报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 巴西棉因前期出口顺畅报价上涨，美棉报价持续偏低，巴西棉性价比减弱，且东南亚国家加大美棉进口力度，给巴西棉出口带来阻力 [2] - 国内市场国产棉、进口棉供应充足，可流通量增加，外棉入库多，港口库存入多出少，截至2月5日进口棉主要港口库存周环比增加4.14%，总库存51.59万吨 [2] - 下游纺企陆续停机放假，暂停原料采购，纱线库存明显增加，长假临近，短期暂且观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14580元/吨，环比持平；棉纱主力合约收盘价20360元/吨，环比降45元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -116637手，环比增1801手；棉纱期货前20名净持仓 -1168手，环比增136手 [2] - 主力合约持仓量棉花700704手，环比降270手；主力合约持仓量棉纱11525手，环比增360手 [2] - 仓单数量棉花10580张，环比增5张；仓单数量棉纱0张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15967元/吨，环比降58元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21455元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为12285元/吨，环比降58元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21058元/吨，环比降25元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税为13542元/吨，环比降39元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22623元/吨，环比降27元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比增48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，环比增54万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5488元/吨，环比增58元/吨；工业库存棉花全国84.8万吨，环比降0.2万吨 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比增6万吨；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比增20000吨 [2] - 进口棉花利润2425元/吨，环比降19元/吨；商业库存棉花全国578.47万吨，环比增110.11万吨 [2] 下游情况 - 库存天数纱线25.12天，环比降1.21天；库存天数坯布33.76天，环比增1.42天 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比增2亿米；纱产量当月值213.2万吨，环比增9.3万吨 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比增1818726万美元；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比增303870万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率13.07%，环比增0.08%；棉花平值看跌期权隐含波动率13.07%，环比增0.09% [2] - 棉花20日历史波动率13.99%，环比降0.06%；棉花60日历史波动率11.49%，环比降0.01% [2] 行业消息 - 截至2026年2月4日24点，全国棉花累计公检7340445吨，同比增14.86%，新疆棉累计公检量7042923吨，同比增16.14% [2] - 巴西1月份出口棉花31.685万吨，同比减23.76%，前期巴西棉报价上涨，性价比减弱，出口遇阻 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前公检棉数量已超720万吨，供应压力逐渐增加；进口棉以巴西棉为主，交易量因春节临近放缓；进口棉主要港口库存周环比增加4.25%，总库存49.54万吨；考虑到长假临近，短期暂且观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14680元/吨，环比涨30；棉纱主力合约收盘价20595元/吨，环比涨180 [2] - 棉花期货前20名净持仓-117884手，环比增8739；棉纱期货前20名净持仓-1374手，环比增115 [2] - 主力合约持仓量棉花716331手，环比降1549；主力合约持仓量棉纱8752手，环比增4255 [2] - 仓单数量棉花10438张，环比增38；仓单数量棉纱0张，环比不变 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为16002元/吨，环比涨15；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21455元/吨，环比不变 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税到港价12357元/吨，环比降10；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21070元/吨，环比降4 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价13584元/吨，环比降12；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22636元/吨，环比降5 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较之前增48.3；全国棉花产量616万吨，较之前增54 [2] - 棉花纱价差5453元/吨，环比降15；工业库存棉花全国84.8万吨，环比降0.2 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值18万吨，环比增6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润2418元/吨，环比增27；商业库存棉花全国578.47万吨，环比增110.11 [2] 下游情况 - 库存天数纱线25.12天，环比降1.21；库存天数坯布33.76天，环比增1.42 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比增2；纱产量当月值213.2万吨，环比增9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比增1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比增303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率14.21%，环比增0.64；棉花平值看跌期权隐含波动率14.2%，环比增0.63 [2] - 