公司业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入34.8亿元，同比下滑1.6% [4] - 2025年前三季度归母净利润为2.4亿元，同比下滑43.2% [4] - 2025年前三季度扣非净利润为1.8亿元，同比下滑49.9% [4] - 单季度看，2025年第三季度（Q3）收入为10.9亿元，同比增长3.1%，增速转正 [4] - 单季度看，2025年第三季度（Q3）归母净利润为0.4亿元，同比下滑45.7%，但降幅较第二季度收窄 [4] 分品牌运营表现 - 2025年上半年报喜鸟（含亨利·格兰）品牌收入占比29.3%，收入同比下滑9.6% [5] - 2025年上半年哈吉斯品牌收入占比39.0%，收入同比增长8.4% [5] - 2025年上半年乐飞叶品牌收入占比7.6%，收入同比增长20.5% [5] - 2025年上半年恺米切&TB品牌收入占比3.3%，收入同比下滑11.4% [5] - 2025年上半年宝鸟品牌收入占比16.4%，收入同比下滑22.5% [5] - 截至2025年6月末，报喜鸟/哈吉斯/乐飞叶/恺米切/所罗门店数量分别为817/480/96/165/206家 [5] 分渠道运营表现 - 2025年上半年直营渠道收入占比43.2%，收入同比增长2.3% [5] - 2025年上半年线上渠道收入占比18.7%，收入同比增长17.7% [5] - 2025年上半年团购渠道收入占比17.8%，收入同比下滑20.9% [5] - 2025年上半年加盟渠道收入占比13.1%，收入同比下滑16.7% [5] - 截至2025年6月末，直营门店总数837家，较年初减少14家；加盟门店总数972家，较年初增加8家 [5] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度毛利率为65.6%，同比下降0.2个百分点 [6] - 2025年第三季度（Q3）单季度毛利率同比下降0.6个百分点 [6] - 2025年前三季度期间费用率为55.6%，同比提升5.7个百分点 [6] - 销售费用率为44.7%，同比提升3.7个百分点；管理费用率为10.0%，同比提升2.4个百分点 [6] 财务状况与运营效率 - 2025年9月末存货为14.1亿元，较年初增加17.0%，同比增加8.0% [7] - 存货周转天数为308天，同比增加21天 [7] - 2025年9月末应收账款为6.5亿元，较年初减少6.2%，同比减少6.3% [7] - 2025年前三季度经营净现金流为1.0亿元，同比减少32.1% [7]