市场多空分歧 - 传统资产管理公司与杠杆对冲基金在日元汇率走势上出现显著分歧，多空比例差距创下自2007年以来最宽阔水平[1] - 对冲基金将看跌日元的净头寸增至58,811份合约，而传统资产管理公司仍持有71,162份看多头寸合约[6] - 市场观点分歧可能持续加剧，因头寸接近极端但尚未到极端，意味着当前态势可能延续[8] 日本央行货币政策 - 日本央行以7比2的投票结果维持基准利率在0.5%不变，两位持异议委员高田创和田村直树认为应加息25个基点至0.75%[4] - 这是日本央行行长植田和男上任以来首次在维持利率不变的决定上面反对票，被视为货币政策委员会中“重启加息派”势力崛起的重要标志[4][7] - 日本央行宣布将开始抛售交易型开放式指数基金（ETF），且此次利率决议公布时间较往常大幅延迟[4] 影响汇率的因素 - 日本国内政治不确定性以及美国关税政策对日本经济的具体影响在短期内仍未明确，使得日本央行的货币政策路径难以判断[7] - 利率期货市场上，押注日本央行10月重启加息的交易员越来越多，但超过60%的交易员仍押注明年1月重启加息[1] - 尽管存在政治风险，有日本央行内部官员认为，鉴于经济发展符合预期，今年年底之前仍有可能再次上调基准利率[7] 日元汇率表现 - 周一亚洲交易时段，日元汇率走弱0.3%，在1美元兑换约148.32日元附近交易[6] - 自9月以来日元持续疲软，但今年多数时间保持涨势，美元兑日元今年以来跌超6%[6] - 日元是今年以来兑美元表现最差的十国集团（G-10）主权货币之一，兑美元仅上涨约6%，而瑞士法郎同期升值逾13%[6] 市场观点与分析 - 对冲基金可能将日本的政治风险和利率路径不确定性视为卖出日元或将日元加码用作融资货币的关键理由[5] - 一些传统资产管理公司可能认为日元在日本央行加息周期以及美联储重启降息的背景下被大幅低估[5] - 有分析认为，即便日本央行重启加息，在实际利率如此之低的情况下，很难想象日元汇率真的会走强[6]