核药抗肿瘤

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全球核药龙头大消息
中国基金报· 2025-07-08 00:01
核心观点 - 全球核药龙头远大医药的创新核药SIR-Spheres®钇[90Y]微球注射液(易甘泰®)获FDA批准新增不可切除肝细胞癌(HCC)适应症,成为全球首个且唯一获FDA批准用于不可切除HCC和结直肠癌肝转移双重适应症的选择性内放射治疗产品 [2] - 该产品凭借无肿瘤直径限制的突破性进展,显著优于竞品波士顿科学的钇[90Y]玻璃微球,展现了临床优势 [4] - 远大医药通过全产业链布局和国际化研发,已构建核药抗肿瘤诊疗领域的全球领先地位,未来有望革新肝癌治疗格局 [8][9][10] 产品优势与市场潜力 - SIR-Spheres®钇[90Y]微球注射液采用介入技术释放高能量β放射线,兼具放射性药物和精准介入治疗双重优势 [4] - 全球累计使用超15万人次,获NCCN、ESMO等国际权威指南推荐,并进入中国CSCO肝癌诊疗指南 [5] - 中国上市后快速放量,2024年治疗近2000例患者,销售收入达5亿港元,同比增速超140% [5] - 全球肝癌治疗药物市场规模预计2030年达98.1亿美元,临床需求迫切,现有治疗5年生存率不足20% [7] 研发与管线布局 - 远大医药核药抗肿瘤诊疗板块覆盖7个癌种,储备15款创新产品,涵盖5种放射性核素,兼具诊断和治疗功能 [9] - 4款创新RDC药物进入注册性临床,其中3款进入Ⅲ期临床,包括TLX591-CDx(前列腺癌诊断)和ITM-11(神经内分泌瘤治疗) [9] - 公司是中国Ⅲ期临床RDC药物储备最多的企业,全球核药抗肿瘤管线最丰富的创新药企之一 [10] 战略与行业地位 - 远大医药已形成诊断治疗一体化、国内国际双循环的核医学创新矩阵,以易甘泰®为核心构建产品集群 [10] - 公司通过全产业链布局(研发、生产、销售、监管资质)夯实全球核药龙头地位 [8][9]
远大医药(00512):核药增速快,脓毒症STC3141有望成为全球大药
东吴证券· 2025-06-25 13:38
报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司原有品种已过密集集采期,脓毒症 STC3141、眼科等新产品放量空间大,有望贡献业绩增量 [3] - 传统业务稳定增长,核药 RDC、脓毒症、眼科等新赛道贡献高增长,助力业绩新突破 [9] - 预计 2025 - 2027 年,公司营业收入分别为 122.03/132.92/146.63 亿港元,归母净利润为 20.76/24.22/27.64 亿港元,对应 PE 为 15/13/11 倍,公司仍被低估 [10] 根据相关目录分别进行总结 远大医药:核药领域增速突出,五官科和呼吸及危重症领域多款大单品有望近期上市 - 远大医药是科技创新型国际化医药企业,发展历经三个阶段,业务多元布局,股权结构稳定 [16] - 公司建设多个研发中心,构建高端研发团队,截至 2024 年年报,有在研项目 147 个,创新项目 47 个,累计有效专利 741 项,研发人员超 770 人 [20] - 2024 年公司营收 116.45 亿港币,归母净利润 24.68 亿港币,核药板块高速增长,制药科技和生物技术板块稳定增长 [24][28] - 公司销售毛利率稳定在 60%左右,净利率维持在 21%左右,2024 年现金分红 9 亿港元,股利支付率近 40% [32] 核药抗肿瘤领域:以钇[Y90]为核心商业化品种,推进 RDC 产研一体化 核药行业快速发展,通过并购整合乘风起 - 远大医药自 2018 年加速核药板块整合,与国际企业联合研发,储备 12 款创新 RDC,4 款获批临床,3 款进入 III 期临床 [35] - 2023 年全球核药市场规模 107 亿美元,预计 2030 年达 228 亿美元;中国核药市场规模 50 亿元,预计 2030 年增至 260 亿元 [36] - 