活动概况 - 2025年12月6日，山东省家电等消费品以旧换新“五进”活动在德州庆云县举办，活动旨在落实省级惠民政策并推动县域消费升级 [1] - 活动由政府部门、行业协会及家电企业等多方力量共同参与，是打造智慧品质生活的具体实践 [1] 参与方与观点 - 山东省及德州市、庆云县相关政府部门领导、行业协会负责人及本地家电零售企业代表出席了活动 [1] - 山东省家用电器行业协会表示，家电产业是连接产业升级与民生需求的重要纽带，行业将持续推动产品与服务提质 [1] - 庆云县方面表示正以开放姿态落实以旧换新政策，旨在打通政策惠及百姓的“最后一公里” [1] 活动内容与产品展示 - 活动现场举行了启动仪式，并安排了文艺表演和互动体验活动以提升氛围 [3] - 智慧家电体验环节集中展示了适配家庭场景的各类产品，包括具备氮氧智控保鲜技术的冰箱、全嵌入式厨电、双温送风空调以及AI之眼油烟机 [3] - 展示的空调产品可实现远近温差小于0.5°C的舒适体验 [3] - 活动还设置了知识问答与抽奖环节，以普及知识并回馈市民 [3] 活动意义与展望 - 该活动是山东省家电以旧换新“五进”活动的重要落地，为县域智慧家电普及和消费市场提质扩容搭建了平台 [5] - 预计惠民政策与优质家电产品的深度融合将进一步激发县域消费潜力，助力家庭生活品质提升 [5]

财务表现与现金流 - 2025年1-9月经营活动净现金流为19.3亿元，同比增加5.76亿元，主要得益于应收账款管理的加强 [3] - 公司合并报表期末未分配利润为8.62亿元，母公司报表期末未分配利润为0.94亿元，已达到利润分配条件 [6] 成本控制与运营效率 - 销售费用率维持在较低水平，优于行业可比公司平均水平，通过智慧工厂项目实现精准成本管控 [2] - 奥马冰箱年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目已全部投产，引入自动化生产线和智能仓储系统，显著提升生产效率 [2] - 公司计划在泰国建设生产基地，预计新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台，以优化生产布局和提高抗风险能力 [6] 产品创新与技术突破 - 发布TCL AI超级筒大眼萌Pro系列洗衣机，搭载伏羲AI大模型，洗净比达1.31 [3] - 子公司合肥家电发布TCL冰麒麟系列冰箱，具备零下40℃深冷、分子保鲜等技术 [3] - 奥马冰箱发布452法式平嵌冰箱和520母婴冰箱，主打平嵌技术与精细化分区设计 [3] - 合肥家电两项技术成果被认定为"国际领先水平"，涉及保鲜关键技术和仿生翼型冷凝器技术 [4] - TCL AI超级筒洗衣机与冷布丁冰箱荣获"年度技术/产品创新成果奖"，AI超级筒洗烘套装获"2025智慧洗护先锋产品" [4] 全球化战略与市场布局 - TCL品牌在全球80多个国家和地区设立销售网络，业务覆盖160多个国家和地区 [5] - TCL成为国际奥委会全球合作伙伴，将通过冰箱、洗衣机等产品支持奥林匹克运动 [5] - 奥马冰箱连续16年位居全球冰箱ODM出口销量榜首，连续17年中国冰箱出口欧洲第一 [5] - 在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场出口市占率位居第一，在德国、巴西、澳大利亚等市场位居第二或第三 [5] - 未来将加强亚太、北美、拉美及"一带一路"沿线市场的开拓，深度挖掘本地优质客户资源 [5]

行业技术升级方向 - 行业已完成从规模追赶向质量引领的关键转型 [2] - 当前创新围绕更环保、更智能、更集成三大关键词 例如使用环保冷媒的空调和采用热泵烘干技术的烘洗一体机 [2] - 智能交互技术不断升级 家电通过AI技术实现自主学习 如冰箱可根据储存蔬菜推荐菜谱 [2] - 消费者对大家电期待更安静、更省电、更可靠且能融入家庭设计的产品 对小家电则追求新奇好看好玩并解决具体需求 [2] 智慧家电发展趋势 - 家电使用从单个产品转向整个场景联动 例如早晨窗帘自动拉开、咖啡机工作、电饭煲煮粥 [4] - 家电从被动接受命令变为主动服务 如洗衣机自动识别衣物材质并选择程序 [5] - 家电可能成为能源管家 空调在电费低时多工作储能 在用电高峰时切换节能模式 [6] 产业链出海战略 - 行业从产品出海升级为产业链出海 实现从卖全球到在全球造、为全球造的转变 [7] - 海外设立区域研发中心和开发定制化产品使家电更适应当地市场 增强抗风险能力 [7] - 海外管理工厂和整合不同文化团队考验企业全球运营能力 但完成挑战能促使企业加速成长 [8]

