纪要涉及的行业或公司 * 公司为山东威达 一家电动工具零配件供应商 同时积极拓展机器人及工业自动化领域[1][3] * 行业涉及电动工具配件 新能源换电站 机器人及工业自动化解决方案[2][5][7] 核心观点和论据 主营业务（电动工具配件）表现与战略 * 电动工具配件业务稳健 是公司现金流较好的业务之一 2025年上半年黄金配件业务收入出现小幅下滑[10][15] * 公司在中国钻夹头市场占有率超过50% 全球市场占有率约30% 核心客户包括TTI 百得 博世等国际厂商及巨星 全丰 东成等国内企业[3] * 营收下降主因海外核心整机制造商受关税影响及产能转移过程中的损失 公司已积极应对 越南厂从2025年6月开始满产 墨西哥厂正在进行送检并计划扩产[16][17] * 公司积极拓展国内客户如巨星和群峰 以强化供应 合作基于其国际市场竞争力提升[17][18] * 预计2025年全年营收小幅下降 但利润端基本持平 对2026年电动工具本体持乐观态度 受益于美国降息周期带动房地产上行 以及东南亚 非洲市场需求增长 行业将进入缓慢上升周期[4][29] 新业务拓展（机器人与自动化） * 公司战略聚焦拓展机器人领域 寻求第二增长曲线 利用现有机加工 精密铸造 粉末冶金工艺技术及上海嘉定基地的锂电池包 PTBA板材供应能力[2][5][7] * 在机器人领域的拓展集中于零部件（如结构件和电池包） 而非整机 暂不进入人形机器人整机市场[8] * 借助苏州德迈科的工厂自动化改造经验 为各类工业应用提供综合解决方案[2][5][7] * 转型具备管理层决心 主业稳健增长（拥有20多亿元现金储备） 技术积累和客户资源等条件[6] * 初期采取开放的投资合作方式 进行少量投资或业务合资合作[9] 新能源换电站业务 * 2025年上半年新能源换电站业务营收和利润略有下滑 但整体维持稳定 公司与宁德签订了合作协议[11] * 2025年上半年每月建设约20台四代换电站 下半年开始五代站样机测试[13] * 收入确认模式从全站确认调整为加工费模式后 单台收入大幅下降至几十万元 但毛利率明显上升 整体盈利能力未显著提升 去年整体盈利约600万元 今年预计持平或略低[14] 其他业务板块 * 济南一机板块短期目标非仅为减亏 可能加大投入导致亏损增加 长期看是公司推进第二增长曲线的重要环节 重点在汽车领域优势 并考虑拓展至车企复合或车模复合领域[24] * 济南一机可为机器人业务提供设备和工艺实现 产生协同效应[25] * 苏州德迈科业务下半年产出预计集中在盘柜 电气控制柜等 并正开拓风电及算力中心的控制柜市场[27][28] 其他重要内容 * 公司威海地区业务（钻夹头为主）和上海嘉定基地业务（电动工具开关 锂电池包等）各占公司整体营收的30%-40%[2][3] * 公司在手订单能见度以年为单位不佳 单个项目金额通常在几百万体量 品类繁多循环快 2025年第三季度为传统淡季 电动工具表现略弱 同比2024年基本持平[22] * 越南工厂生产钻夹头 电池包后端程序 轴及粉末冶金等配件 墨西哥工厂主要生产轴和夹头 正在进行认证并讨论二期扩建计划[19] * 公司积极推进海外产能建设 一方面应对关税 另一方面因客户需求旺盛 客户要求增加对北美区域的投入[20]