/吨，跌4.5元，跌幅0.3%；焦煤和焦炭成交和持仓有变动；现货焦煤部分价格持平，峰景折人民币下跌，焦炭部分价格下跌；基差和价差有不同变化 [14] - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6% [14] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性 [15] 原木 - 各合约收盘价下跌，成交量和持仓量有不同变化；现货 - 期货价差部分缩小；不同规格原木现货价格多数持平，部分有微跌 [17] - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元，同比增长8.8%；狭义货币(M1)余额111.23万亿元，同比增长6% [19] - 趋势强度为0，呈中性 [19]

2025年09月12日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 | 铁矿石：震荡反复 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：螺纹需求相对较弱，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：热卷需求韧性良好，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 9 月 12 日 观点与策略 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | 期货 | | | 昨日收盘价(元/吨) 795. 5 | 涨跌(元/吨) -9.5 | 涨跌幅 -1.18% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 12601 | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | | | 538.976 | -5, 590 | | | | | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价偏弱震荡，日跌幅0.51%，量仓扩大，供需双弱基本面偏弱，产业矛盾累积，钢价易承压，成本抬升与旺季预期为利好，预计延续弱势寻底，关注需求表现 [4] - 热轧卷板主力期价震荡运行，日跌幅0.03%，量仓扩大，供应重回高位，需求强劲，基本面平稳支撑价格偏强，但需求改善力度待跟踪，高供应下需求走弱价格将承压，关注需求变化 [4] - 铁矿石主力期价震荡走弱，日跌幅0.81%，量增仓缩，需求韧性尚可、供应短期收缩，基本面平稳支撑矿价高位偏强震荡，但估值偏高，上行空间谨慎乐观，关注钢材表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 国家发改委推进重点行业产能治理，整治无序非理性竞争，落实财政和货币政策，开展政策预研储备，加强统筹和预期引导 [6] - 中汽协数据显示今年1至8月我国汽车产销量双超2000万辆，新能源汽车产销量同比分别增长37.3%和36.7%，出口429.2万辆，新能源出口153.2万辆同比增长87.3% [7] - 墨西哥寻求将亚洲产汽车关税税率至多提高到50%，目标是保护约32万个就业岗位 [8] 现货市场 - 螺纹钢上海价3190元、天津价3210元、全国均价3276元；热卷上海价3380元、天津价3320元、全国均价3438元；唐山钢坯2990元，张家港重废2080元；卷螺价差190元，螺废价差1100元 [9] - 61.5%PB粉（山东港口）793元，唐山铁精粉802元；澳洲海运费10.59元，巴西海运费24.15元；SGX掉期（当月）106.37元，普氏指数（CFR，62%）107.05元 [9] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3092元，涨跌幅-0.51%，成交量1542810，持仓量2000701 [13] - 热轧卷板活跃合约收盘价3334元，涨跌幅-0.03%，成交量485423，持仓量1323310 [13] - 铁矿石活跃合约收盘价795.5元，涨跌幅-0.81%，成交量365052，持仓量538976 [13] 后市研判 - 螺纹钢供需双弱，周产量降6.75万吨，库存累至高位，需求弱，成本抬升与旺季预期为利好，预计延续弱势寻底，关注需求表现 [38] - 热轧卷板供应重回高位，周产量增10.90万吨，需求改善，周度表需增20.80万吨，但下游冷轧产量回落，低价优势或使出口改善，关注需求变化 [39] - 铁矿石需求端利好趋弱，供应重回高位，需求韧性与供应收缩支撑矿价高位偏强震荡，估值偏高，关注钢材表现 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板预计宽幅震荡[2][4][6][7] - 