行业趋势 - 医美行业正迎来产业边界重构的关键时刻，药企、美妆企业等不同势力加速入局，未来胜出企业需兼具医疗级研发深度、消费市场敏捷度和全链路整合能力 [1] - 中国医美市场规模预计2030年达6382亿元，2021-2030年复合增长率14.5%，医疗器械类敷料产品市场规模2026年预计达253.8亿元，复合增长率30% [9][12] 药企布局 - 四大医药流通巨头（国药、上海医药、华润医药、九州通）均已进入医美领域，其中九州通2016年通过投资爱美客切入，2024年合作医美服务机构达10560家，同比增长84.81%，医美业务收入8.51亿元，同比增长120.47%，近三年复合增长率111.64% [3][5][9] - 华润医药与昊海生科合作构建"研产销"闭环，国药与艾尔建美学合作完善产业链，上海医药引入法国VIVACY高端产品 [5] 跨界资本 - 农夫山泉老板钟睒睒通过杭州久视和养生堂战略入股锦波生物，投资34亿元成为第二大股东，持股比例合计10.58% [6][7] 美妆企业转型 - 美妆企业从"妆字号"转向"械字号"竞争，医用敷料单片售价15-35元，敷尔佳已上市，福瑞达、巨子生物、华熙生物、贝泰妮等推出医用修复产品，珀莱雅推出首款医用重组胶原蛋白敷贴并布局OTC渠道 [12][13] - 绽妍生物递交新三板公开转让说明书冲刺挂牌 [12] 竞争策略 - 企业切入医美领域主要途径包括：投资并购型、技术延伸型、品牌跨界型、渠道融合型、医研共创型 [15] - 未来行业将更注重产品安全性和有效性而非营销，全链路生态型玩家有望胜出 [15]