报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂价和钯价均震荡运行，铂价受利率压制，钯价受现货趋松压制 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 2026年6月22日收盘，广州期货交易所铂金主力合约下跌3.51%，报419.50元/克；钯金主力合约下跌1.96%，报307.20元/克 [1] - 6月22日，广期所铂仓单5100手，环比-1手；广期所钯仓单5266手，环比-16手 [1] - 2026年6月18日，中信期货综合指数2305.33，-3.45%；商品20指数2667.85，-0.62%；工业品指数2319.48，-3.49% [49] - 2026年6月18日，有色金属指数2743.43，今日涨跌幅-0.19%，近5日涨跌幅+0.69%，近1月涨跌幅-0.20%，年初至今涨跌幅-0.22% [51] 铂观点 - 主要逻辑：美国“类滞胀”特征显现，美联储内部分化加强，市场不再预期今明两年降息，加息定价强化，对铂金价格形成上方压力；美伊局势缓和但有波折，市场加息预期强化压制铂价上方空间；长期来看，特朗普造成的全球政治经济秩序松动，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升 [2] - 展望：震荡，美国通胀预期抬升，美联储政策预期转向，预计铂价震荡运行 [2] 钯观点 - 主要逻辑：美国国际贸易委员会裁定美国国内产业未因从俄罗斯进口的未锻造钯受到实质损害或威胁，商务部不会发布反倾销税令和反补贴税令，市场征税预期未兑现；需求端钯金面临结构性压力，现货供需宽松，长期供需趋松，跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：震荡，现货市场边际趋松，叠加利率端压制，钯价震荡运行 [3]