公司核药商业化能力强,产业链完整,团队、资质、产业地位和经验优势明显,钇[Y90] 2024 年营收近 5 亿港币 [37] 钇[Y90]针对肝转移痛点,经前期学术和商保积累,进入商业化放量 - 钇[Y90]微球半衰期短、辐射范围小,用于肝癌 SIRT 治疗,可递送至肝脏杀伤肿瘤,对正常组织影响小 [40] - 肝是恶性肿瘤常见转移部位,与患者生存率强相关,结直肠癌肝转移和中晚期肝癌治疗需求大,钇[Y90]可用于缩瘤降期和手术桥接 [43][53] - 钇[Y90]微球有海外使用经验和指南背书,通过医院拓展、医生培训、疗效推广和商保助力,2024 年销售收入近 5 亿港币,治疗效果显著 [57][59] RDC 管线研发 + 甲级生产基地,整合产研一体化 - 公司通过收购和合作构建核药产业链和研发平台,与 Telix、ITM 等合作推进 RDC 研发 [62][64] - 公司成都温江核药基地预计 2025 年 6 月运营,已获甲级辐安证,可实现核药工业化量产 [68] 制药科技板块:原有品种已过密集集采期,脓毒症、眼科等新产品放量空间大 呼吸及危重症领域:切诺、双恩粉雾剂、鼻喷剂形成高度协同 - 2024 年呼吸及危重症领域营收 17.1 亿港元,切诺是独家医保乙类品种,销售额 12.92 亿元,市占率 13.3% [70] - 恩卓润/恩明润是与诺华合作引进的粉雾剂,医保乙类、创新复方、疗效突出、依从性强、装置便捷,为哮喘患者提供新方案 [72] - 布地奈德鼻喷雾剂适用于鼻炎和鼻息肉,国内市场需求大,国产替代机会多,公司 2024 年收购相关技术平台 [75] 呼吸及危重症领域:脓毒症 STC3141 有望成为全球大药,关注临床研发至上市进度及海外授权进展 - 脓毒症是感染过度反应导致的器官功能障碍综合征,发病率和死亡率高,中国市场规模约 230 亿元,全球约 125 亿美元 [76][79] - 免疫调理是脓毒症发病关键,目前缺乏针对性药物,STC3141 的 II 期临床达到终点,有望填补用药空白 [80][81] - 中性预测 STC3141 销售峰值 100 亿元,建议关注其临床研发至上市进度及海外授权进展 [3] 五官科领域:术后抗炎镇痛、翼状胬肉、干眼症、蠕形螨睑缘炎等多管线并进 - 2024 年五官科领域营收 27.0 亿元,核心产品包括和血明目片等,布局多款创新药物研发管线 [83] - 伐尼克兰鼻喷雾剂治疗干眼症,2024 年获批上市;洛替拉纳滴眼液治疗蠕形螨睑缘炎,2024 年销售额 1.80 亿美元 [83][85] - 丙酸氯倍他索眼用纳米混悬液用于术后抗炎镇痛,2024 年美国获批上市,中国 III 期临床达终点;脉血康胶囊/片用于心脑血管疾病 [86] - 多管线推进中,如 GPN00136 治疗干眼症、CBT - 001 治疗翼状胬肉、GPN00884 延缓儿童近视 [86] 心脑血管急救领域:集采影响出清,收并购丰富管线宽度 - 2024 年心脑血管急救领域营收 21.8 亿元,利舒安去甲肾上腺素注射液集采后业绩短期受压制 [89][90] - 公司研发产品超 20 款,增量品种包括合心爽/合贝爽、安步乐克、力美通依普利酮片 [90] 生物科技板块:氨基酸及牛磺酸产能规模位居世界前列 - 生物科技领域以氨基酸产品为核心业务,拥有发明专利近 300 项,获多项质量体系认证和殊荣 [91] - 全球氨基酸市场规模增长,公司氨基酸及牛磺酸销售额稳定微增 [92]
远大医药核药亮相ASCO及APPLE年会 持续夯实核药抗肿瘤诊疗业务
证券日报网· 2025-05-25 20:44
