行业消费趋势 - 春节礼赠旺季来临，白酒在伴手礼清单中占据重要位置 [1] - 消费者挑选白酒时愈发理性，不仅在意酒体口感的核心体验，更看重品牌带来的体面感和高质价比 [1] 公司产品定位与优势 - 赖茅传承棕凭借品牌与口感的双重优势，精准契合当下消费需求，成为今年春节礼赠的热门之选 [1] - 赖茅作为茅台集团核心战略品牌，拥有深厚的品牌底蕴与品质积淀，其背书为产品在礼赠场景中带来体面感 [3] - 产品坚守茅台系正统酱香工艺，遵循《茅台玖章》核心价值观，以传统固态发酵方式酿造，历经5大工艺流程、30道工序和165个工艺环节 [3] - 产品采用“酒勾酒”模式勾调而成，确保品质 [3] 产品具体特性 - 口感上，开瓶有浓郁舒适的酱香和发酵香，夹杂水果香、烘焙香、粮香等，入口酱香突出，口感纯净，香味和谐醇美，前中后段层次分明，具有空杯留香特点 [5] - 包装以沉稳棕色为主色调，礼盒精致，瓶身纹饰简约大气，设计适配春节拜年、亲友团聚及商务问候等多种礼赠场景 [5] 渠道与销售网络 - 自2014年赖茅商标回归茅台集团后，贵州茅台酒股份有限公司与中石化易捷销售有限公司深化渠道合作 [6] - 合作借助中石化易捷2.8万家便利店和超3亿全渠道用户，使产品高效触达广泛用户群体 [6] - 赖茅传承棕作为易捷渠道专属产品，依托该网络迅速铺货全国，线下覆盖社区、高速沿线、商圈等多元场景的便利店，线上可通过易捷商城、易捷加油APP等渠道下单并享受送货上门服务 [6][7]

食品饮料行业情绪回暖 - 食品情绪先于白酒回暖，微信小店推出"送礼物"新玩法打开春节礼赠新场景，零食等相关板块情绪高涨 [4] - 调味品、乳制品、零食龙头四季度增长环比改善，12月底到1月关注春节备货反馈 [4] - 饮料龙头农夫山泉份额修复或超预期，榨菜龙头重新抢占2元价格带、销量恢复增长 [7] 白酒行业动态 - 白酒进入供给侧主动收缩去杠杆阶段，市场将更关注酒企实际动销，股价或先于报表出现拐点 [4] - 五粮液2025年定位"营销执行提升年"，将经销商合理利润放在营销工作首位 [6] - 对于白酒春节动销，考虑旺季脉冲效应+政策转向刺激+春节较早，产业有望复刻去年超预期行情 [5] 核心公司跟踪 - 五粮液召开1218大会，目标制定和经营节奏将结合经济环境、政策变化审慎决策 [6] - 酒鬼酒总经理变更，郑轶辞任总经理仍任副董事长，程军接任总经理 [6] - 洽洽食品拟每10股派现3元，现金分红总额1.49亿元 [6] 投资建议 - 白酒板块推荐高端、次高端和中档升级白酒，估值以茅台为基准 [7] - 食品板块推荐走出调整周期的龙头、餐饮需求改善标的和春节礼赠催化标的 [7] - 回避产业价格竞争在未来几年仍然激烈的赛道，关注竞争格局有望改善的龙头 [7]