市场指数与行业表现 - 截至报告日，上证指数报4132点，近1日涨0.09%，近5日涨0.28%，近1月涨0.73% [1] - 深证综指报2695点，近1日跌0.24%，近5日涨1.32%，近1月涨0.36% [1] - 风格指数方面，近1月中盘指数表现最强，上涨29.45%，其次为小盘指数上涨22.2%，大盘指数下跌14.05% [1] - 近1个月涨幅居前的行业为玻璃玻纤（8.32%）、小金属（4.34%）、油服工程（3.57%）、冶钢原料（3.31%）和能源金属（3.07%） [1] - 近6个月涨幅居前的行业为小金属（73.54%）、玻璃玻纤（70.52%）、能源金属（55.48%）和冶钢原料（50.94%） [1] - 近1个月跌幅居前的行业为电视广播Ⅱ（-3.85%）、出版（-3.61%）、广告营销（-3.06%）、数字媒体（-2.94%）和教育（-2.77%） [1] AI高景气外溢投资逻辑 - 报告复盘了2025年9月以来的存储和锂电行情，总结了“高景气外溢”行情的基本规律 [2][10] - 规律一：尽管基本面弹性不如高景气本身，但高景气外溢行情也可以有弹性，收益来源于供给出清带来的业绩拐点以及低估值修复 [10] - 规律二：外溢行情需要基本面底线，要求景气周期底部清晰，传统需求下行风险可控且供给前期出清充分 [10] - 规律三：行情胜率相对不高，可从其他Alpha逻辑寻找加分项，如公司的高议价权或切入高景气行业的可能性 [10] - 规律四：高景气结构的估值可以突破历史中枢，但高景气外溢结构可能较难，长期性价比来到高位后行情或转为震荡 [10] - 报告梳理了A股已出现的AI涨价外溢行业，建议关注玻纤和光纤 [2][10] - 玻纤行业：估值合适，涨价有可见度，AI算力需求驱动特种布高景气，挤占普通布产能，传统玻纤固定资产周转率已确认底部，且建筑地产敞口有限，下行风险可控 [10] - 光纤行业：传统部分修复叠加短期AI业务进展预期的上行期权，短期胜率高，行业供给持续回落，经营周期底部确认，常规产能向AI数据中心等高利润产品倾斜 [10] 宏观经济与政策观察 - 2026年1月CPI同比0.2%，前值0.8%，预期0.4%，环比0.2%；PPI同比-1.4%，前值-1.9%，预期-1.5%，环比0.4% [3][13] - 1月通胀分化源于春节错位、输入性因素拉动提升以及需求偏弱共同影响 [3][13] - PPI降幅收窄主因铜价拉动进一步增加，1月铜价上涨带动有色采选、有色压延业价格环比分别上涨5.7%和5.2%，拉动PPI环比0.5% [13] - 相比之下，煤油等大宗商品价格、中下游PPI表现偏弱，国际原油价格下行拖累PPI环比-0.08% [13][16] - 剔除春节错位因素后，CPI整体仍偏弱，1月环比0.2%明显低于往年春节前月的0.6% [16] - 剔除金价影响后，核心商品CPI也相对偏弱，1月核心商品CPI同比回落0.4个百分点至1.6% [16] - 服务CPI弱于往年春节前月，1月同比回落0.5个百分点至0.1%，或与“返乡潮”提前有关 [16] - 地产最艰难的时段或已过去，供需拖累均有所放缓，节前3-4周全国代表城市二手房成交面积同比降幅收窄超5个百分点至-14.7% [10] - 2025年12月政府性基金收入降幅收窄至-11.7%，土地出让收入同比-22.9%，较11月收窄3.9个百分点 [10] - 政策层面多维度支持持续发力，媒体报道多家房企已不再被要求每月上报“三道红线”相关指标 [10] - 地方层面，上海等多地推出突破性政策支持商品房收储 [13] - 财政金融协同加强，1月政府债净融资规模同比多增2800多亿元，用于化债的比例明显降低 [13] - 截至2月8日，国债净融资、新增一般债及新增专项债累计发行12915亿元，同比增加2860亿元 [13] - 央行宣布增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元 [13] - 2026年春节迎来史上最长假期，假日消费成为拉动一季度内需的关键抓手 [2][13] - 地方政策部署时点前移，多地将“新年第一会”前置至元旦后 [13] - 