公司股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中，公司股价上涨2.05%，报15.46元/股，总市值68.11亿元 [1] - 当日成交额2.42亿元，换手率3.79% [1] - 今年以来股价累计上涨2.72%，近5个交易日上涨2.72%，近20日上涨13.93%，近60日上涨2.05% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入231.12万元 [1] - 特大单买入662.27万元（占比2.73%），卖出938.84万元（占比3.87%） [1] - 大单买入6432.57万元（占比26.54%），卖出5924.88万元（占比24.45%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为山东威达机械股份有限公司，成立于1998年7月8日，于2004年7月27日上市 [1] - 公司位于山东省威海临港经济技术开发区苘山镇中韩路2号 [1] - 主营业务涉及钻夹头、电动工具开关、粉末冶金件、精密铸造制品、锯片、机床及附件、智能制造系统集成及智能装备的研发、生产和销售 [1] - 主营业务主要涉及电动工具行业、机床行业和智能制造行业 [1] 主营业务收入构成 - 电动工具配件占比52.00% [1] - 其他产品占比26.29% [1] - 粉末冶金件占比6.90% [1] - 自动化装备占比4.63% [1] - 机床占比3.04% [1] - 其他业务占比2.86% [1] - 新能源汽车换电站占比2.26% [1] - 锯片产品占比2.01% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品 [2] - 所属概念板块包括电池管理、电池回收、储能、小盘、蔚来汽车概念等 [2] 股东情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.57万户，较上期增加2.43% [2] - 人均流通股为11858股，较上期减少3.55% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.39亿元，同比减少10.89% [2] - 同期，公司实现归母净利润2.30亿元，同比增长15.22% [2] 分红情况 - 公司自A股上市后累计派现5.26亿元 [3] - 近三年累计派现1.60亿元 [3] 机构持仓 - 截至2025年9月30日，博时信用债券A/B（050011）为第四大流通股东，持股375.00万股，较上期减少9.00万股 [3] - 博时新收益混合A（002095）为第七大流通股东，持股321.00万股，持股数量较上期不变 [3] - 广发中小盘精选混合A（005598）和广发小盘成长混合(LOF)A（162703）已退出十大流通股东之列 [3]

公司股价与资金表现 - 12月29日盘中，公司股价报15.30元/股，上涨2.00%，总市值67.40亿元，成交额1.27亿元，换手率1.99% [1] - 当日主力资金净流出758.59万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单买入739.23万元（占比5.82%），卖出1339.67万元（占比10.54%）；大单买入3238.46万元（占比25.49%），卖出3396.61万元（占比26.74%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨57.57%，近期表现强劲，近5个交易日涨9.60%，近20日涨2.48%，近60日涨13.00% [1] - 公司于12月8日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出6272.02万元，买入总计1.15亿元（占总成交额19.08%），卖出总计1.78亿元（占总成交额29.44%） [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务涉及钻夹头、电动工具开关、粉末冶金件、精密铸造制品、锯片、机床及附件、智能制造系统集成及智能装备的研发、生产和销售 [2] - 公司业务主要涉及电动工具行业、机床行业和智能制造行业，主营业务收入构成为：电动工具配件52.00%，其他产品26.29%，粉末冶金件6.90%，自动化装备4.63%，机床3.04%，其他2.86%，新能源汽车换电站2.26%，锯片产品2.01% [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品，所属概念板块包括小米概念、蔚来汽车概念、一带一路、小盘、机器人概念等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.39亿元，同比减少10.89%；归母净利润2.30亿元，同比增长15.22% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.57万户，较上期增加2.43%；人均流通股11858股，较上期减少3.55% [2] - 公司A股上市后累计派现5.26亿元，近三年累计派现1.60亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，博时信用债券A/B（050011）为第四大流通股东，持股375.00万股，较上期减少9.00万股；博时新收益混合A（002095）为第七大流通股东，持股321.00万股，数量未变；广发中小盘精选混合A（005598）与广发小盘成长混合(LOF)A（162703）已退出十大流通股东之列 [3]

