美日贸易协议影响 - 美日达成贸易协议 日本将向美国投资5500亿美元 美国获得90%利润 日本支付15%对等关税 [1] - 协议涉及汽车 卡车 大米等农产品贸易开放 预计创造大量就业机会 [1] - 消息刺激日本股市 日经225指数涨3.21% 相关ETF涨幅超3% [1] 日本经济现状 - 日本经济处于温和修复与结构性压力并存状态 增长动能需巩固 [2] - 实际工资仍下降 薪资与物价正循环可持续性待验证 [2] - 日本企业盈利保持稳健 为股市提供支撑 [2] 日本央行政策 - 日本央行维持利率不变 将加息与经济增长和通胀预测实现确定性挂钩 [3] - 2026年4月起日本国债购买削减规模减半 保持收缩资产负债表方向 [3] - 核心通胀超预期 增强实现2%通胀目标信心 [3] 日本市场表现 - 贸易政策不确定性消除 弱美元周期提供宽松流动性环境 [2] - 日本股市从美国关税政策波动中企稳 回升至3月水平 [4] - 二季度日经225指数表现优于标普500指数 [3] 汇率与外部环境 - 美元兑日元汇率在140-145区间震荡 [4] - 美联储降息预期与日本央行鹰派立场推动日元走强 [3] - 中东局势加剧全球避险情绪 [4] 日本国内问题 - "米荒"导致米价创新高 成为重要民生议题 [4] - 政府采取投放储备米 改革流通机制 紧急进口等措施应对 [4]

薪资增长趋势 - 日本大型企业员工连续两年获得超5%加薪承诺 今年春季平均加薪幅度为5 38% 略低于去年的5 58% 但仍是过去20年平均涨幅2 3%的两倍多 [1][4] - 17个行业中有11个行业加薪幅度高于去年 交通 电子 化学行业领涨 汽车 钢铁等传统制造业涨幅相对温和 [4] - 薪资上涨主因是劳动力短缺加剧 日本失业率连续四年低于3% 超50%企业面临严重员工短缺 [4][6] 通胀与货币政策 - 日本核心CPI预计升至3 4%创两年新高 通胀连续三年高于央行2%目标 但实际收入因物价上涨更快而停滞 [6] - 商业团体呼吁央行维持宽松政策 希望在稳定2%通胀下实现实际薪资增长 [1][6] - 长期国债收益率攀升至多年高位 40年期收益率达3 675%创2007年来新高 制约央行加息空间 [7] 行业影响与风险 - 汽车行业受美国25%关税直接影响 约8%日本员工就职于相关企业 [6] - 高收益率环境增加银行借贷成本与政府债务压力 可能迫使央行推迟紧缩政策 [7] - 经团联计划7月底发布大型企业最终薪资数据及中小企业调查报告 [2]