行业转型与创新方向 - 家电行业已完成从“规模追赶”到“质量引领”的关键转型 [1] - 当前产品创新围绕三大关键词：更环保、更智能、更集成 [1] - 绿色节能技术广泛应用 例如空调使用更环保冷媒 烘洗一体机采用更省电的热泵烘干技术 [1] - 智能交互技术不断升级 部分家电通过AI技术实现自主学习 例如冰箱可根据储存蔬菜推荐菜谱 [1] - 消费者对大家电（如冰箱、空调）的创新期待是更安静、更省电、更可靠并能融入家庭设计 [1] - 消费者对小家电（如空气炸锅、洗地机）的创新期待是新奇、好看、好玩并能解决具体生活需求 [1] 智慧家电发展趋势 - 家电品牌正布局全屋智能家电业务 [2] - 家电使用从“单个产品”转向“一整个场景”联动 例如早晨窗帘自动拉开、咖啡机开始工作、电饭煲煮好粥 [2] - 家电将从“你命令它”变为“它主动服务你” 例如洗衣机自动识别衣物材质并选择程序 [2] - 家电可能成为用户的“能源管家” 例如空调在电费便宜时多工作储能 在用电高峰时切换节能模式 [2] 出海战略升级 - 家电行业出海从“卖全球”升级为“在全球造 为全球造” 整体步伐加快 [3] - 从单纯产品出口、单点建厂升级为产业链出海的深度布局 [3] - 在海外设立区域研发中心、开发定制化产品能使产品更适应当地市场 增强出海抗风险能力 [3] - 产业链出海对企业全球运营能力构成更大挑战 涉及海外工厂管理和跨文化团队整合 [3] - 完成此类挑战能促使企业加快成长步伐 [3]

产品技术特点 - 海尔麦浪舒适风空调通过WiFi人感科技实现主动感知人体位置与距离，达成“人近风柔，人离节能”的效果[4] - 产品采用多维送风技术，挂机通过双翼分区控风实现天幕风、地毯风等模式，柜机以四风口设计实现130°宽域环抱风[4] - 产品具备AI自清洁功能，可高温除菌并主动提醒和自动启动清洁流程[4] - 灵犀AI节能架构一年可省约432度电，凉芯桥2.0科技保障高温稳定制冷与快速制热[4] - 产品支持手机APP远程控制与全链路OTA升级，可提前操控并持续解锁新功能[5] 市场定位与发布 - 海尔空调率先实现技术破局，推动行业从“被动控温”迈入“主动感知”新阶段[1] - 产品于10月21日在京东首发，旨在解决空调直吹用户的生活痛点[1][8] - 挂机首发叠加优惠后到手价为2359.2元，柜机到手价为5919.2元，定位亲民[8] - 京东提供“快送速装”服务，以加速新品交付与安装体验[8]

财务业绩 - 2025年上半年收入94.76亿元，同比增长5.74% [3][4] - 归母净利润6.38亿元，同比增长14.15% [3][4] - 连续16个季度归母净利润同比正增长 [3][4] - 净资产收益率23.29%（非年化），同比下降因归母净资产增加11亿元 [3] - 未分配利润逐年改善：2022年-24.02亿元、2023年-18.40亿元、2024年-11.13亿元、2025年-3.43亿元 [5] 业务表现 - 冰箱冷柜业务收入80.47亿元，同比增长5.71% [2] - 洗衣机业务收入13.61亿元，同比增长5.98% [2] - 中高端产品收入突破带动整体毛利率提升0.6个百分点 [2] 研发投入 - 2025年上半年研发投入3.11亿元，同比增长9.16%，占收入比例3.28% [4] - 研发人员超1000名（含控股子公司） [4] - 授权专利超2000项 [4] 产能建设 - 中山"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全面投产 [2] - 合肥家电配套厂房完工 [2] - 泰国生产基地建设规划：新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台 [2] - 当前产能利用率维持较高水平 [2] 战略方向 - 聚焦冰箱、冷柜及洗衣机主业，无空调或机器人业务计划 [4][5] - 坚持智慧家电发展方向，加速全球化战略实施 [3][4][5] - 对美国发货已恢复，关税影响可控 [4] 公司治理 - 市值管理受多重市场因素影响 [5] - 未来分红将综合考虑盈利规模、现金流等因素 [5] - 奥马官司进展将按规定披露 [5]