主营业务与客户 - 主营产品与服务包括钻夹头、精密铸造件等电动工具零部件，物流自动化、机床等高端智能装备，以及新能源行业储能锂电池和新能源汽车换电站业务 [2] - 主要客户包括安海、TTI、博世、百得、东成等行业知名企业 [2] 全球化与产能布局 - 为实施全球化战略并应对贸易壁垒，公司投资设立了越南和墨西哥子公司 [2] - 当前海外公司均已实现投产，产能得到进一步提升 [2] 机器人领域拓展 - 公司已储备机器人自主换电站技术，并为某头部机器人公司批量交付了相关产品 [2] - 对艾利特的投资是基于产业协同的渠道投资，旨在提升对机器人产业的认知，并将在电池包、PCB控制板、MIM件等产品方面展开合作 [3] - 公司将利用对外投资、购买资产、合资合营等多种方式，分步骤、有节奏地实现第二主业（机器人领域）的迅速落地 [3] - 基于越南、墨西哥工厂，与艾利特共同开发相关市场 [3] 竞争优势与财务 - 公司作为电动工具零部件制造专家，拥有深厚的技术积累和很强的批量生产经验，且全球产能布局合理 [3] - 公司自有现金充裕，且主业正源源不断造血，足以支撑扩张行为 [3]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度利润增长强劲，多业务布局打开成长空间 [1] - 2025前三季度归母净利润同比增长15.22%至2.30亿元，其中第三季度归母净利润同比大幅增长30.72%至0.72亿元 [4] - 全球电动工具市场在2024年大幅回升，出货量同比增长24.8%达到5.7亿台，公司通过海外子公司布局有望受益于行业复苏和获取更多海外订单 [5] - 公司积极打造新能源和高端制造"两翼"业务，新能源业务覆盖锂电池包及户外储能市场，并与蔚来合作换电站业务；高端制造业务济南一机的五轴加工中心机床已实现海外销售 [5] 业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收14.39亿元，同比下降10.89%，毛利率为23.62%，同比下降0.59个百分点 [4] - 2025年第三季度公司实现营收5.25亿元，同比下降1.81%，毛利率为21.05%，同比下降3.52个百分点 [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润为1.96亿元，同比增长13.52%；第三季度扣非归母净利润为0.58亿元，同比增长27.71% [4] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为25.59亿元、29.00亿元、32.16亿元 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22亿元、3.65亿元、3.99亿元 [6] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.73元、0.83元、0.91元，对应市盈率（P/E）分别为20.9倍、18.5倍、16.9倍 [6][8] 业务布局与行业前景 - 公司产品线丰富，涵盖钻夹头、新能源储能锂电池包、PCBA板、开关、精密铸造件等，客户包括史丹利百得、TTI等全球知名品牌 [5] - 公司已提前进行全球化布局，在越南、墨西哥、新加坡设立了海外子公司 [5] - 新能源业务以锂电池包为核心，延伸至电动工具、园林工具、智能家电、便捷交通工具及户外储能市场 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1998年7月8日，于2004年7月27日在深交所上市，注册及办公地址均为山东省威海市 [1] - 公司是电动工具配件龙头，在电动工具钻夹头领域优势突出，业务涉及钻夹头、电动工具开关、粉末冶金件等产品的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 金属制品，概念板块包括一带一路、储能等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为14.39亿元，在82家同业公司中排名第28位，行业平均营收为27.49亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为2.3亿元，在82家同业公司中排名第9位，行业平均净利润为1.24亿元 [2] - 公司2025年三季度毛利率为23.62%，高于行业平均的22.64% [3] 财务健康状况 - 