棉花20日历史波动率16.26%，环比降0.66；棉花60日历史波动率11.45%，环比增0.01 [2] 行业消息 - 截止2026年1月31日当周，巴西2025/26年度棉花种植率为78.6%，较上一周提升18个百分点，种植进度快于去年及近五年均值同期水平 [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，但跌幅受限，受美元下跌支撑，ICE 3月棉花期货合约收跌0.50美分，或0.80%，结算价报每磅62.31分 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前公检棉数量已超720万吨，供应压力逐渐增加；进口棉以巴西棉为主，交易量因春节临近放缓；考虑到长假临近，短期暂且观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14650元/吨，环比涨75；棉纱主力合约收盘价20415元/吨，环比涨10 [2] - 棉花期货前20名净持仓-126623手，环比降9362；棉纱期货前20名净持仓-1489手，环比降87 [2] - 棉花主力合约持仓量717880手，环比降1626；棉纱主力合约持仓量4497手，环比降387 [2] - 棉花仓单数量10400张，环比涨75；棉纱仓单数量0张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15987元/吨，环比降83；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21455元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价12367元/吨，环比降10；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21074元/吨，环比降322 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价13596元/吨，环比涨1；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22641元/吨，环比降350 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5468元/吨，环比涨83；工业库存棉花全国84.8万吨，环比降0.2 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比增6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比增20000 [2] - 进口棉花利润2391元/吨，环比降84；商业库存棉花全国578.47万吨，环比增110.11 [2] 下游情况 - 库存天数纱线25.12天，环比降1.21；库存天数坯布33.76天，环比增1.42 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比增2；纱产量当月值213.2万吨，环比增9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比增1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比增303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率13.57%，环比增0.14；棉花平值看跌期权隐含波动率13.57%，环比增0.12 [2] - 棉花20日历史波动率16.92%，环比增0.08；棉花60日历史波动率11.44%，环比增0.11 [2] 行业消息 - 全国商业库存呈下降态势，截止2026年01月30日，棉花商业总库存564.87万吨，环比上周减少4.94万吨（减幅0.87%） [2] - 新疆地区商品棉457.04万吨，周环比减少9.13万吨（减幅1.96%）；内地地区商品棉58.29万吨，周环比增加2.17万吨（增幅3.87%） [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周一收跌，3月棉花期货合约收跌0.50美分，或0.80%，结算价报每磅62.67分 [2] - 进口棉主要港口库存周环比增加4.25%，总库存49.54万吨，其中山东地区青岛、济南港口及周边仓41.3万吨，同比减少2.93%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.50万吨，其他港口库存约2.94万吨 [2]

棉花(纱)产业日报 2026-02-02 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 14575 | -95 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 20405 | -90 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -117261 | 19409 棉纱期货前20名净持仓(手) | -1402 | 391 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 719506 | -33772 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 4884 | -1005 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 10325 | 36 仓单数量:棉纱(日,张) | 0 | 0 | | | 中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税( | 16070 | -113 中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支(日, | 21455 | 25 | | | /吨) | | 元/吨) | | | | 现货市场 | | 12377 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 洲际交易所(ICE)棉花期货周三下跌，市场等待需求信号；国内棉花商业库存上升，供应充足，巴西棉到货使库存增加；下游需求整体偏淡，但高支纱价格坚挺，纱价因成本驱动维持稳定，12月纺服出口增速回升支撑市场；盘面上预计短期震荡偏强运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14730元/吨，环比涨195；棉纱主力合约收盘价20500元/吨，环比涨15 [2] - 棉花期货前20名净持仓-152789手，环比增3158；棉纱期货前20名净持仓-1850手，环比减189 [2] - 主力合约持仓量棉花799956手，环比增12765；主力合约持仓量棉纱15805手，环比减1156 [2] - 仓单数量棉花9944张，环比增301；仓单数量棉纱59张，环比减11 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15839元/吨，环比涨20；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21320元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价12514元/吨，环比持平；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21066元/吨，环比降6 