市场表现与资金流向 - 截至2026年1月26日10:06，有色金属ETF(512400)上涨4.62%，盘中换手率2.8%，成交额11.08亿元 [1] - 其跟踪的中证申万有色金属指数成分股中，白银有色、湖南黄金、兴业银锡分别上涨10.03%、10.01%、9.99% [1] - 截至1月23日，有色金属ETF(512400)近15天获得连续资金净流入 [2] - 2025年第四季度，公募基金显著加仓有色金属行业 [2] - 今年以来（截至新闻发布时），有色金属主题ETF（剔除黄金主题）净流入超过360亿元，总规模已突破千亿元 [2] 商品价格动态 - 1月26日早盘，现货黄金突破5080美元/盎司，再创新高，日内涨幅超过2% [2] - 现货白银涨超3%，刷新历史高点至每盎司106.83美元 [2] - 华西证券指出，参考历史规律，2026年金价涨幅或介于10%-35%区间 [2] - 国投证券表示，上周金银锡锂等金属加速上涨，多数品种续创历史新高 [2] 驱动因素与机构观点 - 美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性是推动金价进一步上涨的因素 [2] - 国投证券认为，市场对于有色金属全面牛市的定价仍在进行中，且现阶段有色金属板块的估值修复力度仍滞后于商品涨价 [2] - 广发证券提出，当前全球大类资产表现由多重“主流叙事”共同驱动，包括美元信用周期长期弱化、新一轮货币体系与黄金定价锚形成、全球产业链供应链重塑、AI算力成为新阶段基础设施、以及有色金属成为“新阶段的原油” [3] - 广发证券认为这些叙事相互关联，构成一个“叙事星座”，正在系统性地重塑全球资产定价逻辑，且目前远未到叙事结束的时段 [3] 投资建议与板块关注 - 国投证券建议重视贵金属、工业金属、战略金属等板块的业绩弹性 [2] - 中长期持续看好金银铜铝锡稀土锂钽铌锑铀等金属 [2] - 当前机构还在加大布局力度，相关新产品密集发行 [2] 产品与指数信息 - 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数 [3] - 中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本 [3] - 指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业 [3] - 有色金属ETF(512400)的场外联接基金代码为A类004432，C类004433 [4]

黄金价格创历史新高 - 国际黄金现货与期货价格首次突破每盎司5000美元关口 截至1月26日发稿前 COMEX黄金期货价格报5073.4美元/盎司 涨幅1.88% 伦敦黄金现货报5077.32美元/盎司 涨幅1.79% [1] - 过去一周 受格陵兰岛等地缘政治动荡加剧 关税政策不确定增加 美元指数大跌等因素推动 国际金价连续突破4700美元/盎司 4800美元/盎司及4900美元/盎司的历史纪录 [9] 黄金产业链公司股价表现强劲 - A股黄金板块掀起涨停潮 截至1月26日发稿前 湖南黄金 兴业银锡 盛达资源 福达合金 豫光金铅等多只股票涨停 [2] - 具体个股表现：湖南黄金最新价25.27元 涨幅10.01% 兴业银锡最新价63.67元 涨幅10.00% 盛达资源最新价56.65元 涨幅10.00% 福达合金最新价28.93元 涨幅10.00% 豫光金铅最新价18.63元 涨幅9.98% [3] - 盛达资源实现2天2板涨停 [3] 黄金零售与回收价格同步上涨 - 品牌金饰价格持续走高 1月26日 周生生足金饰品克价达1574元 老庙黄金足金饰品克价达1575元 周大福足金克价达1578元 [5] - 当日金价数据显示 足金饰品工艺品类价格为1578元/克 工艺金章金条类价格为1385元/克 [6] - 黄金回收服务金价为1110元/克 [7] 机构观点与市场展望 - 国投证券表示 上周金银锡锂等金属加速上涨 多数品种续创历史新高 市场对有色全面牛市的定价仍在进行中 现阶段有色估值修复力度滞后于商品涨价 建议重视贵金属 工业金属 战略金属等板块的业绩弹性 [9] - 多家机构继续看涨黄金未来走势 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价 瑞银财富管理维持5000美元/盎司年度目标价 并提示若地缘冲突再起 金价或上探5400美元 高盛已将2026年底目标价从每盎司4900美元上调至5400美元 理由是私人部门投资者和中央银行对黄金的需求不断增长 [12] 黄金相关金融产品与衍生需求激增 - 与黄金相关标的挂钩的银行结构性存款产品悄然走热 国有大行 股份行及外资银行近期密集推出此类产品 部分热门产品出现“一上架即售罄”的景象 这类产品普遍具备万元起步 期限灵活 收益分档等特点 既有挂钩黄金价格的常规产品 也有挂钩矿业公司股票 预期收益上限可达12%的复杂结构产品 [11] - 黄金投资与储备需求加剧 带动银行保管箱租赁业务火爆 北京地区多家银行网点的保管箱出现“一箱难求”的情况 所有型号的保管箱均已租罄 需排队等候 [12]