公司2025年三季度资产负债率为19.74%，显著低于行业平均的39.81%，显示出较强的偿债能力 [3] - 公司2025年一至三季度经营性现金流净额达2.75亿元，同比增长177% [5] 股东结构与市场关注 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.57万，较上期增加2.43% [5] - 十大流通股东中包括博时信用债券A/B（持股375.00万股）和博时新收益混合A（持股321.00万股）等基金产品 [5] 海外扩张与业务展望 - 公司海外产能逐步释放，越南工厂营收同比增长，墨西哥工厂已投产 [5] - 电池包业务有望贡献较大业绩弹性，随着电动工具行业复苏，上海拜骋后续有望发力 [6] - 招商证券预计公司2025-2026年归母净利润分别为3.48亿元、4.08亿元 [6] - 国海证券预计公司2025、2026、2027年营收分别为21.15亿元、23.78亿元、26.45亿元，归母净利润分别为3.45亿元、3.92亿元、4.32亿元 [5] 管理层信息 - 公司实际控制人、董事长兼总经理杨明燕女士薪酬从2023年的88万元增至2024年的180万元，增加了92万元 [4]

股价与资金流向 - 10月16日盘中股价下跌2.08%至15.99元/股，成交额1.84亿元，换手率2.69%，总市值70.44亿元 [1] - 当日主力资金净流出594.48万元，特大单与大单买卖占比分别为买入7.85%/卖出9.91%和买入19.93%/卖出21.10% [1] - 公司股价表现强劲，今年以来累计上涨63.83%，近5日、20日、60日分别上涨4.72%、10.50%、34.82% [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务涵盖钻夹头、电动工具开关、粉末冶金件、智能制造系统集成等，涉及电动工具、机床和智能制造行业 [1] - 主营业务收入中，电动工具配件占比最高，达52.00%，其次为其他产品26.29%，新能源汽车换电站业务占比2.26% [1] 财务表现与股东结构 - 2025年1-6月公司实现营业收入9.14亿元，同比减少15.37%，但归母净利润1.58亿元，同比增长9.31% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为3.48万，较上期减少21.18%，人均流通股增至12295股，增加26.88% [2] - A股上市后累计派现5.04亿元，近三年累计派现1.38亿元 [3] 行业分类与机构持仓 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品，概念板块包括一带一路、储能、航天军工等 [2] - 截至2025年6月30日，多家基金新进为十大流通股东，包括博时信用债券A/B、博时新收益混合A、广发中小盘精选混合A等 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为山东威达 一家电动工具零配件供应商 同时积极拓展机器人及工业自动化领域[1][3] * 行业涉及电动工具配件 新能源换电站 机器人及工业自动化解决方案[2][5][7] 核心观点和论据 主营业务（电动工具配件）表现与战略 * 电动工具配件业务稳健 是公司现金流较好的业务之一 2025年上半年黄金配件业务收入出现小幅下滑[10][15] * 公司在中国钻夹头市场占有率超过50% 全球市场占有率约30% 核心客户包括TTI 百得 博世等国际厂商及巨星 全丰 东成等国内企业[3] * 营收下降主因海外核心整机制造商受关税影响及产能转移过程中的损失 公司已积极应对 越南厂从2025年6月开始满产 墨西哥厂正在进行送检并计划扩产[16][17] * 公司积极拓展国内客户如巨星和群峰 以强化供应 合作基于其国际市场竞争力提升[17][18] * 预计2025年全年营收小幅下降 但利润端基本持平 对2026年电动工具本体持乐观态度 受益于美国降息周期带动房地产上行 以及东南亚 非洲市场需求增长 行业将进入缓慢上升周期[4][29] 新业务拓展（机器人与自动化） * 公司战略聚焦拓展机器人领域 寻求第二增长曲线 利用现有机加工 精密铸造 粉末冶金工艺技术及上海嘉定基地的锂电池包 PTBA板材供应能力[2][5][7] * 在机器人领域的拓展集中于零部件（如结构件和电池包） 而非整机 暂不进入人形机器人整机市场[8] * 借助苏州德迈科的工厂自动化改造经验 为各类工业应用提供综合解决方案[2][5][7] * 转型具备管理层决心 主业稳健增长（拥有20多亿元现金储备） 技术积累和客户资源等条件[6] * 初期采取开放的投资合作方式 进行少量投资或业务合资合作[9] 新能源换电站业务 * 2025年上半年新能源换电站业务营收和利润略有下滑 但整体维持稳定 公司与宁德签订了合作协议[11] * 2025年上半年每月建设约20台四代换电站 下半年开始五代站样机测试[13] * 收入确认模式从全站确认调整为加工费模式后 单台收入大幅下降至几十万元 但毛利率明显上升 整体盈利能力未显著提升 去年整体盈利约600万元 