股价表现 - 小米集团-W(01810)股价再跌超3% 报42.1港元 成交额30.76亿港元 [1] - 当前股价较今年六月最高点已下跌逾30% [1] 市场情绪与资金流向 - 对冲基金对小米的空头押注在过去一周激增53% [1] - 在过去两周内 养老基金和对冲基金主导的卖盘占据主导地位 [1] - 投资者情绪在第三季度财报公布前夕转向谨慎 [1] - 对冲基金反馈认为小米至少在短期内是共识性的做空/卖出标的 因缺乏催化剂 [1] 业务基本面与分析师观点 - 高盛研究团队近期下调小米目标价 [1] - 下调理由包括存储芯片价格上涨压制智能手机毛利率 [1] - AIoT业务增速放缓至个位数 [1] - 电动车二期工厂延期影响交付 [1]

股价表现 - 8月7日盘中一度跌超5%至51.65港元，创近两个月新低，午间收盘跌4.35% [1] - 当日最高价52.8港元，最低价51.2港元，成交量2.21亿股，成交额114.72亿港元 [2] - 当前市盈率(TTM)40.69倍，总市值1.34万亿港元 [2] 智能手机业务 - 2025Q2全球智能手机出货量同比下滑1%，为连续第六个季度下跌 [4] - 公司市场份额达15%创历史新高，但印度市场出货量同比下降25%拖累整体表现 [4] - 大和预计2025Q2总收入1126亿元人民币（低于预期），调整后净利润102亿元人民币（符合预期） [4] - 大和下调2025-2027年每股盈利预测2%-7%，主因智能手机毛利率预期下调 [5] 电动汽车业务 - 2025Q2电动车交付量达8.2万台（SU7 Ultra贡献），平均售价升至24.2万元，毛利率改善至25% [4] - 7月单月交付量超3万台，二期工厂预计9月底投产 [6] - 国信证券预测2025年销量40-50万辆，2026年有望突破80万辆 [6] - 野村认为电动车业务虽强劲但市场预期已较高 [6] 机构评级 - 大和将目标价从78港元下调至72港元（基于36倍PE），维持"买入"评级 [5] - 野村上调目标价79%至61港元，但因上涨空间有限将评级从"买入"下调至"中性" [6]