公司对欧盟政策的立场 - 斯泰兰蒂斯认为欧盟关于内燃机禁令的提案并未切实解决汽车行业当前面临的实际问题 [1] - 公司认为修订2035年减排目标是重要一步 [1] - 但按目前提案内容，无法支持为绝大多数消费者生产可负担得起的汽车 [1]

行业政策与展望 - 国家能源局官员表示，未来十年中国风电和光伏装机容量每年还需增长约2亿千瓦（即200GW），在现有高基数上保持高增速 [1] - 花旗认为市场对明年“风能和太阳能装机产量超过200GW”的预测可能过低，意味着实际增速可能超预期 [1] - 花旗预计在“十五五”规划期间，水电与核电项目的资本开支将会增加，以达成减排目标 [1] - 花旗预计全球储能系统需求将加快扩张 [1] 市场表现与反应 - 港股风电股盘初多数拉升，东方电气股价上涨4.09%至23.420港元，金风科技股价上涨1.13%至13.370港元 [1][2] - 龙源电力股价上涨0.15%至6.650港元，新天绿色能源股价上涨0.25%至4.080港元，京能清洁能源股价上涨0.44%至2.290港元 [1][2] 机构观点与公司评级 - 花旗重申对金风科技、通威股份、东方电气及阳光电源的“买入”评级 [1]

公司股价与市场表现 - 金风科技股价上涨3.31%至13.75港元，成交额达1.48亿港元 [1] 行业政策与宏观指引 - 2026年全国能源工作会议强调推动高水平能源安全保障与绿色低碳转型 [1] - 会议明确全年新增风电、太阳能发电装机目标在2亿千瓦以上 [1] - 会议提出有序推进重大水电项目，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用 [1] 机构观点与市场预期 - 花旗认为国家能源局对明年的保守指引导致部分内地公用股股价下跌 [1] - 花旗指出指引包括审慎制定风电与太阳能新增装机产量目标，并对水电与核电发展持谨慎态度 [1] - 花旗基于过往经验，认为明年“风能和太阳能装机产量超过200GW”的预测可能过低 [1] - 花旗预计“十五五”规划期间水电与核电项目资本开支将会增加，以达成减排目标 [1] - 花旗预计全球储能系统需求将加快扩张 [1]

欧盟汽车产业政策调整核心观点 - 欧盟委员会提议放宽2035年“禁售燃油车”相关要求，将新车“零排放”目标调整为较2021年“减排90%” [1] - 政策调整为插电式混合动力汽车、增程式电动汽车、轻度混合动力汽车以及内燃机车辆在2035年后的销售留出空间 [1] - 政策调整是在德国、意大利以及欧洲汽车行业持续施压下作出的，电动汽车行业人士警告可能削弱投资并导致欧洲在电动化转型中落后 [1] 2035年新车排放目标调整 - 将2035年新车“零排放”目标调整为较2021年“减排90%” [1] - 其余10%的减排缺口可通过使用欧盟制造的低碳钢，或使用电子燃料和生物燃料来补偿 [1] 小型客货车减排目标调整 - 下调小型客货车2030年减排目标：由较2021年减排50%下调至减排40% [1] 对汽车制造商的激励措施 - 若小型经济型电动汽车在欧盟制造，汽车制造商可在二氧化碳目标核算中获得额外积分 [1] 政策后续流程 - 相关提案仍需欧洲议会和欧盟理事会审议 [1]

