8月7日，小米集团-W（1810.HK）盘中一度跌超5%，股价创近两个月新低。截至午间收盘，小米集团 跌4.35%，报51.65港元。 市场调研机构Canalys披露的数据显示，2025年第二季度全球智能手机市场和去年同期相比整体出货下 滑1%，这是该行业连续六个季度以来的首次下跌。小米本季度表现稳定，以15%的市场份额稳居全球 第三。 尽管小米全球市场份额在2025年第二季度达到15%的历史新高，但这以毛利率下降为代价。大和预测小 米2025年第二季度总收入为1126亿元人民币，略低于市场预期；调整后净利润为102亿元人民币，符合 市场预期。同时，该行下调2025年下半年IoT收入预测，以反映国家补贴政策的调整。 在电动汽车业务方面，受益于SU7 Ultra交付，大和预计小米2025年第二季度电动车交付量达8.2万台， 平均售价升至24.2万元人民币，毛利率改善至25%，电动车业务亏损进一步收窄。YU7已于7月启动交 付，二期工厂预计于9月底投产。 | 今开 | 52.150 | | 最高 | 52.800 | | 成交量 | 2.21亿股 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

股价表现 - 小米集团-W盘中跌超5%至51 2港元 创6月13日以来新低 [2] - 截至发文时跌幅收窄至4 91% 报价51 35港元 [2] 业绩预测 - 2025年第二季度智能手机出货量略低于预期 主因印度市场同比下滑25% [4] - 全球市场份额达15%的历史新高 但伴随毛利率下降 [4] - 预计总收入1126亿元人民币（低于市场预期） 调整后净利润102亿元人民币（符合预期） [4] - 下调2025年下半年IoT收入预测 反映国家补贴政策调整 [4] 机构评级调整 - 大和下调2025-2027年每股盈测2%-7% 目标价从78港元降至72港元 [4] - 估值基础调整为2025-2026年平均36倍市盈率（原38倍） [4] - 维持"买入"评级 [4]