文章核心观点 - 市场波动是投资的必然现象 长期投资者需接受价格波动并利用估值指标进行理性决策 [1][3][7] - 投资应遵循"低估买入 高估卖出"原则 避免受市场情绪影响 [4][8][13] - 长期收益来源于企业盈利增长和牛市额外收益 基础收益可通过低估买入和长期持有获得 [10][12][16] 市场波动本质 - 市场波动被比喻为"市场先生"的报价行为 其情绪在乐观与悲观间切换导致价格波动 [3] - 真正有经验的投资者不会受市场先生影响 而是坚持自身投资体系 [3][4] - 历史案例显示知名人士在牛市期间会充当市场先生角色 如2015年牛市喊出"4000点是牛市新起点" [5] 应对波动方法 - 参考星级和估值指标作为客观量化标准 帮助克服人性弱点 [8] - 市场长期上涨趋势明确 熊市底部逐轮抬高：2012-2014年中证全指2800点 2018年3400点 近年4800点 [8] - 指数基金净值=估值×盈利+分红 短期波动由估值变化引起 长期上涨由盈利增长推动 [8] 投资收益来源 - 基础收益来自企业盈利增长 相当于市场先生支付的"基础工资" [13] - 牛市额外收益来自投资者贪婪情绪 相当于市场先生支付的"额外红包" 3星为小红包 2-1星为大红包 [13] - 狂热投资者在牛市追涨亏损的资金转化为有经验投资者的额外收益 [13][14] 长期投资价值 - 低估买入配合上市公司盈利增长可提供基础收益 该收益超过大部分理财品种 [16] - 每隔数年出现的大牛市能带来贪婪情绪驱动的超额收益 [17] - 投资核心是保持理性与耐心 最关键的是维持平常心 [17]