行业投资评级 - 报告对建材行业给予“增持”评级 [5] 核心观点 - 消费建材关注基本面确定性，等待宏观预期上修的可能性，大宗品种（水泥、玻璃、玻纤）价格迎来优势区间 [2][5] - 消费建材自2025-2026年开始呈现基本面独立于地产的特征，但预期可能受益于宏观预期上修，春节后地产交易数据的韧性是市场后续关注核心 [5][7] - 玻纤、水泥、玻璃等周期品迎来价格优势区间，其中玻璃纤维电子布价格本周再提涨，验证了紧缺逻辑的延续 [5] 分行业总结 消费建材 - 子行业逻辑中防水最优，因其行业出清与涨价的逻辑是边际变化最大的 [5][7] - 推荐有独立增长逻辑和股息估值充分支撑的消费建材龙头公司，包括东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、三棵树、科顺股份、东鹏控股、蒙娜丽莎等 [5][7] 水泥行业 - 本周全国水泥市场价格环比回落1%，价格下调区域主要集中在河南、湖北等地，幅度为10-30元/吨 [5][24] - 随着春节临近，下游需求显著收缩，全国重点地区水泥企业平均出货率环比下降约8个百分点 [5][24] - 2025年第四季度行业价格重回底部，春节后价格向上机遇大于向下风险，2026年是限制超产政策执行元年 [5][7] - 推荐龙头公司包括海螺水泥、华新建材、华润建材科技、塔牌集团、上峰水泥等 [5][7] 玻璃行业 - 本周国内浮法玻璃均价1154.49元/吨，环比上涨9.69元/吨 [5][42] - 下游加工厂陆续停工，需求偏冷清，但部分区域受出口订单赶单支撑，行业库存整体依然存在压力 [5][42] - 产能方面，本周日熔量共计148,935吨，较上周减少1,200吨，行业产能利用率80.80% [42][51] - 重点监测省份生产企业库存总量4,949万重量箱，较上周增加22万重量箱，增幅0.45% [42][51] - 行业冷修加速促使供需平衡点渐行渐近，汽车玻璃和TCO玻璃附加值有望提升 [5][8] - 推荐信义玻璃、旗滨集团、福耀玻璃等 [5][8][42] 玻璃纤维行业 - 粗纱市场价格稳中有涨，电子纱市场货紧价扬，本周企业价格小幅提涨 [5][55] - 电子纱G75主流报价10,300-10,700元/吨，7628电子布报价4.9-5.45元/米 [55] - 玻璃纤维板块有望受益于金属涨价带来的材料替代逻辑，电子布涨价逻辑处于中期阶段 [8] - 推荐中国巨石、建滔积层板、中材科技等 [5][8] 市场表现回顾 - 报告期内（2026年2月2日-2月6日），建筑材料板块上涨0.70%，其中玻璃制造板块涨幅最大，为5.32%，玻纤制造板块下跌1.81%，装修建材板块上涨1.50% [10] - 截至2026年2月6日，建材板块PE（TTM）为33倍，细分板块中玻璃制造PE最高，为84倍，水泥制造PE最低，为19倍 [19]