今年预计持平或略低[14] 其他业务板块 * 济南一机板块短期目标非仅为减亏 可能加大投入导致亏损增加 长期看是公司推进第二增长曲线的重要环节 重点在汽车领域优势 并考虑拓展至车企复合或车模复合领域[24] * 济南一机可为机器人业务提供设备和工艺实现 产生协同效应[25] * 苏州德迈科业务下半年产出预计集中在盘柜 电气控制柜等 并正开拓风电及算力中心的控制柜市场[27][28] 其他重要内容 * 公司威海地区业务（钻夹头为主）和上海嘉定基地业务（电动工具开关 锂电池包等）各占公司整体营收的30%-40%[2][3] * 公司在手订单能见度以年为单位不佳 单个项目金额通常在几百万体量 品类繁多循环快 2025年第三季度为传统淡季 电动工具表现略弱 同比2024年基本持平[22] * 越南工厂生产钻夹头 电池包后端程序 轴及粉末冶金等配件 墨西哥工厂主要生产轴和夹头 正在进行认证并讨论二期扩建计划[19] * 公司积极推进海外产能建设 一方面应对关税 另一方面因客户需求旺盛 客户要求增加对北美区域的投入[20]

股价表现 - 9月26日股价上涨5.2%至13.97元/股 成交额2.40亿元 换手率4.22% 总市值61.54亿元 [1] 主营业务结构 - 电动工具配件占比52.00% 其他产品占比26.29% 粉末冶金件占比6.90% 自动化装备占比4.63% [1] - 机床业务占比3.04% 新能源汽车换电站业务占比2.26% 锯片产品占比2.01% [1] 基金持仓情况 - 诺安鸿鑫混合A持有10.48万股 占基金净值比例2.9% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈7.23万元 今年以来收益率54.96% 近一年收益率74% [2] - 基金成立以来累计收益195.58% 最新规模4371.98万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理李迪累计任职4年271天 管理资产规模4389.83万元 [3] - 任职期间最佳基金回报28.27% 最差基金回报-25.85% [3]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中下跌2.05%至13.84元/股 成交额2.22亿元 换手率3.73% 总市值60.97亿元 [1] - 主力资金净流出1979.01万元 特大单买卖占比分别为1.01%和2.23% 大单买卖占比分别为24.65%和32.34% [1] - 年内股价累计上涨41.80% 近5日/20日/60日分别变动-3.96%/2.52%/17.69% [1] 主营业务构成 - 电动工具配件占比52.00% 其他产品26.29% 粉末冶金件6.90% 自动化装备4.63% [1] - 机床业务占比3.04% 新能源汽车换电站2.26% 锯片产品2.01% [1] - 公司业务涵盖钻夹头/电动工具开关/智能制造系统集成 涉及电动工具/机床/智能制造三大行业 [1] 财务数据表现 - 2025年上半年营业收入9.14亿元 同比下降15.37% [2] - 同期归母净利润1.58亿元 同比增长9.31% [2] - A股上市后累计派现5.04亿元 近三年累计分红1.38亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数3.48万户 较上期减少21.18% [2] - 人均流通股12295股 较上期增加26.88% [2] - 十大流通股东新增四家基金：博时信用债券A/B持股384万股/博时新收益混合A持股321万股/广发中小盘精选混合A持股226.54万股/广发小盘成长混合(LOF)A持股223.74万股 [3] 行业分类与概念板块 - 属于机械设备-通用设备-金属制品行业 [2] - 概念板块涵盖机械/工业母机/小盘/快递概念/一带一路等 [2]

公司股价表现 - 9月2日股价下跌5.02%至13.42元/股 成交额2.36亿元 换手率4.07% 总市值59.12亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1998年7月8日 2004年7月27日上市 总部位于山东省威海临港经济技术开发区 [1] - 主营业务涵盖钻夹头 电动工具开关 粉末冶金件 精密铸造制品 锯片 机床及附件 智能制造系统集成及智能装备的研发生产和销售 [1] - 业务主要涉及电动工具行业 机床行业和智能制造行业 [1] 基金持仓情况 - 诺安鸿鑫混合A（000066）二季度持有10.48万股 占基金净值比例2.9% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约7.44万元 [2] - 基金经理李迪任职4年247天 管理资产规模4389.83万元 最佳回报22.75% 最差回报-25.85% [2] 基金业绩表现 - 诺安鸿鑫混合A最新规模4371.98万元 今年以来收益48.29% 同类排名905/8184 [2] - 近一年收益63.5% 同类排名1561/7971 成立以来累计收益182.86% [2]