公司动态 - 海尔智家在昆明公园1903云湖湖滨广场举办"风吹麦浪起，云南慢生活"主题活动，展示麦浪套系智慧家电 [1][3] - 活动以"麦浪与彩云"为设计灵感，打造科技与文化交融的多元体验场景 [3] - 海尔智家云南分公司负责人表示公司坚守"用户为本"理念，以创新科技驱动产品迭代 [5] - 公司通过"海尔兄弟带你游云南"系列活动推进智慧家电融入云南当地生活 [7] 产品展示 - 麦浪套系产品与云南地域特色深度绑定，包括冰箱AI全空间保鲜科技、空调"微风感"技术、洗烘套装"阳光风模式"等 [3] - 冰箱AI全空间保鲜科技可智能锁鲜野生菌风味并甄别其食用安全 [3] - 空调"微风感"技术精准复刻洱海山谷自然清风 [3] - 洗烘套装"阳光风模式"可温柔呵护大理扎染织物 [3] 品牌理念 - 公司诠释"慢生活"理念是通过智慧科技解放时间，让家电成为连接自然与生活的纽带 [5] - 公司致力于为消费者打造智慧、健康、绿色的品质生活新方式 [5] - 活动体现公司"无界生态共创无限可能"的执着追求 [7] - 公司目标让科技真正服务于人，让生活因科技而美好 [7]

停牌 - *ST华微控股股东上海鹏盛科技实业正在筹划股份协议转让事项，可能导致控制权变更，股票停牌 [1] 重组、并购、定增 - 空港股份拟向控股股东出售天源建筑80%股权，构成重大资产重组 [2] - 沃尔核材拟以3.4亿元购买长园电子25%股权，完成后持股比例将从75%增至100% [2] - 康达新材拟定增募资不超过5.85亿元，用于电子级环氧树脂扩建、军工电子复合材料等项目 [2] 举牌、增持、股权转让、回购 - 华特达因获郭伟松举牌，持股比例达5% [3] - 蓝天燃气控股股东蓝天集团拟增持1亿元-1.5亿元 [4] - 爱柯迪拟以1亿元-2亿元回购股份 [5] - 利扬芯片股东询价转让定价15.59元/股 [6] - 东湖高新天风天成资管计划拟转让1.26%股份给联投集团 [7] - 颀中科技拟7500万元-1.5亿元回购股份 [8] 对外投资、日常经营 - 小商品城拟设立香港全资子公司并申请TCSP牌照，通过"义支付"平台提供跨境金融解决方案 [9] - 太极实业控股子公司海太半导体拟与SK海力士签署四期合同 [11] - 大中矿业拟投资10亿元建设年产3000吨金属锂电池新材料项目 [11] - 长虹美菱子公司拟投资8.77亿元建设智慧家电产业园 [11] - 永臻股份拟投资13.1亿元建设包头储能电站 [11] - 英思特拟在包头市投资6.5亿元建设稀土永磁材料一体化应用项目 [11] - 炬芯科技端侧AI新品推广取得阶段性成果 [11] - 卧龙电驱拟发行H股并在香港联交所上市 [11] - 华盛昌全资子公司拟设立合资公司推进AI眼镜战略布局 [11] 业绩变动 - 青达环保预计2025年上半年营业收入9亿元-12.5亿元，同比增长75.12%-143.22%，主要因节能环保系统交付增加及渔光互补项目完成 [12] - 奥比中光预计2025年1-5月营业收入3.63亿元左右，同比增长117.18%，归母净利润5500万元左右，同比增加8643.86万元 [12]