核心观点 - 远大医药重磅创新核药产品易甘泰钇[90Y]微球注射液在ASCO和APPLE两大权威学术会议展示多项研究成果 凸显其全球肝细胞癌治疗领域的临床潜力与领先地位 [1][2] - 公司是全球唯四实现核药商业化的企业之一 以易甘泰钇[90Y]微球注射液为核心构建抗肿瘤诊疗产品集群 2024年该产品销售收入达5亿港元 [2] 产品临床价值 - 易甘泰钇[90Y]微球注射液是全球唯一用于结直肠癌肝转移选择性内放射治疗(SIRT)的产品 已在中国及全球50多个国家和地区累计使用超15万人次 [1] - ASCO年会入选70项中国研究中该产品独占2项 分别来自清华大学长庚医院董家鸿院士团队和陆军军医大学张辉教授团队 [2] - APPLE年会收录15篇中国钇-90树脂微球相关研究 显示其在肝细胞癌(HCC)治疗领域的研究密度 [2] 商业化进展 - 截至2024年末 易甘泰钇[90Y]微球注射液累计治疗患者近2000例 2024年单年销售收入达5亿港元 [2] - 产品管线覆盖5种放射性核素(68Ga/177Lu/131I/90Y/89Zr)和7个癌种(肝癌/前列腺癌/肾癌/脑癌等) 研发阶段储备15款创新产品 [2] 行业地位 - 远大医药是全球核药领域稀缺的具备商业化能力的企业 与另外三家企业共同构成行业第一梯队 [2] - ASCO被定义为世界规模最大、学术水平最高的临床肿瘤学会议 APPLE是亚太地区最具影响力的肝癌研究会议之一 [1] 战略规划 - 公司将持续强化核药抗肿瘤诊疗板块研发 完善产品管线布局 巩固全球核药抗肿瘤诊疗领域领军地位 [2]
股价翻倍后再迎爆点,远大医药(00512)创新眼药登陆澳门,大湾区获批在即
智通财经网· 2025-05-25 18:37
公司股价表现 - 远大医药股价5月以来持续走高,5月23日盘中触及9.20港元历史高位,月内涨幅近50%,较年初低位实现翻倍增长 [1] 核心产品进展 - GPN01768(TP-03)在中国澳门获批上市,用于治疗蠕形螨睑缘炎 [1] - 该产品为全球首款及唯一一款FDA批准用于治疗蠕形螨睑缘炎的创新药物,远大医药拥有大中华区独家权益 [3] - GPN01768国内新药上市申请已获国家药监局受理 [3] - 产品在美国2024年实现1.80亿美元收入,售出16.3万瓶,2025年一季度销售额达7,830万美元,环比增长18% [6] 市场潜力分析 - 2021年全球蠕形螨睑缘炎患者约4.68亿人,预计2025年达4.85亿人,2030年达5.06亿人 [4] - 中国患者预计2025年达5,950万人,2030年达5,980万人 [4] - 2023年国内睑缘炎治疗药物市场规模约18.5亿元人民币 [7] - GPN01768还可用于治疗睑板腺功能障碍,潜在患者超7,000万人 [7] 眼科产品管线 - 眼科板块构建了"专业化、全系列、多品种"的创新药物产品体系 [8] - 产品管线包括治疗近视、干眼症、翼状胬肉、眼科术后抗炎镇痛等多款全球创新产品 [8] - 酒石酸伐尼克兰鼻喷雾剂(OC-01)2023年在美国实现销售收入约4,200万美元 [11] - GPN00833(抗炎镇痛)完成国内III期临床研究 [13] - GPN00153(翼状胬肉)将于2024年6月完成全部患者入组给药 [13] - GPN00884(近视防治)完成中国I期临床研究首例患者入组给药 [13] 核药板块进展 - 易甘泰钇[Y]微球注射液临床研究数据亮相ASCO会议 [13] - 15篇相关研究成果获2025年APPLE会议收录 [13] - 成都温江核药研发及生产基地获得甲级《辐射安全许可证》,将于2024年6月投入运营 [14] - 该基地为全球首个核药全产业链闭环平台,总规划投资超30亿元人民币 [14] 资本市场反应 - 中金年内连续3次上调目标价至9.6港元 [14] - 华泰证券给出10.15港元目标价 [14]
远大医药肝癌精准诊断研发成果将亮相SNMMI年会
中证网· 2025-05-14 21:46
