（图片来源：摄图网） 2025年11月25日，蔚来公布了其第三季度财报，交出了一份历史最佳成绩单，多项指标创下新高。财报显 示，蔚来在2025年第三季度共交付87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创下历史新高。营收方面同 样表现出色，三季度营收达到217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，也刷新了历史纪录。三季度综 合毛利率为13.9%，整车毛利率为14.7%，均创近三年新高，产品和服务盈利能力显著增强。此外，三季度 现金储备达到367亿元，环比大幅增长近百亿，还实现了正向经营性现金流和自由现金流，财务状况进一步 优化。 基于三季度的良好表现，蔚来对四季度给出了乐观的交付和营收指引。四季度交付指引为120,000台至 125,000台，同比增长65.1%至72.0%;营收指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，均有望再 创历史新高。 不过，蔚来目前仍处于亏损状态，Q3净亏损34.8亿元，但较之前已大幅收窄超30%。按照Q3的水平简单估 算，蔚来距离盈利似乎只差35个亿。 政策的变化也进一步加剧了市场竞争。2026年起新能源汽车购置税从全额免税调整为 ...