截至1月底，20省市披露2026年GDP目标，加权平均值为5.1% [13] 家电行业动态与展望 - 2026年2月2日至2月6日，申万家用电器板块指数上升1.3%，跑赢同期下降1.3%的沪深300指数 [16] - 1月全国家电以旧换新销售681.3万台，带动销售额297.1亿元；数码和智能产品购新911.5万件，带动销售额292.1亿元 [16] - 2025年12月空调行业产量1478.20万台，同比下降18.66%；总销量1416.85万台，同比下降18.87% [16] - 2025年12月空调总销量市占率美的以35.60%位列第一，格力、海信、奥克斯、海尔市占率分别为18.00%、5.00%、8.80%和8.30% [16] - 2025年12月冰箱行业产量834.80万台，同比下降5.7%；销量813.78万台，同比下降2.64% [16] - 2025年12月洗衣机行业产量853.10万台，同比上升5.4%；销量858.26万台，同比上升6.53% [17] - 投资主线一（红利）：白黑电头部企业兼具低估值、高分红、稳增长属性，推荐海尔、美的、格力及海信视像、海信家电 [17] - 投资主线二（科技）：上游核心零部件企业向机器人、数据中心温控等新兴领域迁移，推荐华翔股份、三花智控、安孚科技 [17] - 投资主线三（出海）：关注海外需求回暖及内销新品高景气的扫地机企业，推荐科沃斯、石头科技、德昌股份、欧圣电气、绿联科技 [17] - 2024年“以旧换新”政策新增热水器、家用灶具、吸油烟机3个品类，显著拉动需求，2024年油烟机零售额362亿元同比增长14.9% [18] - 2025年厨卫全品类零售额1613亿元，同比下滑8.5%，传统厨电中油烟机零售额349.1亿元同比-3.6% [18] - 2026年家电以旧换新政策聚焦冰箱、洗衣机等6类家电中的1级能效产品，按销售价格的15%给予补贴，每件不超过1500元 [18] - 厨电板块推荐老板电器、华帝股份以及热水器份额领先的万和电气 [18] 社会服务与旅游行业 - 2026年春节“9天不调休”超长假期舆情满意度达92.9% [21] - 民航春运40天旅客运输量预计达9500万人次，同比增长5.3%，国内航司计划执飞客运航班65.7万班次，同比增长5% [21] - 春运期间2次以上出行旅客占比升至13%，为2023年以来同期新高 [21] - 铁路春运预计发送旅客5.39亿人次，同比增长5% [21] - 亲子客群占春运机票用户比例升至39%，60岁以上银发族占比达19% [21] - 寒假期间独栋别墅预订量同比增长77% [21] - 出境游近两周预订量同比提升近40%，东南亚地区占据国际出港航班近50%份额 [21] - 旅游景区行业2025年呈现“收入端分化修复、利润端承压”特征 [20] - 预计九华旅游2025年营业收入8.93亿元同比增长17%，归母净利润2.19亿元同比增长18% [20] - 预计黄山旅游2025年营收20.91亿元同比增长8%，归母净利润2.87亿元同比下降9% [20] - 酒店行业2025年RevPAR同比以中个位数下滑为主，但下半年降幅边际收敛 [23] - 预计华住集团2025年营收260.86亿元同比增长9%，归母净利润47.09亿元同比增长54% [23] - 预计首旅酒店2025年营收77.94亿元同比增长1%，归母净利润8.46亿元同比增长5% [23] - 2025年海南离岛免税购物金额303.84亿元，同比下降1.8% [23] - 预计中国中免2025年营收558.71亿元同比下降1%，归母净利润34.55亿元同比下降19% [23] - 社会服务行业投资建议关注旅游景区、会展及体育赛事、人力资源服务、酒店及免税等板块标的 [21][23] 银行个股点评 - 南京银行董事会批准大股东江苏交通控股拟持有公司15%以上股份的议案，截至2026年1月其持股比例为14.21% [22] - 国资大股东增持天花板打开，静态测算后续增量资金可超80亿元 [23] - 2025年前三季度持股1%以上股东增持近120亿元，去年四季度以来法巴银行、紫金投资也合计增持约2.5亿股（金额近30亿元） [23] - 2025年南京银行营收同比增长10.5%，归母净利润增速约8.1% [23] - 预计2026年南京银行仍有望保持高单位数的领先业绩表现 [23] - 目前南京银行26年预测股息率近5%，对应26年PB约0.71倍 [23]