核心观点 - 远大医药在核药抗肿瘤诊疗领域取得多项突破性进展,包括GPN02006、TLX591和TLX591-CDx等创新药物的临床研究和上市申请 [1][2] - 公司核药抗肿瘤诊疗板块收入大幅增长177%至5.89亿港元,核心产品易甘泰钇[90Y]微球注射液贡献5亿港元收入 [3] - 远大医药已建立完整的核药产业链,包括研发、生产、销售和监管资质,并布局全球研发中心网络 [3] 创新药物进展 - GPN02006是靶向GPC-3的诊断型放射性药物,其IIT临床研究结果将于2025年SNMMI年会公布 [1] - TLX591是治疗性放射性核素单克隆抗体药物,其国际多中心III期临床申请已获国家药监局受理 [2] - TLX591-CDx已完成国内III期临床患者入组,计划年内提交国内上市申请,已在多个国家获批上市 [2] 核药业务表现 - 2024年核药抗肿瘤诊疗板块收入5.89亿港元,同比增长177% [3] - 易甘泰钇[90Y]微球注射液贡献收入5亿港元,同比增长超140% [3] 研发管线布局 - 研发注册阶段共储备15款创新产品,涵盖5种放射性核素和7个癌种 [2] - 产品种类兼具诊断和治疗功能,提供诊疗一体化方案 [2] 产业布局 - 成都温江放射性药物全球研发及生产基地已完成主体结构封顶和辐射安全许可证现场检查 [3] - 全球研发中心网络包括美国波士顿研发中心和远大医药-山东大学放射药物研究院 [3]
重症+核药连获里程碑进展!远大医药(00512)获中金上调目标价,全球首个零辐射核药基地投产在即
智通财经网· 2025-05-08 18:58
核心观点 - 公司自主研发的全球创新药物STC3141在中国开展的II期临床研究成功达到临床终点,用于治疗前列腺癌的TLX591加入国际多中心III期临床试验的申请已获受理 [1] - 公司股价连续两日大涨,总计涨幅近20%,较年内低点总计上涨近80% [1] - 投行中金公司维持公司跑赢行业评级,将目标价上调近11%至8.00港元,对应2025年/2026年11.3倍/10.8倍市盈率 [2] - 公司2024年收入约116.4亿港元,剔除汇率影响同比增长约12.8%;归母净利润约24.7亿港元,剔除汇率影响同比增长约34.0% [3] - 公司核药抗肿瘤诊疗板块收入约5.89亿港元,同比大幅增长近177%,核心产品易甘泰®钇[90Y]微球注射液贡献收入近5亿港元,同比增速超140% [3] - 公司已储备147个在研项目,其中创新项目47个 [3] - STC3141有望成为重症治疗领域首个具有开创性意义的突破性疗法,填补脓毒症临床空白 [7] - TLX591有望重新定义PSMA阳性mCRPC的治疗标准 [8] - 公司在核药抗肿瘤诊疗板块已有4款RDC创新药获批开展注册性临床研究,其中3款已进入III期临床阶段 [11] - 公司位于成都温江的放射性药物全球研发及生产基地将于今年投入运营,预计将投入总计约30亿元 [12] 研发进展 - STC3141通过中和胞外组蛋白和中性粒细胞诱捕网来逆转机体过度免疫反应造成的器官损伤,可用于脓毒症和急性呼吸窘迫综合症等疾病 [4] - STC3141国内III期临床结果显示,药物治疗组第7天SOFA评分较基线均有明显下降,高剂量组降幅明显大于安慰剂组 [6] - TLX591是一款全球创新、携带治疗性放射性核素的单克隆抗体产品,拟用于治疗mCRPC患者 [8] - TLX591与TLX591-CDx可形成诊疗一体化的产品组合,TLX591-CDx计划于今年二季度完成中国III期临床的全部患者入组 [9] - 公司在核药抗肿瘤诊疗板块储备了15款创新产品,涵盖5种放射性核素,覆盖7个癌种 [9] 财务表现 - 公司2024年派息超9亿港元,近两年分红超18亿港元,已连续七年分红,上市后累计分红近37亿港元 [3] - 公司核药抗肿瘤诊疗板块收入录得约5.89亿港元,同比大幅增长近177% [3] - 易甘泰®钇[90Y]微球注射液贡献收入近5亿港元,同比增速超140%,连续两年实现销售收入同比超过100%的大幅上涨 [3] 行业前景 - 全球每年约有5,000万脓毒症病例,死亡人数超过1,100万,占全球死亡人数的20% [6] - 2024年全球脓毒症治疗药市场规模大约为38.14亿美元,预计2031年将达到59.67亿美元 [6] - 公司有望凭借科技创新+全球化发展的优势布局,延续其业绩的稳健增长 [13] - 随着更多创新产品的开发和全球化战略的深入推进,公司势必将企稳产业龙头地位 [13]
股价大涨15%!远大医药(00512)全球核药龙头地位再夯实 又一RDC治疗产品迈入国际多中心III期临床
智通财经网· 2025-05-07 21:02
