银行板块市场表现 - 银行板块盘中下挫，中信银行、长沙银行跌超3%，工商银行、建设银行、中国银行、邮储银行等大行均跌超2% [1] - 银行AH优选ETF（517900）跌超2%，成交近4600万元，接近昨日全天水平 [1] - 7月11日至8月14日，申万银行指数跌超8%，城商行成下跌重灾区，浙商银行、渝农商行、沪农商行、北京银行、厦门银行、青农商行等跌超10% [3] - 农业银行逆势涨近12%，邮储银行涨5.7% [3] 银行股回调原因 - 财政部等三部门印发个人消费贷款财政贴息政策，对符合条件的个人消费贷款给予最高3000元贴息，九部门出台服务业经营主体贷款贴息政策，单户最高贴息100万元 [4] - 上海、广东等地金融监管部门提出"反内卷"举措，要求银行机构停止"房贷返点、车贷返佣"等低水平价格战行为 [4] - 套利资金"分红即走"策略加大短期抛压，7月迎来上市银行分红高峰期，部分投资者存在"分红前买入、登记日后卖出"的短期套利行为 [4] - 分红后除权除息导致股价出现技术性下跌 [4] - 杭州银行、齐鲁银行近期发布股东减持公告，险资锁定收益的阶段性调仓可能对市场情绪有一定影响 [4] 银行板块估值与资金面 - 截至8月14日，银行板块（申万）股息率仍有3.92%，银行AH指数股息率4.32% [5] - 煤炭、银行、石油石化PB估值分别为1.23x、0.61x、1.22x，银行股估值偏低、防御属性突出 [5] - 中长期资金入市、公募基金新规等政策落地，增加各类资金对银行股的配置需求 [5] - 招商证券测算显示，2025年二季度末A+H股银行的理论"标配比例"应达到11.57%，但主动型基金实际持有比例仅为4.5%，欠配比例高达7.07% [5][6] - 银行中期行情结束的标志是公募基金将银行配置提高到8%-10%左右的比例，目前欠配幅度仍然较大，中期行情预计仍未结束 [6]