硅铁、锰硅受市场情绪扰动，预计宽幅震荡[2][10] - 焦炭、焦煤预期反复，预计宽幅震荡[2][14][15] - 原木预计震荡反复[2][17] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货12601合约昨日收盘价805元/吨，持仓544,566手，较前一日增加3,366手；进口矿中卡粉（65%）、PB（61.5%）价格持平，超特（56.5%）涨1元/吨；国产矿价格均持平；基差（12601，对超特）涨1.1元/吨，12509 - 12601价差降2.5元/吨，PB - 超特价差降1元/吨[4] - 8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点[4] - 趋势强度为0，呈中性[4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510合约昨日收盘价3,023元/吨，跌20元/吨，跌幅0.66%，成交143,368手，持仓597,632手，较前一日减少16,014手；热轧卷板HC2510合约昨日收盘价3,377元/吨，跌7元/吨，跌幅0.21%，成交84,626手，持仓410,859手，较前一日减少16,554手；现货价格多数下跌，基差（RB2510）涨4元/吨，基差（HC2510）降10元/吨，HC2510 - RB2510价差涨14元/吨[7] - 2025年8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1 - 8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10.0%；8月中国进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1 - 8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1%；9月4日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹降1.88万吨，热卷降10.5万吨，五大品种合计降23.96万吨；总库存方面，螺纹增16.61万吨，热卷增8.88万吨，五大品种合计增32.82万吨；表需方面，螺纹降2.14万吨，热卷降15.36万吨，五大品种合计降29.94万吨[8][9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0，呈中性[9] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511合约收盘价5628元/吨，较前一交易日涨8元；硅铁2601合约收盘价5588元/吨，较前一交易日涨10元；锰硅2511合约收盘价5838元/吨，较前一交易日涨12元；锰硅2601合约收盘价5854元/吨，较前一交易日涨16元；现货中硅铁（FeSi75 - B，内蒙）价格5310元/吨，硅锰（FeMn65Si17，内蒙）价格5680元/吨；期现价差中硅铁（现货 - 11期货）降8元/吨，锰硅（现货 - 01期货）降12元/吨；近远月价差中硅铁2511 - 2601降2元/吨，锰硅2511 - 2601降4元/吨；跨品种价差中锰硅2511 - 硅铁2511涨4元/吨，锰硅2601 - 硅铁2601涨6元/吨[10] - 9月10日硅铁72、75不同地区有价格变动，硅锰6517北方报价5650 - 5750元/吨，南方报价5700 - 5800元/吨；衡阳钢管新一轮75B硅铁采购价为5820元/吨承兑，较上周定价跌30元/吨，量200吨；河北某大型钢铁集团9月硅锰招标17000吨，较8月增量900吨，75B硅铁招标量3151吨，较8月增加316吨，锰硅首轮询盘5800元/吨，较8月下跌400元/吨，75B硅铁询盘价为5700元/吨，较8月定价跌330元/吨；UMK公布2025年10月对华锰矿报价Mn36%南非块4美元/吨度，环比上月报价降0.05美元/吨度[10][11][12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0，呈中性[13] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601合约昨日收盘价1117元/吨，跌6.5元，跌幅0.6%，成交1007217手，持仓704402手，较前一日减少13182手；焦炭J2601合约昨日收盘价1603元/吨，涨5.5元，涨幅0.3%，成交23655手，持仓46467手，较前一日减少678手；现货中焦煤部分价格有变动，如金泉蒙5精煤自提价降46元/吨，焦炭山西准一到厂价降50元/吨；基差JM2601（山西）涨6.5元/吨，基差J2601（山西准一到厂）降55.5元/吨，JM2601 - JM2605价差涨3.5元/吨，J2601 - J2605价差降1.5元/吨[15] - 9月4日，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》[15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0，呈中性[15] 原木 - 2509合约昨日收盘价773元/吨，成交量14手，持仓量295手，较前一日分别变动0.0%、 - 88.7%、 - 4.5%；2511合约昨日收盘价806.5元/吨，成交量4145手，持仓量14650手，较前一日分别变动0.1%、 - 35.9%、 - 2.9%；2601合约昨日收盘价820元/吨，成交量895手，持仓量3754手，较前一日分别变动0.1%、 - 49.6%、2.2%；现货市场各品种价格多数持平[18] - 8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点[20] - 趋势强度为0，呈中性[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月中国PPI同比降幅收窄至2.9%，CPI同比转降0.4%，核心CPI同比涨幅连续4个月扩大，PPI回升根基尚不牢固，需“反内卷”政策持续与需求端刺激呼应 [7][8] - 生猪维持大反套思路，短期弱势难改，弱现实强预期格局仍在 [10] - 豆粕反弹震荡，价格上下两难，等待贸易谈判指引 [11] 各板块总结 金属板块 - **黄金**：下修非农就业，趋势强度1 [14][18] - **白银**：金银比上行，趋势强度1 [14][18] - **铜**：美元承压，价格上涨，趋势强度1 [14][22] - **锌**：区间震荡，趋势强度0 [14][25] - **铅**：库存减少，支撑价格，趋势强度0 [14][28] - **锡**：区间震荡，趋势强度0 [14][31] - **铝**：偏强运行，趋势强度0 [14][34] - **氧化铝**：成本支撑，趋势强度0 [14][34] - **铸造铝合金**：跟随电解铝，趋势强度0 [14][34] - **镍**：窄幅震荡运行，趋势强度0 [14][38] - **不锈钢**：现实与预期博弈，钢价或震荡运行，趋势强度0 [14][38] - **碳酸锂**：偏弱震荡，关注复产实际进展，趋势强度 -1 [14][44] 能源化工板块 - **工业硅**：内蒙会议，消息面扰动增加，趋势强度0 [14][47] - **多晶硅**：关注市场情绪发酵，趋势强度1 [14][47] - **铁矿石**：宽幅震荡，趋势强度0 [14][50] - **螺纹钢**：宽幅震荡，趋势强度0 [14][52] - **热轧卷板**：宽幅震荡，趋势强度0 [14][53] - **硅铁**：市场情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度0 [14][56] - **锰硅**：市场情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度0 [14][56] - **焦炭**：预期反复，宽幅震荡，趋势强度0 [14][60] - **焦煤**：预期反复，宽幅震荡，趋势强度0 [14][61] - **原木**：震荡反复，趋势强度0 [14][63] - **对二甲苯**：短期有反弹，月差正套，趋势强度1 [14][67] - **PTA**：月差正套，趋势强度1 [14][67] - **MEG**：短期有反弹，趋势强度0 [14][67] - **橡胶**：宽幅震荡，趋势强度0 [14][75] - **合成橡胶**：基本面估值区间内震荡，趋势强度0 [14][79] - **沥青**：炼厂稳定复产，北地出货放缓，趋势强度0 [14][83] - **LLDPE**：中期震荡行情，趋势强度0 [14][99] - **PP**：短期震荡，中期趋势仍有压力，趋势强度0 [14][103] - **烧碱**：不宜追空，趋势强度0 [14][107] - **纸浆**：震荡偏强，趋势强度1 [14][113] - **玻璃**：原片价格平稳，趋势强度 -1 [14][118] - **甲醇**：震荡运行，趋势强度0 [14][122] - **尿素**：震荡偏弱，趋势强度 -1 [14][127] - **苯乙烯**：短期偏强，中期偏空，趋势强度1 [14][131] - **纯碱**：现货市场变化不大，趋势强度 -1 [14][133] - **LPG**：地缘冲突升温，潜在供应风险增强，趋势强度0 [14][137] - **丙烯**：供应装置波动，现货成交走高，趋势强度0 [14][137] - **PVC**：低位震荡，趋势强度0 [14][146] - **燃料油**：夜盘窄幅震荡，短期调整走势，趋势强度0 [14][149] - **低硫燃料油**：弱势延续，外盘现货高低硫价差再次收窄，趋势强度0 [14][149] 农产品板块 - **集运指数（欧线）**：震荡市，趋势强度0 [14][151] - **短纤**：短期反弹，趋势强度1 [14][165] - **瓶片**：短期反弹，趋势强度1 [14][165] - **胶版印刷纸**：低位震荡，趋势强度 -1 [14][168] - **纯苯**：短期偏强，偏弱震荡，趋势强度0 [14][172] - **棕榈油**：基本面驱动不足，短期回调，趋势强度0 [14][175] - **豆油**：美豆油政策飘摇，豆油题材有限，趋势强度0 [14][175] - **豆粕**：隔夜美豆收跌，连粕或震荡，趋势强度0 [14][181] - **豆一**：超跌反弹，趋势强度1 [14][181] - **玉米**：震荡运行，趋势强度0 [14][184] - **白糖**：关注巴西出口，趋势强度0 [14][188] - **棉花**：关注新棉上市情况，趋势强度0 [14][193] - **鸡蛋**：短期震荡，趋势强度0 [14][197] - **生猪**：现货弱势，政策偏强，趋势强度0 [14][199] - **花生**：关注新花生上市，趋势强度0 [14][204]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石下游开工恢复预期支撑原料估值；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅受市场情绪扰动偏强震荡；焦炭、焦煤预期反复宽幅震荡；原木弱势震荡 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货12601合约昨日收盘价789.5元/吨，跌2元/吨，跌幅0.25%，持仓501397手，减少5586手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）900元/吨持平，PB（61.5%）782元/吨，跌3元/吨 [4] - 国产矿邮班（66%）、莱芜（65%）价格均持平 [4] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [5] - 趋势强度为0 [5] 螺纹钢、热轧卷板 - 螺纹钢RB2510合约昨日收盘价3054元/吨，涨24元/吨，涨幅0.79%；热轧卷板HC2510合约收盘价3366元/吨，涨46元/吨，涨幅1.39% [9] - 7月我国出口钢材983.6万吨，较上月回升1.6%，出口均价702.2美元/吨，较上月上涨2.2% [10] - 9月4日钢联周度数据显示，螺纹产量降1.88万吨，热卷降10.5万吨，五大品种合计降23.96万吨 [10] - 总库存方面，螺纹增16.61万吨，热卷增8.88万吨，五大品种合计增32.82万吨 [11] - 表需方面，螺纹降2.14万吨，热卷降15.36万吨，五大品种合计降29.94万吨 [11] - 8月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长2.0%，生铁日产环比增长0.5%，钢材日产环比增长2.2% [11] - 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为1 [11] 硅铁、锰硅 - 硅铁2511合约收盘价5598元，涨102；硅铁2601合约收盘价5554元，涨92 [13] - 锰硅2511合约收盘价5830元，涨112；锰硅2601合约收盘价5844元，涨114 [13] - 9月5日硅铁72、75及硅锰6517各地区有不同报价 [14] - 多家钢厂敲定硅铁、硅锰采购价及采购量 [14][15] - South32公布10月南非半碳酸块、澳块报盘环比上月上涨 [17] - 截止9月5日锰矿库存总量440.48万吨，环比增长0.1万吨 [17] - 硅铁、锰硅趋势强度均为1 [16] 焦炭、焦煤 - 焦煤JM2601合约昨日收盘价1094.5元/吨，跌11.5元/吨，跌幅1.0%；焦炭J2601合约收盘价1581.5元/吨，跌12.5元/吨，跌幅0.8% [19] - 9月4日工信部、市场监管总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 [19] - 焦炭、焦煤趋势强度均为0 [19] 原木 - 2509合约收盘价797.5元，日跌幅0.3%，周涨幅0.2% [22] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [24] - 趋势强度为0 [24]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出趋势判断和策略建议，如黄金情绪降温、白银震荡调整等，部分品种还给出具体操作建议，如PX 