核心观点 - 春节年货消费呈现多元化、便捷化与品质化趋势 线下年货大集与线上渠道融合 家电以旧换新成为消费新热点 消费金融服务深度嵌入消费场景 为市场增添动力 [1][2][3][4][5][6][7][8] 消费趋势与场景变化 - 年货采购渠道从传统批发市场转向遍布社区的商店、零食店、便民市场和年货集市 采购体验更便捷 [1] - 年货大集商品琳琅满目 涵盖各地特色农产品和节庆商品 如朝鲜族泡菜、新疆红杏干、山西老陈醋、四川腊肉等 [2] - 家电产品成为家庭“新年货” 消费者计划在春节期间实现大家电“辞旧迎新” [3][5] - 消费场景多元化 年货大集人声鼎沸 而电器集合店则呈现从容有序、精挑细选的消费场景 [3] 产品与消费行为特征 - 年货产品趋向健康化和包装便利化 多家摊位推出独立小包装、无糖、减盐等健康产品 以及药食同源的茶饮包 [2] - 产地直供模式受欢迎 如山西果醋、大连海产品等 消费者看重产品地道和新鲜 [3] - 线下大集融合线上元素 部分摊位设置直播设备进行推广和销售 实现线上线下联动 [3] - 家电消费中 冰箱等产品因具备零度保鲜、一级能耗等功能 并结合以旧换新补贴（如800元） 吸引消费者更新换代 [4] - 特定区域因拆迁回迁及新房交付 带动彩电和空调销量增长 [6] 政策与行业活动 - 商务部等九部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》 鼓励增加消费品以旧换新补贴 并支持线下实体零售及相关产品展销活动 [6] 金融服务与支持 - 银行、消费金融公司在年货大集、商圈、电器城设立服务点 提供现场咨询、分期办理等一站式服务 [7] - 招联消费金融在自营分期商城开设“屯年货 过新年”专区 设立多个商品板块并发放专属分期满减券 [7] - 消费金融提供零首付、零利息分期方案 例如一款原价1299元的三门冰箱可分6期 月供216.5元 缓解消费者资金压力 [7] - 金融机构在促消费同时注重风险防控 严格审核借款人资质 并通过提醒等方式引导理性消费和按时还款 [7] - 中原消费金融公司线下举办防范非法金融教育宣传活动 以非遗唐人创作等形式宣传反诈主题 [7]

战略合作协议签署 - 京东与美的、海尔、海信、TCL四家家电企业签署了2026年战略合作协议 [1][2] - 协议明确了各方在京东线上线下全渠道销售额达到1800亿元人民币的战略目标 [1][2] 合作领域与目标 - 合作将围绕服务体验升级、产品共建创新、渠道深耕拓展与营销运营协同等方面展开 [1][2] - 合作旨在共同推动电视、空调、冰箱、洗衣机、烟机灶具、热水器及小家电等众多品类的销售增长 [1][2] - 合作目标包括深化战略合作落地、创造更大的用户价值以及满足不同消费者的品质生活需求 [1][2]

政策举措与资金支持 - 商务部联合9部门策划“乐购新春”春节特别活动 将在春节期间推出一批含金量高的政策礼包以促进节日消费 [1] - 商务部会同国家发展改革委、财政部拨出的首批625亿元国补资金已到达各地商务部门 将在春节9天假期内指导各地加大补贴投放 [1] - 各地围绕精准覆盖、流程简化等内容出台相应政策细则 通过增加供给、优化服务确保群众享受政策红利 [1] - 相关促消费措施形成多层次、立体化的政策合力 从超长期特别国债资金安排到多部门联动执行机制再到多项政策协同配合 [2] 政策目标与预期影响 - 高含金量政策礼包的集中投放将有效激发节日换新需求 为消费市场注入强劲动力 并加速推动产业绿色化、智能化转型升级 [1] - 多项政策形成叠加效应 将大幅降低消费者的换新门槛和决策成本 并通过链条优化将潜在需求高效转化为实际消费 [1] - 政策“组合拳”既聚焦大宗消费品升级换代 也兼顾日常消费活力提升 预计在春节消费旺季产生显著消费带动效应 [2] - 政策将为绿色智能产品的市场普及创造有利条件 从而推动产业结构的优化升级 [2] 行业与企业响应 - 在政策牵引下 家电、手机产业链上市公司正紧抓春节消费窗口期 通过供应链优化、补贴加码与场景创新全力承接并放大政策红利 [2] - 创维集团针对春节消费市场进行精准预判与全网布局 重点加大一级能效等补贴产品的备货量 提前锁定核心产能并优化仓配网络 [2] - 创维在春节期间将国补与企业补贴充分叠加 推出套购立减等活动 同时在线下门店打造电竞、艺术等沉浸式体验场景 线上同步直播福利 [3] - 长虹电器表示在以旧换新等政策带动下 春节前夕市场对一级能效空调、电视、冰箱等绿色智能产品的咨询量明显增多 [3] - 长虹在购物节等场景中将政府补贴与企业补贴叠加 例如一级能效产品整体补贴力度可超15% 并提供免费挂装、超薄挂架赠送及“十年包修”等售后权益 [3] - OPPO公司在国家对数码产品相关补贴延续的背景下 推出春节限时闪促 与国家补贴形成双重优惠 [4] 产品与战略重点 - 创维公司表示将通过艺术、电竞、AI等创新场景 让家电消费更有趣、更有年味 [3] - 长虹电器AI TV、空调、冰箱、洗衣机等全线AI家电持续加大绿色产品投入和研发力度 并围绕“AI技术赋能生活品质提升”展开产品布局 [3]

潍坊市消费品以旧换新政策成效与2026年优化方案 - 2025年潍坊市消费品以旧换新政策直接拉动消费达160亿元，同比增长超三倍，政策撬动效应明显 [1] - 2025年潍坊市实现社会消费品零售总额3584.9亿元，同比增长6.3%，以旧换新政策是重要引擎 [3] - 2025年共有129万人次享受政府补贴20.34亿元，直接拉动消费160亿元 [3] 2025年以旧换新政策对具体品类的拉动效果 - 政策带动全市限额以上通讯器材类商品零售额增长40.1% [3] - 政策带动全市限额以上高能效家电和音像器材类商品零售额增长61.1% [3] - 政策带动全市限额以上新能源汽车类商品零售额增长10.3% [3] 2026年以旧换新政策的主要优化方向 - 补贴品类更精准：家电聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，数码产品新增智能眼镜 [4] - 节能导向更突出：家电补贴仅限1级能效或水效产品，新能源汽车补贴标准高于燃油车 [4] - 补贴办法更科学：汽车补贴由定额改为按新车价格比例补贴，家电数码按销售价格15%补贴，实现“多花多补” [4] 2026年政策初步实施成效 - 截至2月10日，家电以旧换新成交4.22万笔 [4] - 截至2月10日，数码和智能产品购新成交4.65万笔 [4] - 截至2月10日，汽车以旧换新已提交补贴申请4131份 [4] 2026年汽车以旧换新政策具体变化 - 补贴标准按车型和能源类型进行更细致的比例划分，新能源车补贴比例高于燃油车 [5] - 2026年1月1日至3月31日期间购新车，可直接申报补贴，无需先申领资格，流程更便捷 [5] - 申报全程网上办理，消费者可通过“全国汽车流通信息管理系统”网站、“爱山东”政务服务平台或相关APP小程序完成 [5] 2026年家电数码产品以旧换新流程 - 消费者需通过“爱山东”或云闪付APP“鲁换新”界面实名申领补贴资格，随后到参与活动的门店选购 [6] - 支付时系统自动核销资格并按比例立减垫付补贴，实现“即买即享” [6] - 目前已有超千家商户门店参与活动，补贴资金由商家先行垫付 [6] 潍坊市整体促消费工作格局 - 潍坊市促消费工作已形成“大消费”格局，2025年开展各类促消费活动超600场，拉动消费超百亿元 [6] - 下一步将继续以消费品以旧换新为重要抓手，把政策红利转化为消费动力，持续激发市场潜力 [6]

