报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月27日国内沥青市场均价上涨，华南价格推涨，华东需求萎缩、成交清淡，北方价格持稳；地缘动荡使原油成本宽幅震荡，沥青盘面跟随原油高位震荡，国内现货受低库存低供应支撑价格稳定，需求预期转弱 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格方面，BU2603主力价格持平，BU2604、BU2605、SC2603、Brent首行价格下跌，主力合约持仓和成交均减少，仓单数量不变 [2] - 基差月差方面，BU04 - 05、BU04 - 03、山东 - 主力基差、华东 - 主力基差、华南 - 主力基差均上涨 [2] - 产业链现货价格方面，山东、华东、华南沥青市场价持平，山东汽油、柴油、石油焦价格下跌，稀释沥青贴水不变，汇率中间价微涨 [2] - 价差利润方面，沥青炼厂利润大幅上涨，成品油综合利润大幅下跌，BU - SC裂解上涨，汽油现货 - Brent上涨，柴油现货 - Brent下跌 [2] 市场研判 - 市场概况：1月27日国内沥青市场均价3263元/吨，较上一日涨4元/吨，涨幅0.12%；华南资源收紧价格推涨，华东需求萎缩成交清淡，北方价格持稳；山东市场价格坚挺，长三角市场交投一般 [4] - 行情研判：地缘动荡使原油成本宽幅震荡，沥青盘面跟随原油高位震荡，国内现货受低库存低供应支撑价格稳定，需求预期随降温及临近春节转弱 [6] 相关附图 - 包含BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等相关图表，数据来源于银河期货、wind、钢联 [9][13][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月22日国内沥青市场均价上涨 期货盘面走高提振市场心态 山东贸易商上调出货价 南方主力炼厂出货稳定库存下降支撑主营价格 但终端需求清淡高价资源成交不佳 价格涨势受限 委油原料贴水上涨未充分交易 沥青高位震荡 伊朗局势使地缘风险波动扩大 年初淡季供需环比下降 产业链库存低位 现货价格坚挺 短期盘面预计高位震荡 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 相关数据 1. **期货价格与持仓**：26日1月22日沥青期货各合约价格上涨 其中BU2605涨幅4.98%最大 主力合约持仓和成交分别增加8.49%和101.87% 仓单数量无变化 [2] 2. **基差月差**：各基差月差指标变化较大 如BU04 - 05跌幅达101.30% 山东 - 主力基差跌幅220.00% [2] 3. **产业链现货价格**：山东市场价涨0.33% 华东和华南市场价无变化 山东汽油、柴油价格微涨 石油焦和稀释沥青贴水无变化 汇率中间价涨幅0.01% [2] 4. **价差利润**：沥青炼厂利润跌幅387.22% 成品油综合利润跌幅114.89% BU - SC裂解涨幅6.39% 汽油和柴油现货 - Brent跌幅分别为5.08%和12.29% [2] 第二部分 市场研判 1. **市场概况**：1月22日国内沥青市场均价3243元/吨 涨0.09% 期货盘面走高 山东贸易商上调出货价 南方主力炼厂出货稳定库存下降 但终端需求清淡 高价资源成交不佳 [5] 2. **各地区情况**：山东市场主流成交价涨至3130 - 3220元/吨 长三角市场主流成交价持稳 华南市场主流成交价持稳 部分社会库上调出货价 但中下游拿货谨慎 [5][6] 3. **行情研判**：委油原料贴水上涨未充分交易 沥青高位震荡 伊朗局势使地缘风险波动扩大 年初淡季供需环比下降 产业链库存低位 现货价格坚挺 短期盘面预计高位震荡 [7] 第三部分 相关附图 报告提供了BU主力收盘、持仓量 华东和山东沥青市场价 山东地炼汽油和柴油价格等相关附图 [9]