进行 11 - 01 正套和 1 - 5 反套等 [3][63] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金情绪降温，沪金 2510 昨日收盘价 814.88，日涨幅 1.31%，趋势强度为 0 [3][7] - 白银震荡调整，沪银 2510 昨日收盘价 9820，日涨幅 - 0.04%，趋势强度为 0 [3][7] 基本金属 - 铜因美联储降息预期限制价格回落，沪铜主力合约昨日收盘价 79770，日涨幅 - 0.42%，趋势强度为 0 [3][11] - 锌累库持续，沪锌主力收盘价 22120，日涨幅 - 0.74%，趋势强度为 - 1 [3][14] - 铅内外库存减少支撑价格，沪铅主力收盘价 16860，日涨幅 - 0.03%，趋势强度为 0 [3][17] - 锡区间震荡，沪锡主力合约昨日收盘价 273120，日涨幅 - 0.31%，趋势强度为 - 1 [3][20] - 铝区间震荡，氧化铝偏弱运行，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为 0，氧化铝趋势强度为 - 1，铝合金趋势强度为 0 [3][24] - 镍基本面逻辑窄幅震荡，消息面刺激情绪，不锈钢钢价窄幅震荡运行，镍和不锈钢趋势强度均为 0 [3][28] 能源化工 - 碳酸锂产量增长，偏弱运行，2509 合约收盘价 73000，趋势强度为 - 1 [3][34] - 工业硅逢高布空思路为主，多晶硅关注政策端信息，工业硅趋势强度为 0，多晶硅趋势强度为 1 [3][38] - 铁矿石碳元素让渡利润，矿价高位震荡，期货 12601 昨日收盘价 791.5，涨跌幅 1.87%，趋势强度为 - 1 [3][41] - 螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，RB2510 昨日收盘价 3035，涨跌幅 - 0.39%，HC2510 昨日收盘价 3329，涨跌幅 0.39%，趋势强度均为 0 [3][43][44] - 硅铁和锰硅宽幅震荡，硅铁 2511 收盘价 5496，较前一交易日 - 24，锰硅 2511 收盘价 5718，较前一交易日 - 2，趋势强度均为 0 [3][48] - 焦炭成本预期下修，弱势震荡，焦煤供给增量预期渐浓，估值回调，趋势强度均为 0 [3][51] - 原木震荡反复，2509 合约收盘价 780.5，日涨幅 0.6%，趋势强度为 0 [3][53] - 对二甲苯成本坍塌，单边趋势转弱，PTA 月差正套，MEG 单边趋势偏弱，对二甲苯和 PTA 趋势强度为 - 1，MEG 趋势强度为 0 [3][57] - 橡胶震荡偏强，主力日盘收盘价 15960，较前日 + 75，趋势强度为 1 [3][65] - 合成橡胶仍维持震荡格局，主力 10 合约日盘收盘价 11810，较前日 - 75，趋势强度为 0 [3][69] - 沥青开工暴涨，库存观望，BU2510 昨日收盘价 3468，日涨幅 - 2.31%，趋势强度为 0 [3][72] - LLDPE 中期震荡行情，L2601 昨日收盘价 7225，日涨幅 - 0.51%，趋势强度为 0 [3][84] - PP 短期震荡，中期趋势仍有压力，PP2601 昨日收盘价 6939，日涨幅 - 0.33%，趋势强度为 0 [3][88] - 烧碱不宜追空，市场短期仍宽幅震荡，趋势强度为 0 [3][92] - 纸浆震荡运行，主力 11 合约日盘收盘价 5052，较前日 + 2，趋势强度为 0 [3][99] - 玻璃原片价格平稳，FG601 昨日收盘价 1139，日涨幅 - 0.09%，趋势强度为 - 1 [3][103] - 甲醇震荡运行，主力 01 合约收盘价 2378，较前日 - 4，趋势强度为 0 [3][106] - 尿素短期有反复，趋势仍承压，主力 01 合约收盘价 1714，较前日 0，趋势强度为 0 [3][111] - 苯乙烯中期偏空，苯乙烯 2509 昨日收盘价 6980，较前日 112，趋势强度为 - 1 [3][115] - 纯碱现货市场变化不大，SA2601 昨日收盘价 1277，日涨幅 0.00%，趋势强度为 - 1 [3][117] - LPG 因 OPEC + 增产预期，原油成本下行，丙烯现货供需支撑转弱，LPG 和丙烯趋势强度均为 0 [3][121] - PVC 趋势仍有压力，01 合约期货价格 4883，趋势强度为 - 1 [3][130] - 燃料油转入震荡，短期仍然弱势，低硫燃料油持续下跌，外盘现货高低硫价差小幅收窄，燃料油和低硫燃料油趋势强度均为 0 [3][133] - 集运指数（欧线）宽幅震荡，主力 2510 合约收盘于 1300.7，跌幅 1.77%，趋势强度为 0 [3][135] 农产品 - 短纤和瓶片成本坍塌震荡偏弱，下方空间有限，短纤和瓶片趋势强度均为 