公司服务举措 - 公司启动“应急服务绿色通道” 针对老年人、行动不便者等特殊人群及各类紧急需求提供快速响应服务 [1] - 公司与美团等即时零售平台合作 实现取暖器、充电宝等急需小家电3C商品最快30分钟送达 [1] - 公司旗下苏宁帮客工程师提供快速维修服务 针对空调、彩电等大家电突发故障最快2小时上门 [1] 1 - 公司全面启动“春节不打烊”服务 “绿色通道”将持续运行并扩大服务范围 [3] - 公司全国超10000名工程师春节在岗待命 系统优先匹配“熟人工程师”以提升首次上门解决率 [5] - 公司针对冬季高频使用产品提前备足常用零部件 并为可能严重影响生活的突发故障准备备用机供用户优先替换 [5] 公司运营与技术应用 - 公司通过AI技术赋能 进一步优化应急送装与维修服务 使节日期间的温暖守护更加高效精准 [3] - 公司“AI智慧大脑”系统基于历史消费数据与区域天气特征 智能分析应季商品需求热点并提前调拨商品至最近门店或仓库 实现“货等人”以缩短送达时间 [3] 3 - 公司以“货等人”的智能储备与“人守户”的贴心服务相结合 织就高效且充满温情的服务网络 [5]

核心观点与数据 - 中国出口金额占全球份额在2021年触及14.9%的历史高点后，2022年至2025年持续低于该水平[2][5] - 2023年至2025年，中国出口数量占全球份额持续提高，但出口金额份额受人民币汇率贬值和出口价格低迷拖累而未能突破前高[2][11] - 2023年至2025年，人民币计价的出口价格指数连续三年同比为负，累计下跌10.1%[15] - 同期，中国PPI累计下跌7.6%，出口企业通过“以价换量”策略提升竞争力[15] 份额趋势定性分析 - **出口数量份额**：从2019年的13.2%提高至2025年前三季度的17.0%，预计订单份额将继续提升[12][19] - **出口价格因素**：贸易摩擦风险、出口退税政策优化及内外销毛利率联动，将限制出口价格进一步大幅下跌，同比跌幅预计收窄甚至转正[2][40][48][52] - **汇率因素**：人民币兑美元汇率趋于升值，预计2026年至2030年年均升值3%，为出口金额份额提供支撑[2][58][82] 定量测算与前景 - 测算显示，中国出口金额占全球份额将从2025年的14.4%持续回升，预计2030年达到17.0%并进入新的稳态[80][83][84] - 新的稳态份额中枢较目前（约14%-15%）有2个多百分点的提升空间，预示未来几年出口同比读数将保持韧性[2][84] - 过去四年（2022-2025年），中国出口企业积累了约9600亿美元的待结汇资金，人民币升值与结汇有望形成良性互动[2][72]

国家补贴政策与资金拨付 - 商务部会同国家发展改革委、财政部已拨付2025年国补资金625亿元人民币，资金已到达各地商务部门[1] - 政策指导各地在春节9天假期内加大补贴投放，保障消费者申领[1] 京东作为核心承接平台的角色与投入 - 京东线上线下全渠道全面承接国补落地，消费者可通过京东APP搜索“国家补贴”进入活动页面领取[1] - 公司已投入近300亿元人民币支持国补进乡村，以促进乡村消费提振和经济高质量增长[3] - 自2024年“两新”政策实施以来，京东采销、客服、研发、物流等数十万工作人员积极参与，投入大量资金保障国家补贴高效、普惠落地[3] 补贴产品范围与优惠力度 - 购买指定的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器产品，单件/单次至高补贴1500元人民币[3] - 购买指定的手机、平板、智能手表手环、智能眼镜产品，单件/单次至高补贴500元人民币[3] - 单人累计消费至高可节省11000元人民币[3] 京东提供的配套服务与体验 - 京东提供春节不打烊服务，春节期间下单也能配送[1] - 为家电品类提供额外旧机回收补贴及“送、装、拆、收”一体化服务[3] - 推出“三免四不限”服务：旧机免费上门、免费拆卸、免费搬运；不限旧机购买渠道、品牌、年限、品相[3] - 为3C数码品类提供送货上门、现场签收、现场激活的一站式服务，方便消费者足不出户换新机[3] 全渠道销售与服务网络 - 京东线下门店包括京东MALL、京东电器城市旗舰店、京东之家以及京东家电专卖店也全面承接国补，支持线上线下全渠道领取补贴[3] - 消费者可选择前往京东线下门店体验并下单[4]

