报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马来、印尼棕榈油产量超预期压制棕榈油行情表现 棕榈油短期因供应偏大累库的现实可能会在四季度及明年一季度迎来反转，若印尼当前高产量不能持续，去库时间点可能更快到来；若高产持续，棕榈油将继续弱势，建议暂时观望，等待更明确产量信号 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 市场综述：本周三大油脂震荡偏弱，外资席位油脂净多仓位接近零值，主要受棕榈油产地供应偏大、马棕出口数据未放量影响；10月MPOB月报显示马棕库存同比上升约35万吨，印尼现实产量超预期，印度备货平稳，棕榈油短期累库现实强；国内油脂总库存高于去年约30万吨，未来两个月总库存有下降趋势 [11] - 观点小结：马来、印尼棕榈油产量超预期压制棕榈油行情，棕榈油短期供应偏大累库现实或在四季度及明年一季度反转 [11] - 交易策略：单边建议回落企稳买入，等待更明确产量信号；未提及套利策略 [13] 期现市场 - 展示马棕、棕榈油、豆油、菜籽油的期现结构相关图表，包括基差及基差季节性数据 [18][20][22][24] 供给端 - 马棕产量及出口：展示马棕月度产量、出口数据图表，以及印尼棕榈油+棕榈仁油月度产量、出口数据图表；还展示大豆周度到港、港口库存数据图表，菜籽、菜油月度进口数据图表 [27][28][29][31] - 棕榈产区天气：展示印尼、马来西亚产区加权降水叠加预报图表，NINO 3.4指数及拉尼娜现象对全球气候影响图表 [33][34] 利润库存 - 展示国内三大油脂总库存、印度进口植物油库存图表，棕榈油、豆油、菜油的利润库存相关图表，以及产地棕榈油库存图表 [40][43][45][46][48] 成本端 - 展示马来西亚棕榈鲜果串参考价、棕榈油进口成本价图表，菜油、菜籽成本相关图表 [50][52][54] 需求端 - 油脂成交：展示棕榈油、豆油作物年度累积成交数据图表 [57] - 生柴利润：展示POGO价差、BOHO价差数据图表 [59]