有色金属市场行情 - 国际铜价强势突破三个月新高 伦敦金属交易所铜期货价格一度冲破每吨10000美元大关 创下近三个月最高点 [1] - 有色金属指数近一个月累计涨幅高达8.74% 在31个申万行业指数中高居第二位 [1] - LME铜库存锐减至9万吨 创下自2023年8月以来的22个月新低 库存紧张引发逼仓式上涨 [1] 价格上涨驱动因素 - 美国政府可能对铜进口征收类似钢铝的关税（25%税率）促使交易商持续将铜运往美国 加剧全球其他地区库存紧张 [1] - 华夏基金用"弱美元 弱供应 强消费 高价格"概括当前铜市格局 供应紧张源于矿能源开采滞后和美国关税预期引发的库存错配 [1] - 美联储降息预期升温为铜 铝等金属价格提供支撑 [2] - 钴价受刚果金延长钴出口禁令3个月提振 控量提价或成常态 钴价中枢有望上移 [2] 行业前景展望 - 有色金属行业可能正迎来底部反转契机 国内政策转向"稳增长" 经济复苏预期增强 海外美联储开启新一轮降息周期 弱美元趋势确立 [4] - 稀土磁材表现亮眼 主要逻辑在于合规出口放开后的"抢出口" 黄金 铜 铝上涨反映美元贬值预期及区域冲突影响 [4] - 有色金属供给端存在刚性约束 受益于新能源等新兴需求长期驱动 铜价年初以来最高涨幅超15% 铝价涨超6% [4] - 行业处于供需错配 盈利修复与流动性宽松预期共振阶段 多重因素共同支撑价格 [4] 细分领域投资机会 - 机构建议关注黄金 铜 铝以及高成长新材料 [4] - 黄金板块具备避险 配置和估值三重价值 A股黄金板块估值仍处低位 价格弹性可期 [5] - 工业金属短期受经济预期和宏观情绪主导 长期看国内稳增长政策发力有望提振传统需求 [5] - 稀土 钨 锑 铋等稀有金属战略价值凸显 石墨烯 碳纤维等新兴材料在高端产业应用前景广阔 [5]