报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短时地缘因素或使运输成本支持矿价，氧化铝下方成本支撑好；供应端未复产产能复产意向降低，现货市场货源受控，社会及仓单库存走低；消费端供应过剩预期主导，采购谨慎，氧化铝预计低位震荡，需关注仓单库存低位持续性及交割月流动性风险 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 氧化铝期货主力上周涨1.33%，收2890元/吨；现货全国加权平均周五报3197元/吨，较上周跌90元/吨；国产矿偏紧，有价无市，重心略走低；进口矿供需双方价格博弈继续 [3][4] 行情评述 - 铝土矿国产矿偏紧，采购谨慎，进口矿采购心态谨慎，供需双方价格博弈；供应端氧化铝供应减少，南方供应偏紧加强，截至6月19日，建成产能11240万吨，开工产能8755万吨，开工率77.89%；消费端电解铝行业开工产能持稳，氧化铝需求高位；库存方面，上周五仓单库存减少3.7万吨至4.3万吨，厂库300吨持平 [4] 行情展望 - 短时地缘因素或使运输成本支持矿价，氧化铝成本支撑好；供应端未复产产能复产意向降低，现货货源受控，库存走低；消费端供应过剩预期主导，采购谨慎，氧化铝预计低位震荡，关注仓单库存低位持续性及交割月流动性风险 [2][6] 行业要闻 - 2025年5月中国出口氧化铝20.78万吨，同比增104.6%，进口6.75万吨，同比减26.3%，净进口 -14.03万吨；1 - 5月累计进口16.7万吨，同比减85.4%，累计出口117.23万吨，同比增79.4%，累计净进口 -100.53万吨 [7] - 2025年5月中国进口铝土矿1751.4万吨，环比减15.32%，同比增29.43%；自几内亚进口1322.3万吨，环比减20.97%，同比增40.65%；自澳大利亚进口296.0万吨，环比增10.44%，同比减17.81%；非主流铝土矿进口总量133.1万吨 [7] 相关图表 - 包含氧化铝期货价格走势、现货价格、现货升水、当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝成本利润、氧化铝交易所库存等图表 [8][12][13]