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价13684元/吨，环比持平；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22555元/吨，环比降6 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比增48.3；全国棉花产量616万吨，环比增54 [2] - 棉花纱价差5481元/吨，环比降20；工业库存棉花全国85万吨，环比增6.5 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值12万吨，环比增3；棉纱线进口数量当月值150000吨，环比增10000 [2] - 进口棉花利润2135元/吨，环比增1；商业库存棉花全国468.36万吨，环比增175.3 [2] 下游情况 - 库存天数纱线26.33天，环比增0.21；库存天数坯布32.34天，环比增0.37 [2] - 布产量当月值28.1亿米，环比增1.9；纱产量当月值203.9万吨，环比增3.8 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11593686万美元，环比增590205.57；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值1227573.31万美元，环比增17314.08 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.11%，环比增0.12；棉花平值看跌期权隐含波动率12.12%，环比增0.16 [2] - 棉花20日历史波动率14.16%，环比降0.02；棉花60日历史波动率9.1%，环比持平 [2] 行业消息 - 棉纺织企业棉花工业库存稳中有增，12月底为98.38万吨，较上月底增4.42万吨 [2] - 巴西2025/26年度棉花种植率为36.3%，慢于去年同期，但快于五年平均水平7.9个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全国棉花商业库存持续上升，市场供应相对充足，港口提货增加，巴西棉集中到货使库存继续增加；下游高支纱价格坚挺但整体需求偏淡，不过成本驱动下纱价稳定，12月纺服出口增速回升支撑市场；前期植棉面积减少预期在盘面有所体现，预计短期处于调整状态 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14525元/吨，环比-20；棉纱主力合约收盘价20500元/吨，环比-10 [2] - 棉花期货前20名净持仓-150374手，环比10718；棉纱期货前20名净持仓-1509手，环比-144 [2] - 主力合约持仓量棉花788099手，环比-12920；主力合约持仓量棉纱16289手，环比1511 [2] - 仓单数量棉花9647张，环比-11；仓单数量棉纱70张，环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15856元/吨，环比-24；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21300元/吨，环比0 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税为12582元/吨，环比0；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21059元/吨，环比-8 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税为13722元/吨，环比0；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22547元/吨，环比-9 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积5444千公顷，全国棉花产量616万吨，工业库存棉花全国85万吨 [2] - 棉花纱价差2838.3元/吨，环比48.3 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值12万吨，环比3；棉纱线进口数量当月值150000吨，环比10000 [2] - 进口棉花利润2158元/吨，环比-51；商业库存棉花全国468.36万吨，环比175.3 [2] 下游情况 - 库存天数纱线26.33天，环比0.21；库存天数坯布32.34天，环比0.37 [2] - 布产量当月值28.1亿米，环比1.9；纱产量当月值203.9万吨，环比3.8 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11593686万美元；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值122757331017314.08万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12%，环比-1.35；棉花平值看跌期权隐含波动率12%，环比0 [2] - 棉花20日历史波动率14.15%，环比0.13；棉花60日历史波动率9.16%，环比0.04 [2] 行业消息 - Mysteel调研显示全国商业库存呈增长态势，截止2026年01月16日，棉花商业总库存568.63万吨，环比上周增加11.33万吨（增幅2.03%），其中新疆地区商品棉470.63万吨，周环比增加2.22万吨（增幅0.47%），内地地区商品棉53.3万吨，周环比增加4.36万吨（增幅8.91%） [2] - 周一因美国马丁·路德·金纪念日假期，洲际交易所(ICE)市场休市 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内棉花商业库存持续上升供应充足，港口提货增加且巴西棉到货使库存继续增加；下游需求整体偏淡但高支纱价格坚挺，纱价因成本维持稳定，12月纺服出口增速回升支撑市场；前期植棉面积减少预期已在盘面体现，预计短期处于调整状态 [2] 各目录内容总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14545元/吨，环比降45元；棉纱主力合约收盘价20510元/吨，环比降25元 [2] - 棉花期货前20名净持仓-161092手，环比增7703手；棉纱期货前20名净持仓-1365手，环比增102手 [2] - 棉花主力合约持仓量801019手，环比降21592手；棉纱主力合约持仓量14778手，环比降437手 [2] - 棉花仓单数量9658张，环比降8张；棉纱仓单数量70张，环比无变化 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为15880元/吨，环比降51元；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21300元/吨，环比无变化 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价12582元/吨，环比降52元；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21067元/吨，环比降10元 