巴西生物柴油政策调整 - 巴西国家能源政策委员会决定将生物柴油强制掺混比例维持在14%（B14），原定提升至15%（B15）的政策被暂时搁置 [1] - 政策调整背后是巴西政府在能源安全、环境保护与经济通胀之间的艰难平衡，国内通胀率在2025年初高达5.48% [1] - 巴西约70%的生物柴油原料来自大豆油，全球植物油价格持续上涨推高食品成本，政府优先控制食品价格 [1] 生物柴油政策对大豆产业的影响 - 生物柴油政策调整直接影响豆油价格和市场需求，进而影响大豆种植收益 [2] - 约1000万吨大豆面临滞销风险，大豆压榨减少导致豆粕供应年减800万吨，抬高饲料成本 [2] - 政策停滞阻碍原料多样化进程，依赖甘蔗、油菜等非大豆原料的小农难以进入市场 [2] 炼油厂与出口商的博弈 - 炼油厂因生物柴油价格持续攀升（2024年上涨41%）面临利润压力，部分企业通过掺混欺诈转嫁成本 [2] - 出口商依赖进口成品油（占巴西柴油消费20%）规避本土原料波动，巩固短期贸易优势 [2] - 长期来看，炼油厂支持能源转型目标，但政策停滞延缓其战略，出口商优先锁定短期利润 [3] 豆油出口困境 - 巴西豆油出口量陷入"增产不增销"怪圈，2024/25年度出口量仅130万吨，同比骤降40% [6] - 国内消费占豆油产量的77%（926万吨），挤压出口空间 [6] - 全球植物油市场供应格局变化加剧出口压力，阿根廷等国供应增加，马来西亚和印尼棕榈油出口减少 [6] 生物柴油产业的长期挑战与机遇 - 巴西生物柴油产业20年累计减排2.4亿吨二氧化碳，计划2030年将掺混率提升至20% [3] - 政策停滞可能影响2037年航空燃料减排10%的目标 [3] - 生物柴油成本较传统柴油高出20%—30%，溢价由消费者承担，通胀环境下抑制消费 [3] 政策、技术与市场的突围路径 - 短期：推行更具灵活性的生物柴油掺混政策，动态调整比例以平衡国际价格与国内通胀 [8] - 中期：加速二代生物柴油技术产业化，利用废弃油脂、藻类油脂等非食用油料资源 [9] - 长期：抓住航空燃料（SAF）市场机遇，重塑巴西在全球生物能源版图的地位 [9]