特斯拉2025年二季度财报表现 - 公司营收22496亿美元同比下滑12%净利润1172亿美元同比减少207%为2012年以来单季最大营收降幅[2] - 汽车业务收入16661亿美元同比下降16%能源与储能业务收入2789亿美元同比微增07%服务及其他收入3046亿美元同比增长17%[4] - 自由现金流暴跌至1-15亿美元同比下降近90%现金储备减少2亿美元至368亿美元[3] 全球市场销量与份额 - 全球交付384万辆同比下降135%其中美国市场销量减少20%欧洲市场下滑8%[4] - 中国市场交付1288万辆同比下降117%环比下降43%上半年累计交付1715万辆同比跌幅175%[5] - 中国纯电市场份额从2024年60%微跌至2025年上半年59%新能源乘用车份额从12%以上滑落至个位数[5] 竞争格局与产品挑战 - 中国车企在智能驾驶和车载AI体验上快速迭代多款竞品标配L2+功能而公司因数据监管限制无法全面部署FSD系统[7] - 中国产特斯拉占全球销量47%中国市场销量占比34%但车型创新速度落后于本土竞争对手[8] - 欧洲市场阵地失守德国葡萄牙瑞典等国销量同比降幅超50%份额从13%跌至07%[9] 政策与盈利结构冲击 - 美国"大而美"法案将终止7500美元购车补贴环保署放宽燃油标准导致碳积分需求减少[9] - 碳积分收入439亿美元低于一季度的595亿美元和去年同期的89亿美元[9] - 新增关税成本约3亿美元其中三分之二来自汽车业务[11] 战略转型与未来布局 - Robotaxi成为战略重心已在奥斯汀启动试点计划年底覆盖全美一半以上人口[11] - 联合三星开发AI6芯片为自动驾驶和机器人提供算力支撑[13] - 探索"补能+消费"新模式推出Tesla Diner餐厅和智能超级充电站但边缘业务盈利前景不明朗[13] 行业核心问题 - 新能源汽车产业仍高度依赖政策红利公司碳积分收入锐减购车补贴退坡暴露盈利结构脆弱性[15] - 行业高成本结构和技术瓶颈使企业难以完全靠市场化竞争站稳脚跟[16]