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价13722元/吨，环比降32元；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22556元/吨，环比降11元 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较上年增加48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，较上年增加54万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5420元/吨，环比增51元；全国棉花工业库存85万吨，环比增6.5万吨 [2] - 当月棉花进口数量12万吨，环比增3万吨；当月棉纱线进口数量150000吨，环比增10000吨 [2] - 进口棉花利润2209元/吨，环比降9元；全国棉花商业库存468.36万吨，环比增175.3万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数26.33天，环比增0.21天；坯布库存天数32.34天，环比增0.37天 [2] - 当月布产量28.1亿米，环比增1.9亿米；当月纱产量203.9万吨，环比增3.8万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口金额11593686万美元，环比增590205.57万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口金额12275733万美元，环比增1017314.08万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率13.35%，环比降0.17%；棉花平值看跌期权隐含波动率13.35%，环比降0.19% [2] - 棉花20日历史波动率14.02%，环比增0.25%；棉花60日历史波动率9.12%，环比增0.09% [2] 行业消息 - 2025年12月我国棉花进口总量约18万吨，环比增6万吨，同比增幅31%；2025年1 - 12月累计进口棉花107万吨，同比减少59.1% [2] - 1月8日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增33.97万包，为年度高点，较前周增加247%，较前四周均值增加89% [2] - 2025/26年度美国陆地棉出口装运量15.61万包，较前周增加1%，较前4周平均水平增加8% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场供应端全国棉花公检量超550万吨，预计商业库存加速增长，11月棉花进口量环比小幅增加，预计进口港口库存维持增长趋势；需求端下游纺企旺季采购结束，淡季特征渐显，市场出货速度偏慢，预计短期棉价震荡为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14070元/吨，环比涨55元/吨；棉纱主力合约收盘价20110元/吨，环比涨60元/吨[2] - 棉花期货前20名净持仓-138546手，环比降1226手；棉纱期货前20名净持仓-1260手，环比降345手[2] - 主力合约棉花持仓量785062手，环比增23519手；主力合约棉纱持仓量23294手，环比增473手[2] - 棉花仓单数量4075张，环比增205张；棉纱仓单数量9张，环比持平[2] - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15154元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20990元/吨，环比涨60元/吨[2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税到港价12769元/吨，环比涨9元/吨；中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价13827元/吨，环比降3元/吨[2] 现货市场 - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21133元/吨，环比降5元/吨；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22306元/吨，环比涨78元/吨[2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比增48.3千公顷；全国棉花产量616万吨，环比增54万吨[2] 产业情况 - 棉花纱价差5836元/吨，环比增51元/吨；工业库存棉花全国85万吨，环比增6.5万吨[2] - 棉花进口数量当月值9万吨，环比降1万吨；棉纱线进口数量当月值140000吨，环比增10000吨[2] - 进口棉花利润1318元/吨，环比增9元/吨；商业库存棉花全国293.06万吨，环比增190.89万吨[2] 下游情况 - 纱线库存天数26.12天，环比增1.27天；坯布库存天数31.97天，环比增0.85天[2] - 布产量当月值26.2亿米，环比降1.8亿米；纱产量当月值200.1万吨，环比降7.3万吨[2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11003480.43万美元，环比降1449766.57万美元；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值11258418.92万美元，环比降708097.08万美元[2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率9.14%，环比降0.5%；棉花平值看跌期权隐含波动率9.14%，环比降0.5%[2] - 棉花20日历史波动率5.26%，环比降0.16%；棉花60日历史波动率6.29%，环比降0.24%[2] 行业消息 - 全国商业库存呈增长态势，截至2025年12月19日，棉花商业总库存504.73万吨，环比上周增25.50万吨，增幅5.32%，其中新疆地区商品棉435.1万吨，周环比增18.96万吨，增幅4.56%，内地地区商品棉30.44万吨，周环比增6.38万吨，增幅26.52%[2] - 11月27日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增13.59万包，较前周减少8%，较前四周均值减少23%；2025/26年度美国陆地棉出口装运量12.21万包，较前周增加1%，较前4周平均水平减少5%[2] 观点总结 - 国内市场供应端全国棉花公检量超550万吨，预计商业库存加速增长，11月棉花进口量环比小幅增加，预计进口港口库存维持增长趋势，2025年11月我国棉花进口总量约12万吨，环比增加3万吨，同比增幅9.4%[2] - 需求端下游纺企旺季采购结束，纺企淡季特征渐显，市场出货速度偏慢，预计短期棉价震荡为主[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前棉花市场供需宽松局面延续 新棉交售进入尾声但销售进度偏缓 市场消化节奏不及预期 港口库存维持高位 下游需求无明显改善 纺企新增订单减少 棉纱出货节奏放缓 短期棉价反弹空间有限 后期需关注实际补库意愿是否改善及宏观动态 