IPO概况 - 博泰车联网于9月30日登陆港交所，成为智能座舱赛道首家港股上市公司 [2] - 本次IPO全球发售1043.69万股H股，发售价为每股102.23港元，上市后总市值预计达153.34亿港元 [2] - 上市首日股价表现强劲，盘中一度大涨近50%，收盘涨超40%至145.8港元/股 [2] 市场地位与行业背景 - 公司成立于2009年，是国内汽车智能化领域的早期进入者，于2010年推出国内首个3G车联网系统 [5] - 中国乘用车智能座舱解决方案市场规模从2020年的442亿元增长至2024年的1290亿元，复合年增长率达30.7% [6] - 按2024年出货量计，公司是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案第三大供应商，市场份额为7.3% [6] 财务表现 - 公司营收从2022年的12.18亿元翻倍增长至2024年的25.57亿元 [6] - 2025年前五个月营收同比增长34.4%至7.54亿元 [10] - 公司毛利率显著改善，从2024年前五个月的5.1%提升至2025年前五个月的13.1% [10] - 尽管营收增长，公司2022年至2024年仍处于亏损状态，期内亏损分别为4.52亿元、2.84亿元和5.41亿元 [7] 核心业务与产品结构 - 域控制器是公司核心产品，2024年收入达19.59亿元，占总收入比例从2022年的55.4%提升至76.6% [10][11] - 域控制器出货量从2022年的48.8万台增长至2024年的91.5万台 [10] - 公司战略重心转向高端SoC域控制器，推动平均单价从2023年的990元大幅上升至2024年的2141元 [10][11] 高端化战略与产品突破 - 公司自2023年起成为国内首批可提供基于高通第四代骁龙8295芯片智能座舱解决方案的企业之一 [12] - 配备高端SoC的域控制器出货量从2023年的1.2万件爆发式增长至2024年的35.1万件 [12] - 高端SoC域控制器平均单价高达3136元，是低端产品的三倍，2024年其收入贡献占比达56.2% [12][13] - 按搭载高通芯片的高端智能座舱解决方案定点数量计算，公司在国内供应商中位列第一 [12] 技术路线与竞争优势 - 公司采用“高通+麒麟”双芯并行战略，是国内少有的同时覆盖高通与麒麟芯片的智能座舱供应商 [14] - 公司基于麒麟9610A处理器和鸿蒙操作系统提供智能座舱解决方案，切入鸿蒙生态 [14] 投资者背景 - 上市前累计完成超40亿元的8轮融资，投资者包括上海、四川、浙江等多地国资以及小米、东风集团、一汽集团等产业资本 [8] - 获得一汽与东风同时入股，成为业内少有获多家车企共同投资的智能座舱企业 [8] - IPO引入三位基石投资者，包括地平线旗下基金等，合计认购约4.66亿港元，占全球发售的43.67% [8]