行业格局变化 - 国内车企通过新能源实现弯道超车，全球新能源销量前二十中占据8家，德日美系分别仅4家、2家、1家 [1] - 今年上半年国产新能源汽车占全球市场份额59%，特斯拉占13.6%，其他国外车企合计不足30% [1] - 比亚迪、蔚来、五菱宏光MINI EV等成为国外车企逆向研究对象，显示国产新能源技术领先地位 [1] 政策与市场优势 - 中国新能源政策从"广撒网"转向针对性退补，市场进入成熟阶段，德国取消插混补贴，日本加大补贴力度 [2] - 2021年中国新车销量2148.2万辆，全球第一，美国销量1494.7万辆仅为中国69% [2] - 中国新能源渗透率从2017年2.8%提升至2022年26%，增速加快，预计年底达30% [6] 产业链竞争力 - 动力电池装机量全球前十中中国占6席，宁德时代第一，比亚迪第四，日韩厂商落后 [4] - 德日车企转向上游原材料布局，但国内厂商在体量和资金上暂处劣势 [4] - 全球车用半导体前十占46%份额，无国产厂商入围，智能化领域存在短板 [5] 车企表现与战略 - 比亚迪1-9月销量118万辆超去年全年73万辆，前三季度利润超过去三年总和 [6] - 比亚迪出海重心转向乘用车，进入日本、东南亚、欧洲市场，泰国工厂落地 [7] - 蔚来欧洲拓展遇阻，奥迪在德国起诉其商标侵权，显示出海不对称竞争 [9][10] 新兴市场机会 - 东南亚新能源渗透率低（泰国政策优惠，纯电关税降低40%-20%），成为国内车企扩张重点 [9] - 日本新能源渗透率仅0.71%，政策加码或带来拐点，比亚迪成为研究对象 [9] - 国内车企在成熟市场品牌力不足，侧重新兴市场开局 [8] 全球竞争态势 - 特斯拉德国销量超越大众，显示老牌车企主场并非不可战胜 [10] - 比亚迪2022年销量或达200万辆，但仍未进入全球前十（丰田952.8万辆第一） [11] - 国外车企凭借成熟全球体系快速铺货，国内车企海外工厂和渠道建设仍需时间 [5][7]