南京市2026年春节促消费系列活动核心观点 - 南京市政府计划在春节假期前后围绕“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六大维度，举办超过400场促消费活动，旨在通过“焕新消费、乐购南京”主题全面激发和升级消费市场 [2] 焕新消费与大宗商品补贴 - 在汽车消费方面，对符合报废更新或置换更新条件的个人消费者，分别提供最高2万元或1.5万元的补贴 [3] - 在家电及数码产品消费方面，对购买指定6类一级能效或水效家电产品的个人消费者给予最高1500元补贴，对购买单件价格不超过6000元的4类数码产品给予最高500元补贴 [3] - 推出为期半年的“乐购金陵票享惊喜”有奖发票活动，覆盖零售、餐饮、住宿等八大民生领域，消费者单张发票金额满100元即可参与抽奖，最高奖金800元，并在活动初期至春节假期期间叠加即时抽奖机会 [3] 数字消费与电商平台合作 - 相关电商平台为“四季有约·数享新春”消费季投入各类立减优惠券包总额超过5000万元 [6] - 京东提供官方直降、国家补贴及春节不打烊的物流服务 美团围绕餐饮、住宿等场景发放优惠券包 抖音通过“家乡年货”IP扶持地域特色与老字号品牌 支付宝开展“碰一碰”支付立减活动 苏宁易购联合品牌与金融机构投入超2000万元开展支付优惠，并计划举办超1000场“年货市集”专场直播 [6] 本地餐饮与文化推广 - 组织全市11个区开展136道“百县千味”南京地标美食推广活动，鼓励餐饮企业特别是老字号推出年夜饭预订、年货礼盒及特色套餐，打造“美食+文化+旅游”融合体验 [5] - 在全市乡村旅游点组织“百村百品·乐享田园”乡约寻味行活动，配套年货大集和美食市集，推动农产品进城和市民下乡购年货 [8] 商圈活动与节庆氛围营造 - 在全市主要商圈和街区推出一系列融合传统文化与现代潮流的促消费活动，例如新街口德基广场打造新年吉祥物、中央商场举办90周年店庆、1912街区进行舞狮巡游等 [7] - 建邺万达广场推出“非遗鱼灯巡游”，百家湖商圈景枫中心举办“宝马长安花”IP首展，将非遗、艺术与现代商业空间结合 [8] 文商旅体融合与主题活动 - 全市将开展秦淮灯会、栖霞山主题彩灯展、钟山风景区赏梅、玄武湖游园会等系列主题活动，并推出非遗市集、民俗表演等互动体验 [9] - 市文旅集团与小红书合作推出“来金陵过个文韵年”等打卡活动，并举办“博物馆里过大年”主题活动和“大众冰雪季”等体育活动，旨在打造沉浸式、一站式消费体验 [9]

2026年春节消费市场观察 - 春节临近，年货市场迎来消费热潮，在2026年以旧换新政策带动下，节前家电、3C产品、汽车等销量激增 [1] - 消费者通过“国补”和“店补”享受优惠，例如购买手机可享受国补500元和店补200元的优惠 [3] - 消费者购置“电子年货”的意愿强烈，具体产品包括大疆口袋相机、华为手机、冰箱、手机、AI助听器等 [5][7] 智能家电消费趋势与产品迭代 - 春节期间，扫地机器人、冰箱、洗衣机等智能家电受到消费者较多关注 [9] - 智能家电更新迭代速度极快，有产品在半年至一年内即完成换代，智能化水平相比去年有大幅提升 [9][11] - 上班族对炒菜机、智能料理机、智能蒸烤一体机等厨房智能产品表现出高度关注 [11] 智能制造与生产端动态 - 一家电动滑板车生产企业的骑行测试员每日需测试约300台车，每台测试耗时约两分钟，测试涵盖坡道、减速带等多种路况以检测各项性能 [13] - 一家智能科技公司的洗地机生产线全长仅一分多钟，但包含上百道工序，日产能达1500台，产品销往全国及欧美、东南亚等地 [14] - 该公司为应对春节需求积极备货，今年产能需求相比去年几乎翻倍增长，产品迭代模式为半年一次“小迭代”和全年一次“大迭代” [14] - 该公司员工规模从初创时的200人发展至近20000人，其中七成为研发人员，团队平均年龄约27岁 [14] 智慧城市与机器人技术应用 - 智慧城市应用场景丰富，包括手机刷码无感通行地铁、无人机配送餐点等，提升了城市生活的便捷与高效 [15][17] - 机器人技术取得显著进步，已能完成跳舞、功夫和高难度动作，运动控制算法在一年内进步惊人 [17] - 机器人通过高精度动作捕捉和力控感知系统，可学习并重现人类书法家的运笔轨迹，展示了在医疗辅助、精密装配等领域的应用潜力 [17] - 行业展望认为，机器人未来将走进工厂、车站，接替重复、辛苦或危险的工作，并可能最终进入家庭成为生活助手 [19]