行业与公司 * 纪要涉及的行业为全球外汇市场 重点分析美元 人民币 日元 英镑等主要货币的汇率走势[1] 核心观点与论据 * 近期人民币相对于美元升值动能强劲 主要驱动因素是美联储降息预期显著回升 美联储官员释放鸽派信号以及美国经济指标表现疲软[2] * 人民币兑美元即期汇率和中间价同步走强 形成双轮驱动模式 10月27日实现三价合一 被视为央行汇率调控取得阶段性成功 巩固了短期强势格局[5] * 11月下旬企业集中结汇以锁定利润和规避风险 季节性因素增加结汇需求 放大了市场波动 为人民币强势提供额外动力 推动美元兑人民币从7.110跌破7.07[6] * 美联储降息预期升温导致2年期美债收益率下降 与美元指数形成"双杀"局面 为非美货币创造了有利外部环境[8] * 美元指数走弱除美联储因素外 还因美国经济放缓迹象（如疲软的PPI 零售销售和ADP就业数据） 政治不确定性以及市场对美元信用的疑虑[9] * 日元走强因日本央行暗示加息条件成熟 英镑表现突出因英国财政预算方案缓解市场担忧 且英镑作为美元指数权重第二大货币 其反弹对美元指数形成压力 间接利好人民币[3][10] * 上周CME因技术故障导致衍生品交易中断 但由于发生在交易清淡时段且迅速恢复 未对市场带来太大波动或改变整体趋势[4] 其他重要内容 * 短期内人民币兑美元大概率呈现相对强势并伴随波动风险 支撑因素包括美联储降息预期 国内经济基本面和季节性结汇需求 但年内突破"7"关口仍为小概率事件[11] * 潜在风险包括美国经济好转可能降低降息可能性从而导致美元反弹 以及全球复杂多变的经济环境（地缘政治 贸易摩擦）[11] * 市场对美联储政策动向高度敏感 需警惕虚假信息（如鲍威尔辞职传闻）的干扰 在判断汇率走势时需具备辨别真伪能力[11] * 中长期人民币有望开启相对温和的升值状态 但过程不会一帆风顺[11]

核心观点 - 黄金价格在12月1日呈现冲高回落的震荡走势，日线收出十字阳线，短期维持震荡偏强格局 [1][3] - 基本面多空因素交织，美联储降息预期与鸽派信号构成主要支撑，而美债收益率大幅上扬带来的机会成本增加形成压制 [2] - 技术面上，金价在日线级别保持多头排列，但面临关键阻力位考验；四小时级别在突破关键位置后，行情结构存在多种演化路径，需关注关键支撑与阻力位 [3][5][6] 基本面分析 - **美联储政策预期**：交易员对美联储12月降息的概率评估达88%，鸽派官员表态及经济疲软信号强化了降息预期 [2] - **潜在人事变动**：白宫经济顾问哈西特可能出任下一任美联储主席的消息，被视为更鸽派的信号，进一步助推贵金属价格 [2] - **债券市场动态**：12月1日美国10年期、30年期及两年期国债收益率均显著上涨，增加了持有黄金的机会成本 [2] - **全球债市抛售**：日本央行可能加息的暗示引发全球债市抛售，且美国公司债发行增加加速了国债抛售，对贵金属市场形成压制 [2] - **关键事件与数据**：美联储主席鲍威尔将于北京时间12月2日上午9:00发表讲话，其表态将影响政策预期 [2] - **即将公布的数据**：本周将公布11月ADP就业报告及9月PCE物价指数（美联储青睐的通胀指标），若数据持续疲软，将进一步巩固降息预期并推动金价 [2] 技术面分析 - **日线级别趋势**：黄金短期震荡偏强的运行格局未变，5日均线与10日均线形成金叉后持续向上延伸，维持良好的多头排列结构 [3] - **日线级别支撑**：下方需重点关注5日均线位于4200-4195区间的支撑，以及10日均线处于4140附近的支撑 [3] - **日线级别阻力**：上方首要阻力关注前一交易日高点4264/4265附近，其次为4275/4276附近阻力（对应4381高点下跌至3886低点的黄金分割0.786位置），关键阻力为4381前期高点 [3] - **四小时级别结构变化**：金价成功突破4245关键位置，行情结构分析逻辑需调整，存在B浪上涨延续后转C浪下跌，或直接开启驱动浪上涨两种潜在演化路径 [5] - **四小时级别阻力**：上方先关注4264/4265附近阻力，若突破则进一步关注4275/4276区间及4340附近阻力（3886低点启动上涨以来通道上沿） [5] - **四小时级别支撑**：下方首要支撑关注前一交易日低点4205附近，若破位则行情可能转弱 [5] - **四小时级别关键支撑区域**：其次为4172-4162区间支撑（该区域为前期震荡高点，顶底转换支撑，亦是4022低点与3998低点上涨至4264/4265的黄金分割0.382位置） [5][6] - **四小时级别后续支撑**：若持续走弱，则依次关注4143、4131、4115/4114、4100/4099附近支撑位（分别对应4022低点与3998低点上涨至4264-4265区间的黄金分割0.5及0.618关键位置） [6]