纪要涉及的行业或公司 * 公司为**绿联科技**（亦称力联科技），是一家全球知名的新锐消费电子品牌[3] * 行业涉及**消费电子**，具体包括**充电产品**（充电器、移动电源）和**网络附属存储**业务[2][4][6] 核心观点与论据 **公司基本情况与核心竞争力** * 公司具备强大的**机工贸一体化**特征，旗下生产型企业深圳海盈和深圳智则提供接近两成的产能，有效支持新产品推出和品控[2][3] * 公司研发投入巨大，2024年研发费用达**3.04亿元**，同比增长**41%**[2][3] * 公司建立了国内、海外全渠道的贸易网络，并以尤格林品牌为起点，实现了全品类、全渠道的全球扩张[3] * 2024年公司营业收入达**62亿元**，三年复合增长率为**21%**；归母净利润达**4.6亿元**，三年复合增长率为**16%**[3] **充电业务亮点与发展** * 公司加速布局高附加值充电产品，丰富产品矩阵，例如2024年推出的**能量派Pro新品成为销量冠军**[2][4] * 行业层面，移动电源市场从2024年至2032年的复合年增长率预计为**6.4%**，充电器市场从2020年至2030年的复合年增长率预计为**6%**[2][4][5] * 行业增长驱动力包括：手机厂商取消附赠原装充电器，以及国家加强合规认证[2][4] * 公司推出多款大功率、大毫安、氮化镓快充和无线充等高附加值产品，不断拓宽产品矩阵[5] **NAS业务的发展与潜力** * NAS是公司另一个具有成长潜力的重要业务，公司较早进入该领域，在价格、硬件上具备领先优势[6] * 行业需求增长驱动力：个人数据焦虑增加和消费者数据主权觉醒，带动消费级NAS需求快速增长[2][6] * 中期行业保有量有望达到**百万级以上**，全球用户空间接近**10亿**，总市场规模约**200亿人民币**[2][6] * NAS主要应用场景包括：连接多个存储设备、解决手机存储空间不足、整理文件以及长期保存数据等，并可作为共享设备，具备Docker和虚拟机功能[6] * 公司持续开发适配C端需求的软件应用，有望替代更多头部厂商份额[6] **渠道扩展举措** * 国内渠道：加大进入**山姆会员店**、小商超市等即时零售赛道[2][7] * 海外渠道：布局**Costco**、**沃尔玛**及**Best Buy**等渠道[2][7] * 持续把握海外电商红利，目前**德国、英国和美国区域销售贡献较高**，并已建立良好的渠道基础[4][7] * 未来将进一步优化移动电源和NAS等核心产品的品类结构，以提升整体竞争力[7][8] 其他重要内容 **财务预测与投资评级** * 预计公司2025年归母净利润有望达到**7亿元**，2026年有望实现**11亿元**，利润端增长弹性较大[4][9] * 公司目前估值倍数为**23倍**，对应2026年的整体性价比非常高[9] * 基于品牌势能周期，看好公司成长性及后续投资机会，给予**综合买入评级**[4][9]