景区免门票政策概述 - 近期部分景区推出免门票政策，旨在通过降低游客进入门槛以拉动二次消费 [1] - 政策形式包括针对上市公司股东的专属回馈以及对所有游客的全面免票 [1][3] - 行业分析认为此举是景区应对盈利压力、改变单一门票收入模式的转型尝试 [1][5] 针对股东的免票政策详情 - 峨眉山A于2025年12月1日至2026年1月31日期间，对持有500股以上的个人股东及法人股东代表实行免门票，随行家属享5折优惠 [2] - 黄山旅游于2025年11月22日至11月30日期间，对符合条件的股东或股东代表在旗下多个景区实行免门票 [2] - 祥源文旅于2025年11月13日至12月31日期间，对符合条件的股东及股东代表实行旗下多个景区套票免费 [2] 面向公众的免票政策详情 - 杭州灵隐飞来峰景区自2025年12月1日起对所有游客实行免票 [3] - 茶卡盐湖景区于2025年12月1日至2026年2月28日对所有游客实行门票免费 [3] - 海南天涯海角和鹿回头景区更早之前已对所有游客实行免门票策略 [3] 景区公司财务表现 - 峨眉山A前三季度营业收入约7.33亿元，同比减少9.06%，归母净利润约2.34亿元，同比减少3.98% [4] - 黄山旅游第三季度营业收入5.95亿元，同比增长3.05%，但归母净利润1.26亿元，同比下降17.17% [4] - 黄山旅游前三季度营业收入15.35亿元，同比增长8.75%，但归母净利润2.53亿元，同比下降11.02% [4] 行业转型动因与预期效果 - 景区收入模式单一，过度依赖门票收入，受旅游淡旺季影响显著 [5] - 免门票政策可降低游客进入门槛，吸引更多客流，从而刺激景区内的餐饮、住宿、购物等二次消费 [5] - 以迪士尼为例，其成功在于主要依靠二次消费和衍生品盈利，门票仅为一小部分收入来源 [5] - 对股东免票还可增强股东黏性，并可能吸引潜在投资者 [5] 市场反应 - 峨眉山A在政策发布后股价出现涨停，报每股14.16元 [6]