马来西亚棕榈油供需报告 - 5月马来西亚棕榈油库存环比增长6.65%至199.02万吨 为2024年9月以来最高水平 [1][3] - 5月棕榈油产量达177.16万吨 环比增长5.05% 创2024年10月以来新高 [3] - 5月出口量138.72万吨 环比大幅增长25.62% 连续3个月增长 [3] 价格走势与市场反应 - 棕榈油主力合约P2509收盘下跌1.8% 跌破8000元/吨关口 [1] - 价格回落受原油走弱及MPOB累库预期双重利空影响 [3] - 6月前10日马来西亚棕榈油出口量同比增长8%-33% [4] 印度需求变化 - 印度将毛植物油进口关税从20%下调至10% [4] - 印度植物油库存处于近5年低位 补库需求推动进口增长 [4] - 关税下调催生采购需求 支撑马来西亚出口持续好转 [4] 产地供应状况 - 马来西亚东部高温少雨天气提高果串出油率 缩短成熟时间 [4] - 6月产量继续增加 产地处于增产周期 三季度将迎产量高峰 [4] - 7-9月高产季来临 产地销售积极性增强 存在主动降价销售倾向 [4] 国内市场动态 - 进口利润倒挂幅度缩窄 到港量增加使商业库存从33万吨反弹至40万吨 [5] - 下游维持刚需采购 棕榈油或提前进入累库周期 [5] - 买船量增加使后续供应充足 累库将限制期价上行空间 [5] 后市展望 - 增产周期下产地供需趋于宽松 供应压力逐步兑现 [5] - 市场围绕"印度采购支撑"与"产地产量压力"展开博弈 [5] - 预计难有趋势性机会 更易呈现反复震荡走势 [5]