0 [3][150] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度为 0 [3][153] - 纯苯偏弱震荡，BZ2603 昨日收盘价 5970，较前日 - 35，趋势强度为 0 [3][156] - 棕榈油缺乏持续驱动，等待回调，豆油震荡调整，棕榈油和豆油趋势强度均为 0 [3][159] - 豆粕或跟随美豆反弹，谨防霜冻风险，豆一反弹震荡，豆粕趋势强度为 + 1，豆一趋势强度为 0 [3][165] - 玉米震荡运行，C2511 昨日收盘价 2210，日涨幅 0.59%，趋势强度为 0 [3][168] - 白糖巴西出口同比下降，原糖价格 15.7 美分/磅，同比 - 0.35，趋势强度为 - 1 [3][172] - 棉花注意新作上市情况，CF2601 昨日收盘价 14010，日涨幅 0.14%，趋势强度为 0 [3][177] - 鸡蛋近端博弈情绪偏强，鸡蛋 2510 收盘价 3021，日涨幅 1.41%，趋势强度为 0 [3][181] - 生猪现货转弱，远端预期偏强，河南现货价格 14080 元/吨，趋势强度为 0 [3][183] - 花生关注新花生上市，PK510 昨日收盘价 7958，日涨幅 - 0.10%，趋势强度为 0 [3][187]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石价格高位震荡，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅宽幅震荡，焦炭弱势震荡，焦煤估值回调，原木震荡反复 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 昨日期货收盘价791.5元/吨，涨14.5元，涨幅1.87%；持仓506,983手，增加41,053手；进口矿和部分现货价格上涨，基差和部分价差有变动 [4] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [4] - 趋势强度为 -1 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2510收盘价3,035元/吨，跌12元，跌幅0.39%；热轧卷板HC2510收盘价3,329元/吨，涨13元，涨幅0.39%；部分现货价格有涨跌，基差和价差有变动 [6] - 7月我国出口钢材983.6万吨，较上月回升1.6%，出口均价702.2美元/吨，较上月上涨2.2%；1 - 7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.0%，出口均价699.7美元/吨，同比下跌10.3% [7] - 9月4日钢联周度数据显示，产量方面螺纹降1.88万吨，热卷降10.5万吨，五大品种合计降23.96万吨；总库存方面螺纹增16.61万吨，热卷增8.88万吨，五大品种合计增32.82万吨；表需方面螺纹降2.14万吨，热卷降15.36万吨，五大品种合计降29.94万吨 [7][8] - 8月中旬重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长2.0%，生铁日产环比增长0.5%，钢材日产环比增长2.2%；钢材库存量环比上一旬增加60万吨，增长4.0% [8] - 7月制造业供给指数环比下降4.83%；1 - 7月全国一般公共预算收入同比增长0.1% [8] - 趋势强度均为0 [8] 硅铁和锰硅 - 硅铁2511收盘价5496元/吨，跌24元；硅铁2601收盘价5462元/吨，跌22元；锰硅2511收盘价5718元/吨，跌2元；锰硅2601收盘价5730元/吨，跌2元；部分现货价格有变动，期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [10] - 9月4日硅铁72部分地区价格有变动，硅锰6517北方报价下降；新余钢铁等敲定硅铁采购价且较上一轮下跌 [11] - Transnet与多家锰矿公司达成锰出口产能分配协议 [12] - 趋势强度均为0 [12] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2601收盘价1094.5元/吨，跌11.5元，跌幅1.0%；焦炭J2601收盘价1581.5元/吨，跌12.5元，跌幅0.8%；部分现货价格有涨跌，基差和价差有变动 [13] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [13] - 趋势强度均为0 [13] 原木 - 不同合约收盘价、成交量、持仓量有变动，部分现货价格有涨跌，价差有变动 [16] - 8月中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点 [18] - 趋势强度为0 [18]