公司股价表现 - 5月7日港股远大医药(00512)股价大涨超13%,盘中涨幅一度超过15%,触及6.90港元,收盘报6.79港元,较今年1月底低点累计上涨超70% [1] 核心产品进展 - STC3141国内II期临床取得重大进展 [1] - TLX591(前列腺癌治疗RDC药物)国际多中心III期临床试验申请获中国药监局受理 [1] - TLX591-CDx(前列腺癌诊断RDC药物)计划2024年Q2完成中国III期临床患者入组,已在美澳加等国家上市并实现7.83亿澳元年销售额 [6][7] 核药产品管线布局 - 核药抗肿瘤诊疗领域储备15款创新产品,覆盖5种放射性核素(68Ga/177Lu/131I/90Y/89Zr)及7种癌种 [2] - 4款RDC创新药进入注册性临床阶段,其中3款进入III期临床,为国内诊断/治疗类RDC III期临床储备最多的企业 [4] - 重点产品包括:钉[90Y]微球注射液(肝癌)、TLX250(肾癌)、ITM-11(神经内分泌瘤)等 [3] 技术优势与临床价值 - TLX591采用单抗搭载177Lu核素靶向PSMA,治疗周期从传统30周缩短至双剂14天方案,显著降低肾毒性和唾液腺副作用 [5][6] - TLX591-CDx与TLX591形成前列腺癌"诊疗一体化"方案 [7] 产业与研发能力 - 完成研发-生产-销售全产业链布局,与Sirtex/Telix/ITM等国际企业合作建立RDC研发平台 [4] - 成都放射性药物基地2024年投入运营,早期研发阶段产品储备达12款 [4] - 联合山东大学成立放射药物研究院强化自主研发布局 [4] 市场前景 - 中国前列腺癌患者数预计从2020年44万人增至2025年108万人(CAGR 26.8%) [8] - 全球前列腺癌治疗市场规模将从2021年152亿美元增至2030年249亿美元 [8] - 中国前列腺癌用药市场规模2023年达303.09亿元(同比+15.07%) [8]
从早筛到治疗全覆盖!远大医药(00512)双机制产品首张处方落地 龙头引领泌尿肿瘤诊疗革命
智通财经网· 2025-04-27 18:23
政策与行业背景 - 国家政策推动癌症早诊早治,《健康中国行动—癌症防治行动实施方案(2023-2030年)》强调强化筛查长效机制 [1] - 肿瘤早检市场快速增长,2018-2022年复合年增长率达97.9%,规模达12亿元,预计2030年将达285亿元 [4] - 2020年我国"泌尿三癌"新发病例超27万例,死亡人数超13万例,临床对精准无创检测需求迫切 [5] 产品技术优势 - 优爱®是国内首款甲基化+基因突变双机制尿路上皮癌早检产品,敏感性92.5%,特异性95.8%,获《CSCO指南》等权威推荐 [3] - 产品仅需"一管尿"实现无创诊断,优于传统镜检和超声,避免侵入性操作不适 [3] - 公司拥有优爱MRD(复查)和优护(前列腺癌早检)在中国大陆的独家商业化权益,三款产品均获FDA突破性医疗器械认定 [3][5] 研发管线布局 - 核药抗肿瘤诊疗板块储备15款创新产品,覆盖5种放射性核素和7个癌种,提供诊疗一体化方案 [6] - 4款放射性核素偶联药物(RDC)进入注册性临床,其中TLX591-CDx(前列腺癌诊断)即将完成患者入组,TLX250-CDx(肾癌诊断)已启动临床,ITM-11(神经内分泌瘤治疗)进入国际多中心试验 [8] - GPN02006(肝细胞癌诊断)国内临床取得突破,有望改善早期诊断率不足问题 [8] 商业化与产业链 - 优爱®首张商业化处方在复旦大学附属华东医院落地,标志产品正式进入临床应用 [1] - 公司构建泌尿系统肿瘤市场营销体系,整合资源优化渠道,为核药产品商业化奠定基础 [5] - 已建立研发、生产、销售全产业链布局,正在建设甲级资质核素生产平台,即将投入运营 [9] 战略定位 - 以钇[90Y]微球注射液为核心打造核药抗肿瘤诊疗产品集群,目标巩固全球核药领域领军地位 [9] - 通过泌尿系统早检产品与核药形成组合,覆盖早检、诊断、疗效监控及复发监测全病程管理 [5]