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13790元/吨 环比涨10元/吨 棉纱主力合约收盘价20095元/吨 环比涨170元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓-132985手 环比减4146手 棉纱期货前20名净持仓-413手 环比增34手 [2] - 主力合约持仓量方面 棉花513147手 环比减9021手 棉纱13558手 环比增8642手 [2] - 仓单数量方面 棉花2639张 环比增50张 棉纱12张 环比减1张 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为14998元/吨 环比降7元/吨 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20770元/吨 环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为12936元/吨 环比降5元/吨 到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为20978元/吨 环比涨19元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为13932元/吨 环比降5元/吨 到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为22234元/吨 环比涨20元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷 同比增48.3千公顷 全国棉花产量616万吨 同比增54万吨 [2] - 棉花纱价差5772元/吨 环比涨7元/吨 工业库存棉花全国78.5万吨 环比减7.6万吨 [2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值9万吨 环比减1万吨 棉纱线进口数量当月值140000吨 环比增10000吨 [2] - 进口棉花利润1073元/吨 环比增30元/吨 商业库存棉花全国293.06万吨 环比增190.89万吨 [2] 下游情况 - 库存天数方面 纱线26.12天 环比增1.27天 坯布31.97天 环比增0.85天 [2] - 产量方面 布当月值26.2亿米 环比减1.8亿米 纱当月值200.1万吨 环比减7.3万吨 [2] - 出口金额方面 服装及衣着附件当月值11003480.43万美元 环比减1449766.57万美元 纺织纱线、织物及制品当月值11258418.92万美元 环比减708097.08万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率10.99% 环比增1.46% 棉花平值看跌期权隐含波动率11% 环比增1.47% [2] - 棉花20日历史波动率5.73% 环比降0.24% 棉花60日历史波动率6.67% 环比降0.01% [2] 行业消息 - 截至2025年12月3日24点 2025/26年度全国棉花累计公检4548335吨 同比增16.88% 新疆棉累计公检量4474521吨 同比增18.34% [2] - 洲际交易所ICE棉花期货周三小幅下跌 ICE 3月棉花期货合约收跌0.11美分 或0.17% 结算价报每磅64.46美分 [2] 观点总结 供应端新棉交售进入尾声 成本固化 但销售进度偏缓 市场消化不及预期 港口库存高位 需求端下游需求无明显改善 纺企新增订单减少 棉纱出货放缓 市场成交偏淡 供需宽松局面延续 [2] 提示关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内棉花市场供需宽松局面延续，供应端新棉交售近尾声但销售进度缓且港口库存高，需求端下游需求无明显改善，纺企新增订单减少，后期关注实际补库意愿及宏观动态 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13800元/吨，环比涨35；棉纱主力合约收盘价20005元/吨，环比跌40 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -125271手，环比降682；棉纱期货前20名净持仓 -696手，环比增215 [2] - 棉花主力合约持仓量544158手，环比降2785；棉纱主力合约持仓量5997手，环比降546 [2] - 棉花仓单数量2499张，环比增96；棉纱仓单数量14张，环比持平 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为14980元/吨，环比涨44；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20770元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价12956元/吨；中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价13941元/吨，环比涨9 [2] - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价20984元/吨，环比降4；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22240元/吨，环比降5 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，较之前增48.3；全国棉花产量616万吨，较之前增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5790元/吨，环比降44；全国工业库存棉花78.5万吨，环比降7.6 [2] - 棉花进口数量当月值9万吨，环比降1；棉纱线进口数量当月值140000吨，环比增10000 [2] - 进口棉花利润995元/吨，环比增31；全国商业库存棉花293.06万吨，环比增190.89 [2] 下游情况 - 纱线库存天数26.12天，环比增1.27；坯布库存天数31.97天，环比增0.85 [2] - 布产量当月值26.2亿米，环比降1.8；纱产量当月值200.1万吨，环比降7.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值11003480.43万美元，环比降1449766.57；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值11258418.92万美元，环比降708097.08 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率8.02%，环比增0.62；棉花平值看跌期权隐含波动率7.91%，环比增0.51 [2] - 棉花20日历史波动率6.27%，环比增0.06；棉花60日历史波动率7.32%，环比降0.41 [2] 行业消息 - 截至2025年11月30日24点，2025/26年度全国棉花加工企业累计公检19045387包，合计4299376吨，同比增18.72%，新疆棉累计公检量4229727吨，同比增19.93% [2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周一下跌，3月棉花期货合约收跌0.08美分，或0.12%，结算价报每磅64.63美分 [2]