欧盟政策转向 - 欧盟委员会于12月16日公布提案，放弃自2035年起对新燃油车实施的实际禁令，这被路透社称为欧盟在绿色政策方面的“最大退让” [2][10] - 提案计划弱化原有禁令，允许使用生物燃料或合成燃料的内燃机车辆在2035年后继续合法注册销售 [2][10] - 该提案仍需得到欧盟各国政府和欧洲议会的批准，一旦获批将允许部分非电动汽车继续销售 [2][10] 政策调整背景与压力 - 2023年3月28日，欧盟曾正式立法规定从2035年起禁止在欧盟27国销售全新燃油轿车和小型货车 [5][12] - 德国总理弗里德里希·默茨在政策变化前致信欧盟，敦促放宽禁令并为插电式混合动力车及高效内燃机汽车争取豁免资格 [5][12] - 包括宝马、丰田等车企和租车公司联合反对“2030年前强制企业车队和租车公司的新注册车辆全部转为纯电”的计划，认为将带来极高成本并产生反效果 [5][12] - 今年8月，德国、意大利、波兰、捷克、匈牙利、保加利亚和斯洛伐克等7个成员国联合向欧盟施压，要求政策更具“技术中立性”，这些国家总人口接近欧盟总人口的一半 [6][13] - 包括大众汽车和斯特兰蒂斯集团在内的欧洲汽车制造商提到电动汽车需求疲软，并呼吁放宽减排目标和降低未达标的罚款 [6][13] 新提案具体内容 - 排放目标从2035年起所有新车实现零排放，调整为在2021年的基础上减少90%的二氧化碳排放量 [7][14] - 汽车制造商需要通过使用欧盟生产的低碳钢材、合成电子燃料或非食品生物燃料来抵消剩余的排放 [7][14] - 为汽车制造商设定了从2030年到2032年的三年窗口期，将乘用车二氧化碳排放量在2021年的基础上减少55% [7] - 厢型车在2030年的减排目标从50%放宽至40% [8][15] 行业反应与影响 - 非营利机构“气候组织”的交通运输负责人表示，此举对传统汽车行业是“悲剧性的胜利”，将电动汽车置于不利地位，并称这与正在对电动汽车投入数十亿欧元的欧洲领先企业意愿背道而驰 [5][12] - 金融机构杰富瑞公司表示，欧盟政策可能从单一清洁能源标准转向更灵活的合规体系，标志着欧洲转型进程的转折点，全球汽车行业正进入一个重置阶段 [6][13] - 欧洲汽车制造商协会形容此时是该行业的“决胜时刻” [6][13] - 欧盟委员会似乎屈服于汽车制造商的呼声，允许其继续销售插电式混合动力汽车和增程型燃油车，以应对与特斯拉和中国电动汽车制造商的竞争 [6][13] - 欧盟此举紧随美国福特汽车公司12月15日的决定，由于政策及需求疲软，福特将进行195亿美元的资产减记并取消多款电动汽车车型 [5][12]

大会核心观点 - COP30气候大会将于21日闭幕但目前各方在多个关键议题上仍存在明显分歧 [1] - 多方呼吁大会尽快凝聚共识以共同应对气候变化 [1] 谈判进展与分歧 - 与会各方在气候融资、气候变化适应方案、减排目标以及数据标准等多个关键议题上存在明显分歧 [1] - 巴西总统卢拉表示大会成果必须建立在共识与广泛对话基础上而不是通过强加立场获得 [1] - 卢拉指出发达国家必须加大对发展中国家在应对气候变化方面的支持力度包括资金援助、技术转移与知识分享等 [1] 已获成果与未来呼吁 - 《公约》秘书处执行秘书西蒙·斯蒂尔表示COP30已取得一系列务实的气候行动成果 [1] - 国家气候计划正展现出覆盖全经济范围、全社会的整体性策略这在数年前难以想象 [1] - 斯蒂尔呼吁各方快速公平规模化地达成成果弥合承诺与落实之间的差距并强调每延误一刻代价都将极其高昂 [1]

联合国气候大会谈判焦点 - 会议核心是将全球1.5摄氏度温控目标从科学共识转化为务实行动的关键节点[1] - 谈判面临落实国家自主贡献目标的力度评估、发展中国家资金支持以及适应气候变化布局等难点[1] - 美国退出产生较大影响，其通过政策影响其他国家削弱气候行动力度和雄心[5] 国家自主贡献目标原则与分歧 - 目标制定需遵循《巴黎协定》规定，发达国家应率先减排并为发展中国家留出发展空间[4] - 目标制定需讲规律并非一蹴而就，并考虑各国自主条件[4] - 中国提出的国家自主贡献目标兼具雄心与务实，受到与会者认同[4] 中国减排目标的突破性 - 中国2035年目标首次将非二氧化碳温室气体纳入管控范围，覆盖全经济温室气体[7] - 中国首次明确绝对量减排，即在2035年相对于排放峰值全经济体范围绝对量下降5%到10%[7] - 中国的减排努力具有引领和示范意义[7] 南南合作与全球气候治理 - 中国通过南南合作使零碳发展和可再生能源解决方案为发展中国家所采用[9] - 南南合作有助于适应能力较弱的发展中国家直接进入零碳发展轨道[9] - 中国在应对气候变化中的贡献有目共睹且效果显著[9]

