房地产市场现状 - 当前美国房贷利率长期维持在6%-7%的高位，叠加全美房价中位数突破40万美元，普通家庭购房能力大幅下降 [1] - 民意调查显示70%的美国人担心房市崩盘，30%的民众担忧未来半年付不起房贷 [1] - 独栋住宅均价从2022年的32万美元飙升至48万美元，首付比例从10%涨到25% [4] - 2025年第二季度美国成屋销售同比暴跌23%，创2008年金融危机以来最惨淡纪录 [4] 美联储政策影响 - 特朗普指责美联储主席鲍威尔将利率维持在4.5%高位，相当于每年从每个美国家庭口袋里抢走3600美元 [4] - 核心商品通胀率反弹至3.8%，部分原因是特朗普政府加征的10%基础关税推高进口商品价格 [6] - 若美联储屈服于政治压力降息，可能触发系统性风险，美债收益率曲线倒挂幅度或扩大至150个基点 [6] 政府财政与债务 - 2025财年前九个月美国国债发行量达12.3万亿美元，相当于每天借债400亿美元 [4] - 用于支付国债利息的开支已连续18个月超过军费，7月份单月利息支出高达987亿美元 [4] - 全球央行外汇储备中美元占比从2020年的59%降至52%，创布雷顿森林体系解体以来新低 [7] - 2025年第一季度各国央行抛售美债规模达1870亿美元，相当于每天抛售20亿美元 [7] 关税政策影响 - 特朗普政府加征的关税导致30年期房贷利率中超过60%的溢价，每1%的关税使购房成本增加1.2万美元 [4] - 特朗普团队发起的全球关税战使核心通胀居高不下 [10] 市场风险与警告 - 诺贝尔奖得主斯蒂格利茨警告称，若美联储屈服于政治压力，美元霸权将土崩瓦解 [6] - 特朗普政府持续扩大财政赤字，加剧了市场对美元信用的担忧 [10]