核心观点 - 欧盟成员国就2040年温室气体净排放量减排目标达成一致，并提交了新的国家自主贡献目标 [1] - 欧盟强调其致力于实现《巴黎协定》目标，并坚持到2050年实现气候中立的道路 [1] 减排目标 - 到2040年将温室气体净排放量减少90%，其中包括85%内部减排目标和5%国际碳信用额度 [1] - 根据《巴黎协定》提交新的国家自主贡献目标：到2035年，净排放量比1990年水平减少66.25%至72.5% [1] 气候融资 - 2024年，欧盟及其成员国提供317亿欧元为发展中国家提供气候融资 [1] - 额外调动110亿欧元私人资金，支持发展中国家应对气候变化并适应其影响 [1]

欧盟2040年减排目标 - 欧盟理事会宣布设立具有法律约束力的目标，到2040年将温室气体净排放量下降90%，其中包括实现85%的国内减排目标和最多5%的国际碳信用[3] - 欧盟制定新的国家自主贡献目标，到2035年净排放量在1990年水平基础上下降66.25%至72.5%[3] - 欧盟通过《欧洲气候法》确立到2050年实现气候中和、到2030年将温室气体净排放量较1990年水平减排至少55%的目标[6] 欧盟减排政策与措施 - 允许成员国自2036年起通过购买国际碳信用额度抵消不超过1990年排放总量5%的减排任务[9] - 允许成员国在不同领域和政策工具之间灵活调配，解决个别领域的减排不足问题[9] - 将针对建筑和道路交通的碳排放交易体系实施时间从2027年推迟至2028年[9] - 欧盟委员会可在一定条件下提出《气候法修订案》对2040年减排目标进行调整[9] 全球清洁能源发展趋势 - 2010年至2024年间全球新建太阳能项目的平均发电成本下降41%[11] - 陆上风力发电的成本比化石燃料发电低53%[11] - 2018年至2023年间恒温器贸易额增长32%，隔热玻璃贸易额增长43%[11] - 可持续制冷市场价值6000亿美元，到2050年有望为发展中国家带来8万亿美元收益[11] 绿色贸易与出口 - 2024年环境产品出口额达到2万亿美元，占全球制造业商品贸易额的14%[11] - 2021年基于生物多样性的产品总额为3.7万亿美元[11] - 2023年非塑料替代品的总额为4850亿美元[11] 贸易壁垒对绿色产业的影响 - 发达经济体的太阳能和风能组件平均关税为1.9%，非洲则高达7.1%，若计入非关税措施达7.6%[12] - 植物基塑料替代品的平均关税为14.4%，是传统塑料的两倍[12]

减排目标 - 澳大利亚政府设定2035年减排目标为较2005年水平减少62%至70% [1] - 该目标被描述为有科学依据、切实可行的负责任目标 [1] - 此前澳大利亚政府已提出到2030年使二氧化碳排放量较2005年水平减少43% [1] 资金投入与政策支持 - 在国家重建基金中新设立50亿澳元的"净零排放基金"以推动工业脱碳 [1] - 向澳大利亚清洁能源金融公司拨款20亿澳元以降低电价 [1] - 投入11亿澳元用于鼓励生产更多清洁燃料 [1] 战略背景与机遇 - 模型显示有序的净零排放之路将帮助澳大利亚抓住全球能源转型带来的就业和投资机遇 [1] - 国家自主贡献机制要求各缔约方根据自身国情制定应对气候变化的行动目标并每五年更新一次 [1] - 澳大利亚计划到2050年实现净零排放 [1]